業(yè)績不好私募欲省錢渡難關(guān) 有私募給券商“打傭金”條件是提供辦公場所

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 吳永久    

經(jīng)歷了高速發(fā)展之后，私募基金似乎正進(jìn)入行業(yè)大洗牌階段，中小私募普遍面臨著較大的壓力，對初創(chuàng)型私募來說尤為困難。但對于同處于“寒冬”中的私募和券商營業(yè)部而言，“抱團(tuán)取暖”或許可以打開新局面。

近期有券商人士透露，一些小型私募愿意為券商營業(yè)部“打傭金”，營業(yè)部要求私募的傭金是2‰，而且每個(gè)月的傭金量也有規(guī)定，但條件是讓券商營業(yè)部幫助募資以及提供私募基金的辦公場所。

私募機(jī)構(gòu)紛紛想招降成本

經(jīng)歷了草根時(shí)代、蓬勃發(fā)展、監(jiān)管加強(qiáng)等階段的發(fā)展，私募基金似乎正進(jìn)入行業(yè)大洗牌階段。對于那些處于生存線邊緣的私募，尤其是資產(chǎn)管理規(guī)模在5億元以下的權(quán)益型私募基金，生存空間或會受到擠壓。近期《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，不少中小型私募公司的辦公地點(diǎn)出現(xiàn)了變更，而從其地址來看，無疑是從城市的中心區(qū)搬走，畢竟那里的房租比較貴，搬到一些地方政府有政策扶持的地方辦公展業(yè)。

而基金業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，有2萬家私募機(jī)構(gòu)的管理規(guī)模在5億元以下，從目前的市場情況來看，未來新成立、規(guī)模小、投資管理能力和經(jīng)驗(yàn)不足的私募，生存空間正日益縮小。根據(jù)監(jiān)管要求，私募需要將辦公場地實(shí)地辦公照傳入系統(tǒng)，因此必須要有辦公場地。另外對員工數(shù)量也有要求，而且要給員工交社保。這對于弱市行情下的小型私募而言無疑是一筆較大的成本。

有私募行業(yè)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，目前證券類私募中能過盈虧平衡點(diǎn)的估計(jì)不到10%。按照2018年的市場行情，收益能夠做到10%以上也很難，按20%提成，1億元的管理規(guī)模，如果產(chǎn)品收益10%，再加上1%~2%的管理費(fèi)，算下來，私募拿到手的收入也就200萬元左右。對于小型私募而言，控制成本的辦法就是少雇些人，換個(gè)便宜的辦公場地，將運(yùn)營成本控制在200萬元左右是有可能的。實(shí)際上2018年以來，私募機(jī)構(gòu)紛紛想招降成本等。

私募排排網(wǎng)研究中心曾告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，私募管理費(fèi)大多按照1%~1.5%來計(jì)算。如以管理費(fèi)率1.5%來計(jì)算，除去支付給通道和渠道各方的費(fèi)用，實(shí)際到手的大概就是1%。一家5億元管理規(guī)模的私募，在沒有業(yè)績提成的前提下，按照1%計(jì)算管理費(fèi)收入，一年可獲得的確定性現(xiàn)金流入僅為500萬元，一般情況下也就是勉強(qiáng)覆蓋成本。也就是說，如果沒有業(yè)績提成，私募管理規(guī)模做不到5億元以上，基本上是不掙錢的。

有券商愿為私募提供辦公室

受A股市場持續(xù)下跌影響，私募行業(yè)生存狀況堪憂。募資難成為了諸多私募的難點(diǎn)，特別是在資管新規(guī)之后，中基協(xié)對管理人重大事項(xiàng)變更、產(chǎn)品備案審核、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)限制等越來越嚴(yán)格，中小私募普遍面臨融資難、融資貴的問題，生存狀態(tài)面臨著較大的壓力，對初創(chuàng)型私募來說尤為困難。甚至有私募因?yàn)闃I(yè)績做不上去，為了控制成本，不再租賃辦公室和招募新員工了。

而值得注意的是，券商營業(yè)部破萬家的背景下，同質(zhì)化競爭格局仍未被打破，無論是對散戶還是機(jī)構(gòu)客戶的傭金率都在不斷下行。在2018年這樣的弱市行情下，券商營業(yè)部的情況也不容樂觀。近幾年的私募基金交易傭金率，曾一度從最高時(shí)的萬八逐漸降到了萬三以下，甚至有券商給私募客戶按年承包傭金的情況。

事實(shí)上私募的傭金率相當(dāng)?shù)停砻嫔峡慈處缀跏恰百r錢賺吆喝”，但券商營業(yè)部仍然愿意爭奪這塊業(yè)務(wù)。對于“寒冬”中的私募和券商營業(yè)部而言，兩者間“抱團(tuán)取暖”或許可以打開新局面。近期有不愿具名的券商營業(yè)部人士告訴記者，前期一些小型私募基金曾找過他們營業(yè)部合作，目的是讓券商營業(yè)部來提供私募基金的辦公場所。

該券商知情人士還透露，券商提供私募的辦公室也并非沒有條件的，營業(yè)部為了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)創(chuàng)收，一般要求私募基金通過短線交易來幫券商營業(yè)部“打傭金”。營業(yè)部要求私募的傭金是2‰，而且每個(gè)月的傭金量也有規(guī)定，至少要保證每月20萬元以上，按照這個(gè)傭金來算的話，至少成交金額在1億元左右，另外券商還為這些合作的私募基金旗下的產(chǎn)品尋找資金來源。