*ST因美與恒天然達(dá)成協(xié)議 擬轉(zhuǎn)讓達(dá)潤工廠51%資產(chǎn)權(quán)益

每經(jīng)記者 陳祺欣    每經(jīng)實習(xí)編輯 梁梟    

進(jìn)入2019年，*ST因美(002570，SZ)做的第一件事就是將與第二大股東恒天然合資組建的企業(yè)又還給了恒天然。在乳業(yè)專家宋亮看來，這是雙方向進(jìn)一步和平分手邁出的堅實一步。

1月1日晚間，*ST因美公告稱，經(jīng)與恒天然協(xié)商一致，將控股子公司Beingmate(Australia)Pty Ltd（以下簡稱貝因美SPV）擁有的澳大利亞達(dá)潤工廠的51%資產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓予Darnum Park Pty Ltd（以下簡稱恒天然SPV），轉(zhuǎn)讓對價約合人民幣5.95億元。*ST因美表示，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓將改善公司的現(xiàn)金流狀況，同時公司將合理配置融資資源，處理好相關(guān)的海外項目融資后續(xù)安排。

終止合資協(xié)議

根據(jù)公告，*ST因美擬終止與恒天然澳大利亞、恒天然SPV簽訂的《合資協(xié)議》、《管理協(xié)議》、《產(chǎn)品購買協(xié)議》、《乳固體供應(yīng)協(xié)議》、《仲裁協(xié)議》等與達(dá)潤工廠相關(guān)的協(xié)議和文件（以下簡稱達(dá)潤協(xié)議），并進(jìn)一步轉(zhuǎn)讓澳大利亞達(dá)潤工廠（以下簡稱達(dá)潤工廠）的所屬資產(chǎn)（51%權(quán)益）。該議案已獲董事會審議通過，但仍需獲股東大會的批準(zhǔn)。

恒天然SPV、恒天然澳大利亞為公司持股5%以上股東恒天然乳品（香港）有限公司的關(guān)聯(lián)方（以下簡稱恒天然方），本次交易構(gòu)成重大關(guān)聯(lián)交易但不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

隨著達(dá)潤協(xié)議的終止，*ST因美與恒天然方面將解除UJV（非公司型合資）架構(gòu)，同時將解除達(dá)潤協(xié)議下雙方在2018年9月1日或之后的所有權(quán)利與義務(wù)及達(dá)潤協(xié)議下所有索賠，而這預(yù)計將減少上市公司2018年按協(xié)議約定須承擔(dān)的固定費用，預(yù)計對盈利能力產(chǎn)生正面影響。

2015年10月和11月，*ST因美以8200.8萬澳元向恒天然澳大利亞收購達(dá)潤工廠51%的權(quán)益，并按51%權(quán)益比新增作為與恒天然方共同組建非公司型合營架構(gòu)運營達(dá)潤工廠的出資1999.2萬澳元，合計投入1.02億澳元。

2017年度達(dá)潤工廠完成營業(yè)收入人民幣15.87億元，凈利潤人民幣9638萬元。本次交易的轉(zhuǎn)讓對價約為1.2億澳元，折合人民幣約5.95億元。

就轉(zhuǎn)讓達(dá)潤工廠一事，*ST因美表示，是為了更好地優(yōu)化產(chǎn)能布局、改善上游供應(yīng)鏈，有助于改善上市公司盈利能力。那么，這筆交易所得收入將計入2018年還是2019年？是否會影響*ST因美的年度利潤？1月2日，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電*ST因美董秘處，其并未正面回應(yīng)記者，只表示：“我們沒有什么收益，轉(zhuǎn)讓價和賬面值差不太多。”

恒天然方面則向記者確認(rèn)：“恒天然已與貝因美達(dá)成協(xié)議，將重新獲得達(dá)潤工廠的全部所有權(quán)。該資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓工作正處于最后階段，預(yù)計將在1月中旬完成。”

離雙方分手又近一步？

對于*ST因美來說，扭虧為盈、“保殼摘帽”是2018年度公司的核心目標(biāo)。從上市公司的半年報和三季報來看，2018年度公司扭虧為盈已是大概率事件。*ST因美2018年三季報數(shù)據(jù)顯示，2018年1～9月，*ST因美實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2796萬元，較去年同期增長107%。

不過值得注意的是，*ST因美的扣非凈利潤仍為負(fù)值。根據(jù)公司三季報，年初至報告期末的扣非凈利潤為-1.03億元，與此同時*ST因美增加了資產(chǎn)處置的數(shù)量。數(shù)據(jù)顯示，2018年1～9月*ST因美資產(chǎn)處置數(shù)較上年同期數(shù)增長608.06%（絕對額增加2557.21萬元），主要系本期閑置廠房及房產(chǎn)處置收益較上年同期增加所致。

自引入國資背景的投資人后，外界更為關(guān)心的是*ST因美與恒天然的合作關(guān)系是否會生變。在乳業(yè)專家宋亮看來，此次*ST因美把與恒天然合資組建的企業(yè)還給了恒天然，這是雙方向進(jìn)一步和平分手邁出的堅實一步。

“在過去的兩到三年里，*ST因美和恒天然最大的問題在于二者之間存在著利益矛盾，并不能夠形成一種共進(jìn)退的發(fā)展態(tài)勢。矛盾不斷放大的結(jié)果，就是雙方在合作上背道而馳。”宋亮向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

2015年，恒天然耗資約35億元以每股18元的價格收購*ST因美18.8%的股份，成為*ST因美的第二大股東。公司2018年三季報數(shù)據(jù)顯示，恒天然依舊持有*ST因美18.8%的股份。2019年1月2日，*ST因美股票收盤價為5.03元，若以此計算恒天然投資*ST因美已浮虧約25億元。

而恒天然方面對于二者的合作關(guān)系未予置評。恒天然向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，恒天然將接手貝因美所持達(dá)潤工廠51%的資產(chǎn)，作為協(xié)議的一部分，恒天然將與貝因美簽訂一份為期多年的產(chǎn)品采購協(xié)議，這將成為恒天然與其他主要客戶戰(zhàn)略關(guān)系的有力補充。