中國(guó)證券報(bào) 2018-12-28 21:38:29
據(jù)Analysys易觀發(fā)布的《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)教育市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)測(cè)2018-2020》顯示,2017年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)教育市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到2502億元人民幣,同比增長(zhǎng)56.3%,預(yù)計(jì)2020年規(guī)模將達(dá)到4293億元人民幣。
28日中午,紅黃藍(lán)發(fā)表聲明稱,對(duì)該公司幼兒園教師劉亞男虐童事件引發(fā)的公眾焦慮與不安,表示深感愧疚,并再次向涉事家庭和廣大公眾誠(chéng)懇道歉。
北京市朝陽區(qū)人民法院近日做出一審宣判,以虐待被看護(hù)人罪判處劉亞男有期徒刑一年六個(gè)月,同時(shí)禁止其五年內(nèi)從事未成年人看護(hù)教育工作。
一年前的案件終于蓋棺定論,但對(duì)紅黃藍(lán)乃至教育上市公司的影響仍在持續(xù)。
今年11月,先是一則“上市公司不得投資營(yíng)利性幼兒園”的學(xué)前教育改革文件在幼兒園板塊掀起了軒然大波,后是校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)整治措施連續(xù)“重拳出擊”。
在2018上半年教育公司上市潮的熱鬧過后,下半年教育上市公司股價(jià)集體暴跌、最高跌幅達(dá)82%,下半年創(chuàng)投融資交易數(shù)相比上半年降低27%,融資總額縮水近40%。
2019年即將啟航,新的一年里,教育板塊在監(jiān)管高壓持續(xù)增強(qiáng)的態(tài)勢(shì)下,會(huì)走向何方?哪些細(xì)分賽道和企業(yè)值得投資者關(guān)注呢?
圖片來源:攝圖網(wǎng)
2018年,教育部的監(jiān)管政策不斷出臺(tái)。
11月15日,國(guó)務(wù)院正式發(fā)布《關(guān)于學(xué)前教育深化改革規(guī)范發(fā)展的若干意見》,強(qiáng)調(diào)“上市公司不得通過股票市場(chǎng)融資投資營(yíng)利性幼兒園,不得通過發(fā)行股份或支付現(xiàn)金等方式購(gòu)買營(yíng)利性幼兒園資產(chǎn)”。
政策一出,涉及幼兒園板塊的紅黃藍(lán)、威創(chuàng)股份、博實(shí)樂教育等一眾A股、港股、美股上市公司紛紛下跌。
緊接著,11月26日,《關(guān)于健全校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)專項(xiàng)治理整改若干工作機(jī)制的通知》發(fā)布,對(duì)校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)給出了一系列的規(guī)范。
今年以來,針對(duì)中小學(xué)校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)規(guī)范和管理政策就沒斷過:2月22日出臺(tái)《關(guān)于切實(shí)減輕中小學(xué)生課外負(fù)擔(dān)開展校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)專項(xiàng)治理行動(dòng)的通知》,8月22日發(fā)布《關(guān)于規(guī)范校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)發(fā)展的意見》。
頻頻出臺(tái)的政策,即將重塑資本市場(chǎng)未來教育板塊的格局。
對(duì)此,教育部副部長(zhǎng)朱之文近期公開表態(tài):“教育具有公共屬性,在未來發(fā)展中無論資本如何參與教育,無論教育怎么發(fā)展,教育都要將公益性擺在第一位,決不能成為純粹逐利的市場(chǎng)行為。”
圖片來源:攝圖網(wǎng)
幼兒園投資涼涼了,中小學(xué)課外培訓(xùn)也將必須“戴著鐐銬跳舞”,而唯獨(dú)成人教育領(lǐng)域的職業(yè)教育“一枝獨(dú)秀”。
今年5月3日,國(guó)務(wù)院出臺(tái)了《關(guān)于推行終身職業(yè)技能培訓(xùn)制度的意見》,指出職業(yè)技能培訓(xùn)是提升勞動(dòng)者就業(yè)創(chuàng)業(yè)能力、緩解技能人才短缺的結(jié)構(gòu)性矛盾以及提高就業(yè)質(zhì)量的根本舉措,對(duì)提高全要素生產(chǎn)率、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)邁上中高端具有重要意義。
