不滿三大平臺(tái)壟斷！華爾街巨頭擬“另起爐灶”建新交易所

每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 謝陶    每經(jīng)編輯 張楊運(yùn)    

美國(guó)股票交易業(yè)務(wù)高度集中，三大傳統(tǒng)交易所巨頭把持江山。如今有華爾街巨頭看不下去了，試圖打破美國(guó)現(xiàn)有3家巨頭對(duì)美股交易平臺(tái)的“壟斷”，減少交易成本。

美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月7日（周日），摩根士丹利、美銀美林、瑞銀UBS等9家華爾街主流券商和銀行表示計(jì)劃開設(shè)新的股票交易所。這家新股票交易所名為MEMX（會(huì)員交易所，Members Exchange），總部將設(shè)立在紐約?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，MEMX將在今年初向美國(guó)證監(jiān)會(huì)提交備案申請(qǐng)。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

華爾街巨頭計(jì)劃成立新股票交易所

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，這家新的交易所的支持和發(fā)起機(jī)構(gòu)還包括全球最大共同基金公司之一富達(dá)投資（Fidelity）、最大的高頻交易和做市公司之一Virtu Financial、零售券商嘉信理財(cái)（Charles Schwab）、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)券商E*Trade Financial和TD Ameritrade Holdings，以及Citadel證券的電子做市商分支。以上這些都是業(yè)內(nèi)赫赫有名的機(jī)構(gòu)。

9大公司表示希望能夠建立起一所能夠降低交易成本的交易所來(lái)挑戰(zhàn)紐交所和納斯達(dá)克的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)地位。因?yàn)閿?shù)年來(lái)，華爾街的經(jīng)紀(jì)人以及交易員都對(duì)美國(guó)各大證券交易所的交易費(fèi)用感到不滿。

“新的股票交易所將只收取現(xiàn)有平臺(tái)對(duì)券商費(fèi)率的‘很小一部分’。新的交易所由券商會(huì)員們集體所有，而這個(gè)平臺(tái)將是營(yíng)利屬性的。”Virtu Financial首席執(zhí)行官道格拉斯•斯福（Douglas Cifu）表示。

據(jù)CNBC報(bào)道，這個(gè)項(xiàng)目已籌備一年時(shí)間，初期籌集了7000萬(wàn)美元資金，預(yù)計(jì)未來(lái)將引入其他投資者。有知情人士透露，這個(gè)想法最初萌發(fā)，是因?yàn)镃BOE（芝加哥期權(quán)交易所:The Chicago Board Options Exchange）近年來(lái)收購(gòu)了Bats全球市場(chǎng)和DirectEdge交易所，這兩大渠道聯(lián)合占據(jù)了美國(guó)股市近1/5的交易量，也令券商對(duì)主流交易所集團(tuán)的服務(wù)定價(jià)更為不滿。

美國(guó)股票交易業(yè)務(wù)高度集中三大“豪強(qiáng)”把持江山

目前全美共有13個(gè)活躍的股票交易所，其中只有一家不是由美國(guó)三大傳統(tǒng)交易所巨頭所控制。紐交所（NYSE）的母公司洲際交易所集團(tuán)(ICE)、納斯達(dá)克集團(tuán)和芝加哥期權(quán)交易所全球市場(chǎng)公司（Cboe Global Markets Inc.）在美國(guó)市場(chǎng)處于巨大的優(yōu)勢(shì)地位，處理超過(guò)了3/5的美國(guó)股票交易量。據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，如果再加上三家巨頭控制了30個(gè)另類交易渠道中的大部分，巨頭們擁有約2/3的每日美股交易量。

美國(guó)紐約證券交易所 圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

長(zhǎng)期以來(lái)，紐交所、納斯達(dá)克和CBOE面臨著諸多批評(píng)，其中之一就是不斷提高服務(wù)價(jià)格，如數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)服務(wù)。許多股票經(jīng)紀(jì)人需要這項(xiàng)服務(wù)來(lái)更好地監(jiān)視股票的價(jià)格走向。而三大交易所表示，他們目前的價(jià)格是合理的。

