被質疑財務造假 曾經的大牛股遭遇重創(chuàng)——道達投資手記

來源：道達號（微信號：daoda1997）

今天，大盤再次陷入窄幅震蕩，上證指數僅上漲0.07點，以2570.42點報收，其他幾大指數也波動幅度不到0.1%。這樣的行情，讓達哥感覺也是“醉了”。

盡管指數波動不大，但個股表現(xiàn)還是非?；钴S，各種題材炒作相當熱鬧。不過，在滬深兩市的跌幅榜上，一只曾經的超級大牛股卻放巨量跌停，原因是被質疑財務造假。那么，公司又是如何回應的？

今天要說的這只曾經的超級大牛股，就是滬市的老股票三安光電。最早的時候，三安光電還叫做“活力28”，后來重組成天頤科技，最后更名為了三安光電。而自從三安光電登場之后，從2009年開始，這只個股成為市場少有的超級大牛股，而且完全成為一只典型的白馬股。

不過，從2018年開始，三安光電股價開始走下坡路，去年累計跌幅近55%。到了今年，跌勢依舊不止，而今天一開盤股價便遭遇“閃崩”，最終以跌停報收，全天成交近9億元，同時，股價也創(chuàng)出2016年3月2日以來的新低。

引發(fā)三安光電股價大跌的原因，是有媒體質疑其涉嫌財務造假，并指出三安集團在554.31億總資產僅有71.2億元“凈資產”的情況下，對外的預付賬款卻高達86億元。

對此，今天午間緊急召開電話會議，董事長就相關財務造假問題進行了回應。據報道，三安光電董事長林志強在電話會議中表示，公司采用預付款形式是為了做大每年的貿易規(guī)模，以預付款的方式有利于公司鎖定產品價格，獲取更好的差價利潤。據了解，公司目前主要9大板塊業(yè)務，總貿易規(guī)模已經超過了200億人民幣，不過由于貿易的毛利率比較低，每年提供的利潤只有幾千萬的利潤，并不是公司的主要利潤來源，此舉僅僅是為了做大公司的營收規(guī)模。

而對于市場質疑的預付款對象是規(guī)模比較小的企業(yè)，是否會存在貨不到位，錢款逾期無法退回的情況。董事長林志強表示，貿易交易，主要是認人不認公司，與三安交易的貿易伙伴，都是關系比較熟絡的人，至于他們用什么企業(yè)交易，公司并不是很在意，因此并不存在錢款退不回來的情況。

最后，三安光電董事長還就目前市場關心的公司現(xiàn)金流以及債務杠桿較高的問題進行回應，其表示，公司目前也在通過引入戰(zhàn)略投資者、出售交易性金融資產以及部分公司房產，來調整公司的債務結構，公司至今發(fā)行的所有債券都進行了剛性兌付，不存在違約的情況。

對于三安光電股價的大跌，多少還是有些感觸。畢竟這么多年來，這家公司之前的形象還是非常不錯的?？戳讼氯补怆姷那笆罅魍ü蓶|名單，證金公司、匯金公司、興全基金、港資、社保組合等，持倉量都非常大。

其實，2018年以來，股價“倒下”的老牌白馬股有好幾只，比如東方園林、康美藥業(yè)等，都是讓人印象非常深刻的公司。

這些白馬股“倒下”之后，要想重新恢復元氣，短期來看難度是非常大的，所以近期還是不能去搶反彈。

記得此前有一只白馬股遭遇“黑天鵝”，持有該股的機構一邊在討論分析公司究竟出了什么問題，一邊在指揮操盤手先賣出再說。股價跌停，這就是機構的態(tài)度，當上市公司存在重大不確定性因素的時候，避險是首選的策略。

另外，今天*ST長生復牌了，毫無懸念是無量跌停。畢竟，現(xiàn)在股價還有3元多，對于這樣一只鐵定被強制退市的公司，估計接下來就是上演“生死時速”了，這種股票最好不要去賭。

還有一個消息，是今天盤后出來的，新華保險發(fā)布官方公告，董事長萬峰因個人年齡原因辭去董事長兼首席執(zhí)行官等職務。就在前不久的1月7日，新華保險就曾經因為這個傳聞，股價遭遇大跌。此后，雖然止跌企穩(wěn)，但走勢依然很弱。明天，消息落地之后，新華保險會如何表現(xiàn)，還是值得關注的。

最后，說一下對市場的看法。今天的大盤，幾乎可以說是沒有趨勢，成交量不大，指數波動幅度也極小。其實，這種狀態(tài)，在2019年新年以來，似乎是一種常態(tài)，幾乎每天指數都是小陰小陽。

指數變化不大，但個股炒作非常熱鬧，這種局面，其實也還是不錯的。只要做好個股的防雷、排雷工作，積極參與一些熱點的交易性機會，應該還是會有所收獲的。

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滬深300指數倉位參考

日期：2019年1月16日

今日倉位：五成

明日倉位計劃：五成

一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現(xiàn)對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

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（本文封面圖片來源于攝圖網）

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