11月14日,中央全面深化改革委員會(huì)第五次會(huì)議審議通過了《國(guó)家職業(yè)教育改革實(shí)施方案》。深改組會(huì)議強(qiáng)調(diào),要把職業(yè)教育擺在更加突出的位置,對(duì)接科技發(fā)展趨勢(shì)和市場(chǎng)需求,完善職業(yè)教育和培訓(xùn)體系,進(jìn)一步明確了政府對(duì)職業(yè)教育鼓勵(lì)的態(tài)度。
今年11月初,國(guó)內(nèi)職業(yè)教育龍頭中公教育作價(jià)185億,成功“借殼”登陸A股市場(chǎng),成為A股第一家職業(yè)教育培訓(xùn)上市公司。
繼中公教育后,職教培訓(xùn)行業(yè)另一大寡頭企業(yè)華圖教育,也于今年10月向香港交易所遞交了招股書。最近,新東方烹飪的母公司中國(guó)東方教育控股在12月16日又剛剛向港交所提交了上市申請(qǐng)。
根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告,2017年國(guó)內(nèi)職業(yè)教育中的職業(yè)技能教育這一細(xì)分領(lǐng)域的市場(chǎng)規(guī)模為950億人民幣,預(yù)計(jì)2017年至2022年仍將保持10.5%的增速。
若說最值得關(guān)注的教育細(xì)分領(lǐng)域,在線教育絕對(duì)是其中之一。
在短短幾年時(shí)間,經(jīng)歷過初期的泡沫和亂象后,中國(guó)在線教育已經(jīng)取得了相當(dāng)大的規(guī)模。
據(jù)Analysys易觀發(fā)布的《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)教育市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)測(cè)2018-2020》顯示,2017年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)教育市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到2502億元人民幣,同比增長(zhǎng)56.3%,預(yù)計(jì)2020年規(guī)模將達(dá)到4293億元人民幣。
2018年有4家企業(yè)進(jìn)入IPO區(qū)間。
3月尚德機(jī)構(gòu)成功在美股上市;同年9月流利說也順利登陸美股市場(chǎng);新東方在線、滬江教育科技在7月向港股遞交聆訊材料,預(yù)計(jì)可能在2019年初正式登陸港股。
再加上此前已經(jīng)在美股上市的正保遠(yuǎn)程和無憂英語(51TALK),海外市場(chǎng)上的純?cè)诰€教育企業(yè)已經(jīng)達(dá)到了6家。
廣證恒生教育研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,2019年應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注已實(shí)現(xiàn)規(guī)?;脑诰€培訓(xùn)細(xì)分龍頭。
新東方在線:
背靠大股東新東方集團(tuán),受益于新東方線下的品牌背書和經(jīng)驗(yàn)支撐,在大學(xué)、K12及學(xué)前線上教育領(lǐng)域提供了優(yōu)質(zhì)的在線課程,是中國(guó)最大的綜合線上教育服務(wù)供應(yīng)商。
2018年截至5月31日公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.5億元;凈利潤(rùn)8202.6萬元。2017年至2018學(xué)年學(xué)生總?cè)藬?shù)達(dá)到7.62萬人,同比增長(zhǎng)率為1.26%。
好未來(學(xué)而思):
作為線下K12課外培訓(xùn)絕對(duì)龍頭,好未來(學(xué)而思)是最早一批探索在線教育的線下培訓(xùn)機(jī)構(gòu)之一,其線上業(yè)務(wù)的探索也映射出了在線教育的發(fā)展史,從早期的錄播逐步演變到“直播+輔導(dǎo)”模式。
線上教育營(yíng)收的快速增長(zhǎng)并沒有影響到線下教育的規(guī)模擴(kuò)張,兩者的營(yíng)收在近幾年都呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì),共同促成了好未來業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)。
值得關(guān)注的是,11月份教育部針對(duì)校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)專項(xiàng)治理整改發(fā)布的通知中,對(duì)課外培訓(xùn)的監(jiān)管從線下延伸到了線上,強(qiáng)調(diào)“按照線下培訓(xùn)機(jī)構(gòu)管理政策,同步規(guī)范線上教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)”。2019年中小學(xué)課外培訓(xùn)在線教育機(jī)構(gòu)或?qū)⒂瓉?ldquo;大考”。
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