周一，受此消息影響，三家巨頭股價(jià)開始紛紛下跌。截至周一收盤，ICE跌超3%，納斯達(dá)克公司跌2.61%，CBOE全球市場(chǎng)跌1.84%。納斯達(dá)克的發(fā)言人喬•克里斯蒂納特（Joe Christinat）表示：“我們歡迎新的競(jìng)爭(zhēng)。”紐交所方面則表示，希望在股票交易市場(chǎng)上聽到更多的聲音，促進(jìn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的積極變化。

“健康的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)推升每位行業(yè)參與者的水平，歡迎“新玩家”加入。”CBOE的市場(chǎng)部門聯(lián)席主管布萊恩•哈金斯（Bryan Harkins）向外界坦言。

新的股票交易平臺(tái)遠(yuǎn)未塵埃落定

9大公司的代表們表示將會(huì)在2019年早些時(shí)候正式向美國(guó)證監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，美國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)于成立新的股票交易所的審批過(guò)程非常冗長(zhǎng)，通常而言會(huì)在12個(gè)月左右，但也有可能會(huì)更長(zhǎng)。意味著MEMX要想真正投入運(yùn)行得要等到2020年或者更久以后。如果申請(qǐng)成功的話，無(wú)疑將會(huì)給目前高度集中的美國(guó)股票交易所業(yè)務(wù)帶去新的巨大沖擊。

值得一提的是，MEMX的設(shè)立需要向美國(guó)證監(jiān)會(huì)備案，但在美國(guó)聯(lián)邦政府關(guān)門影響下，可能會(huì)拖累新交易所的創(chuàng)設(shè)進(jìn)度。目前，美國(guó)政府局部關(guān)門進(jìn)入第三周，SEC等與資本市場(chǎng)密切相關(guān)的部門也都被迫關(guān)門。SEC關(guān)門，意味著被迫停止新的審批和調(diào)查。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱，盡管MEMX的發(fā)起者個(gè)個(gè)實(shí)力雄厚，但并不能保證MEMX一定獲得成功。在已經(jīng)相對(duì)穩(wěn)定成熟的股票交易市場(chǎng)上，怎樣獲得足夠大的交易量，往往令新成立的交易所陷入掙扎。

據(jù)CNN報(bào)道，2012年在紐約成立的IEX Group是目前唯一的獨(dú)立交易所，但只處理了美國(guó)股市交易量的2.5%，市場(chǎng)占有率增長(zhǎng)減緩，處于相對(duì)弱勢(shì)的市場(chǎng)地位。

有批評(píng)人士認(rèn)為，交易量太小的新交易所反而費(fèi)率和交易成本會(huì)更高。但Brad Katsuyama相信接下來(lái)的幾年股票交易環(huán)境可以迎來(lái)巨大的變化。

“過(guò)去大部分交易所初創(chuàng)平臺(tái)都聚焦于某一類市場(chǎng)參與者，MEMX針對(duì)最廣泛的用戶群體。MEMX的設(shè)計(jì)涵蓋廣泛的股市跨資產(chǎn)參與者，包括了散戶投資者、銀行和電子交易商——用戶不用擔(dān)心被高頻交易操縱市場(chǎng)。”Citadel證券的全球商業(yè)發(fā)展主管賈米爾•納扎拉利（Jamil Nazarali）表示，。

新澤西州Themis Trading公司的聯(lián)合創(chuàng)始人薩盧奇（Saluzzi）則認(rèn)為，新的交易所加入并不會(huì)給投資者帶來(lái)多大的變化，交易費(fèi)用沒(méi)有多少下降的空間了。九大巨頭成立新的交易所純粹是出于其他的商業(yè)考量。