盯準(zhǔn)春節(jié)前這一波！就從下周一起，收盤后也能做國債逆回購了！"躺著賺錢"更從容

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又一利好政策出爐，下周一起，股票收盤后也能做回購交易了！

所謂的債券質(zhì)押式回購，對普通投資者而言，主要是指參與國債逆回購交易，融出資金獲取一定利息。由于幾乎不存在風(fēng)險(xiǎn)，所以國債逆回購也被市場稱為“躺著賺錢”，每逢假期市場資金緊張時(shí)，國債逆回購交易都備受投資者的關(guān)注。

“目前，余額理財(cái)7日年化收益大概3%左右，如果下午3點(diǎn)鐘以后，一天期國債逆回購年化收益超過3%，便可參與逆回購。”一位券商人士表示。

交易時(shí)間延遲后，對于投資者而言，意味著資金使用效率將有所提升。一方面，給資金方提供更充裕的時(shí)間窗口，每每假期，投資者一方面要關(guān)注股票交易、另一方面關(guān)注國債逆回購的利率，最后導(dǎo)致兩邊手忙腳亂；另一方面，假如有資金下午15點(diǎn)以后到賬，這時(shí)候也可以參與國債逆回購交易，提高了資金使用效率，要是以前這一天的利息就賺不到了。

有債券交易員表示，比如以前要買債，過了2點(diǎn)半，很多資金就提前撤單去準(zhǔn)備放回購了，現(xiàn)在回購延長了，資金可以等到收盤之后再做回購。此外，延長到三點(diǎn)半，投資者可以從容的等股市收盤后，再進(jìn)行資金融入融出，使得尾盤價(jià)格波動(dòng)減小。

交易時(shí)間延長半小時(shí)

17日，上交所宣布，債券質(zhì)押式回購延長交易時(shí)間30分鐘，即延長至15時(shí)30分閉市，相關(guān)交易時(shí)間自本月21日（下周一）起施行。此次交易機(jī)制調(diào)整僅針對交易時(shí)間，其他如委托、申報(bào)、競價(jià)原則和行情發(fā)布等在內(nèi)的制度安排均與原先保持一致，延長交易時(shí)間也不會(huì)對交易連續(xù)性產(chǎn)生影響。

上交所表示，延長回購交易時(shí)間，一是有利于擴(kuò)大回購資金供給，防范回購流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；二是有利于提升市場機(jī)構(gòu)資金管理效能；三是有利于平抑回購利率大幅波動(dòng)。

與股票交易一樣，深交所的債券質(zhì)押式回購交易也比上交所多了個(gè)收盤集合競價(jià)階段，即15時(shí)27分至15時(shí)30分為收盤集合競價(jià)時(shí)間。

“債券回購交易采用競價(jià)交易方式的，每個(gè)交易日9︰15至9︰25為開盤集合競價(jià)時(shí)間，9︰30至11︰30、13︰00至15︰27為連續(xù)競價(jià)時(shí)間，15︰27至15︰30為收盤集合競價(jià)時(shí)間。”

深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，延長債券質(zhì)押式回購交易時(shí)間將為市場參與者提供更多的資金融通撮合機(jī)會(huì)，提升投資者參與回購市場的積極性，穩(wěn)定交易所債券回購市場資金供給。

“對于正回購方，質(zhì)押券出入庫時(shí)間延長至15:30，將有利于質(zhì)押券使用效率的相對提升；對于個(gè)人投資者，在現(xiàn)券競價(jià)交易閉市后參與隔夜逆回購，不影響其參與下一個(gè)交易日的股票等現(xiàn)券交易。“該負(fù)責(zé)人說。

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資金交易更從容

債券質(zhì)押式回購是指參與者以債券為權(quán)利質(zhì)押的短期資金融通業(yè)務(wù)。對普通投資者而言，主要就是參與國債逆回購交易，融出資金、獲得債券質(zhì)押權(quán)，到期后收回資金并獲得一定利息。

由于幾乎不存在風(fēng)險(xiǎn)，所以國債逆回購也被稱為“躺著賺錢”，每逢假期市場資金緊張時(shí)，國債逆回購交易都備受投資者關(guān)注。

比如，今年1月2日，GC001的年化利率一度高達(dá)20%，全天成交8700億元，但尾盤最后4分鐘內(nèi)，年化利率從18.5%暴跌至7.7%。

此前多次假期國債逆回購利率飆升時(shí)，券商中國均有報(bào)道并提醒有空閑資金的投資者關(guān)注。

一位債券市場的研究員告訴記者，以前是回購交易下午3點(diǎn)鐘截止，和股票市場時(shí)間一樣，這樣會(huì)使得大量的資金在2點(diǎn)半-3點(diǎn)股市快收盤的時(shí)候集中回購交易，導(dǎo)致尾盤價(jià)格波動(dòng)較大。現(xiàn)在延長到三點(diǎn)半，可以從容的等股市收盤后，再進(jìn)行資金融入融出，使得尾盤價(jià)格波動(dòng)減小，“資金使用率整體會(huì)提高，比如以前要買債，過了2點(diǎn)半，很多資金就提前撤單去準(zhǔn)備放回購了，現(xiàn)在回購延長了，資金可以等到收盤之后再做回購。 ”

華寶證券投資顧問鄧明表示，對于收盤后賬戶有閑置資金，又沒有開通余額理財(cái)?shù)目蛻簦梢苑e極參與國債逆回購。對于開通余額理財(cái)?shù)目蛻?，現(xiàn)在余額理財(cái)7日年化收益大概3%左右，如果3點(diǎn)鐘以后，一天期國債逆回購超過3%，便可參與逆回購。如果事務(wù)繁忙，沒有空盯盤操作的話，可以設(shè)置逆回購條件單，省事省心，系統(tǒng)自動(dòng)參與。

以華寶證券為例，參與路徑為，通過華寶證券的APP，華寶智投—交易— 國債逆回購—賣出，就能參與國債逆回購交易，所謂的“躺著賺錢”。

有投資者告訴記者，注意到周四尾盤國債逆回購開始走高，將閑置資金全部做了國債逆回購，賺三天利息。因?yàn)橹芩膮⑴c1天期的國債逆回購，計(jì)息天數(shù)從周五至周日，共三天。

“除此之外，假如有一筆資金下午15點(diǎn)10分到賬了，這時(shí)候也可以參與國債逆回購交易，使得資金能夠高效使用。要是在以前，當(dāng)天時(shí)間就浪費(fèi)了。“一位市場人士表示。

目前，上交所債券質(zhì)押式回購有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9個(gè)品種；深交所有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、63天、91天、182天、273天11個(gè)品種。上述品種均為國債質(zhì)押式回購。

深交所除了國債質(zhì)押式回購?fù)?，還支持企業(yè)債回購交易，有1天、2天、3天、7天4種。

上交所債券質(zhì)押式回購每筆交易的最低額度為10萬元，深交所每筆交易的最低額度僅1000元，投資者可根據(jù)自己賬戶的資金規(guī)模，選擇合理的品種進(jìn)行交易。

來源：券商中國（ID：quanshangcn） 記者：許孝如