申萬(wàn)宏源上調(diào)兩融擔(dān)保比例警戒線 業(yè)內(nèi)人士：目前兩融風(fēng)險(xiǎn)不大

每經(jīng)記者 李一瑋    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

伴隨著A股市場(chǎng)又一輪的調(diào)整，從12月24日開(kāi)始，申萬(wàn)宏源統(tǒng)一將信用賬戶維持擔(dān)保比例警戒線由130%調(diào)整到140%。

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）通過(guò)多方了解到，其實(shí)早在今年2月7日，申萬(wàn)宏源已經(jīng)對(duì)警戒線進(jìn)行過(guò)調(diào)整，當(dāng)時(shí)是將警戒線從150%降低到130%，而現(xiàn)在又將警戒線從130%提高到140%。

某券商信用業(yè)務(wù)部管理人員表示：“就行業(yè)整體來(lái)看，預(yù)警線通常都是150%，激進(jìn)一些的會(huì)放到140%。平倉(cāng)線一般都是130%。最近兩融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制得還好，比之前大盤觸底的時(shí)候好太多了。”

雖然兩融風(fēng)險(xiǎn)可控，但是投資者情緒仍然較為低迷。數(shù)據(jù)顯示，12月25日，滬深兩市融資融券余額合計(jì)7635億元，創(chuàng)出4年新低。

申萬(wàn)宏源上調(diào)兩融擔(dān)保比例預(yù)警線

維持擔(dān)保比例是指投資者擔(dān)保物價(jià)值與其融資融券債務(wù)之間的比例，維持擔(dān)保比例可反映出投資者資產(chǎn)負(fù)債情況，證券公司以此作為監(jiān)控投資者的融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)之一，其中涉及警戒線、平倉(cāng)線等具體風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)。

今日，有申萬(wàn)宏源人士向火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）表示：“總部最近對(duì)兩融維持擔(dān)保比例的警戒線進(jìn)行了調(diào)整，由之前的130%上調(diào)至140%，新的標(biāo)準(zhǔn)從本周一開(kāi)始實(shí)行。在此次調(diào)整之前，平倉(cāng)線跟預(yù)警線都是130%?，F(xiàn)在行情穩(wěn)定了，提高了預(yù)警線，但是平倉(cāng)線沒(méi)有變。”

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）繼續(xù)向申萬(wàn)宏源另外一家營(yíng)業(yè)部了解詳細(xì)情況時(shí)，對(duì)方表示：“這是今年的第二次調(diào)整。第一次是在今年2月7日，將預(yù)警線從150%下調(diào)到了130%，本次是從130%上調(diào)到140%。我們的規(guī)定是：當(dāng)天跌破平倉(cāng)線的話，第二天必須得回到警戒線以上。”

據(jù)火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）了解到，從行業(yè)內(nèi)來(lái)看，國(guó)泰君安上述警戒線和平倉(cāng)線分別為130%和110%；開(kāi)源證券分別是140%和130%；華福證券分別是150%和130%；聯(lián)儲(chǔ)證券分別是150%和130%；第一創(chuàng)業(yè)也是150%和130%。由此看來(lái)，申萬(wàn)宏源調(diào)整后的警戒線并不算高，平倉(cāng)線也是行業(yè)平均水平。

某券商信用業(yè)務(wù)部管理人員表示：“不是很清楚申萬(wàn)宏源之前把平倉(cāng)線和預(yù)警線設(shè)置成一樣的原因是什么。預(yù)警線都是用來(lái)提醒客戶的，兩條線代表不同的風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)。就行業(yè)整體來(lái)看，預(yù)警線通常都是150%，激進(jìn)一些的放到140%；平倉(cāng)線一般都是130%。一般來(lái)講，券商還會(huì)設(shè)立一個(gè)緊急平倉(cāng)線。也就是說(shuō)，如果市場(chǎng)在某段時(shí)間持續(xù)下跌，會(huì)設(shè)立緊急平倉(cāng)線。”

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為兩融風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)不大

值得注意的是，大盤在12月中旬以來(lái)連續(xù)下探，申萬(wàn)宏源在此時(shí)調(diào)整兩融保證金，其中是否有深意呢？在提及這次調(diào)整對(duì)客戶賬戶的影響時(shí)，申萬(wàn)宏源深圳某營(yíng)業(yè)部人士告訴火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）：“這段時(shí)間兩融的規(guī)模已經(jīng)降下來(lái)了，預(yù)警線提高了一點(diǎn)點(diǎn)，目前來(lái)看沒(méi)有什么大的影響。”

上述信用業(yè)務(wù)部管理人員也表示：“券商對(duì)兩融的風(fēng)控手段也不止警戒線這一種，也有將信用賬戶單一證券持倉(cāng)集中度和維持擔(dān)保比例掛鉤的。最近風(fēng)險(xiǎn)控制得還好，大盤從最低點(diǎn)上來(lái)后，也就是最近一周多有一些波動(dòng)。但是這比之前大盤觸底的時(shí)候好太多了，有風(fēng)險(xiǎn)的比較少。”

中證金融公司的數(shù)據(jù)顯示，12月25日，市場(chǎng)平均維持擔(dān)保比例為232.1%，這一數(shù)據(jù)同樣表明兩融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)并不大。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月25日收盤，滬深兩市融資融券余額合計(jì)7634.99億元。值得注意的是，今年10月15日，兩市融資融券余額為7952.33億元，跌破8000億元大關(guān)，之后繼續(xù)減少，更在12月25日創(chuàng)出了4年的新低7635億元。而在持續(xù)的調(diào)整之后，近幾日的兩市融資融券余額余額保持在7600~7700億元之間徘徊。

長(zhǎng)江證券某人士認(rèn)為：“未來(lái)一段時(shí)間，兩融杠桿作用在投資者情緒異常低迷的環(huán)境中，很難受到重視。”