股指下跌也能掙錢？“看跌型”銀行理財(cái)產(chǎn)品日漸火熱

圖片來源：攝圖網(wǎng)

“對股市不看好，所以最近買了些買看跌的理財(cái)。”一位投資者對華爾街見聞表示。

在股票投資者的選項(xiàng)中，如對未來看空或需進(jìn)行對沖，似乎近有期指、期權(quán)這樣為數(shù)不多的選擇，然而在當(dāng)下的市場狀況下，看跌股指類理財(cái)，由于其“跌了就多賺”的性質(zhì)，成為了部分投資者心理上的“對沖神器”。

看跌類理財(cái)產(chǎn)品

華爾街見聞查閱及資訊發(fā)現(xiàn)，多家銀行推出了可以看跌的理財(cái)產(chǎn)品。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)，名稱中包含“看跌”的產(chǎn)品最早可追溯至2008年平安銀行的“看跌美元1號(hào)”，此后，招商銀行、恒豐銀行等銀行推出了黃金表現(xiàn)、匯率表現(xiàn)產(chǎn)品。

看跌指數(shù)方面，2013年10月份，中國農(nóng)業(yè)銀行推出了第1期看跌滬深300指數(shù)產(chǎn)品，這一系列產(chǎn)品，直至近日推出的“中國農(nóng)業(yè)銀行-“金鑰匙·如意組合”2018年第171期看跌滬深300指數(shù)”。

此外，近期招商銀行、交通銀行、青島銀行等銀行也在發(fā)售類似的可看跌理財(cái)產(chǎn)品。

一家股份制銀行的北京支行理財(cái)經(jīng)理對華爾街見聞表示，他們銀行確曾發(fā)售此類產(chǎn)品。這類產(chǎn)品由銀行相關(guān)部門根據(jù)市場情況決定發(fā)售節(jié)奏，有看跌、看漲，甚至“看區(qū)間”，也會(huì)就此定制相應(yīng)的理財(cái)天數(shù)，看跌類產(chǎn)品并非每期都有。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

看準(zhǔn)亦無暴利

據(jù)悉，此類看跌類理財(cái)產(chǎn)品，即便看準(zhǔn)也并無暴利。

一般的產(chǎn)品約定是，如“看跌”條件成真，則獲得約定的年化5%的最高收益，而如未看準(zhǔn)，則收益率降至0.5%或0。看漲、看區(qū)間的指數(shù)聯(lián)動(dòng)型理財(cái)產(chǎn)品，一般也采取這樣的方式。

前述理財(cái)經(jīng)理稱，此類看跌類理財(cái)一般將90%的規(guī)模投資固定收益類產(chǎn)品，另10%以下的規(guī)模投資期指、期權(quán)類股指衍生品。

一位招商銀行理財(cái)客服對華爾街見聞表示，看跌類理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)評級為R2，即風(fēng)險(xiǎn)較低，即便不能拿到最高收益，大概率也能拿回本金。

盈利“條件”各不相同

值得注意的是，各家銀行發(fā)售的看跌指數(shù)類理財(cái)產(chǎn)品，與指數(shù)的聯(lián)動(dòng)方式都各不相同。

以近期招商銀行正在發(fā)售的“招商銀行焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之股票指數(shù)表現(xiàn)聯(lián)動(dòng)（中證 500 期末看跌二元結(jié)構(gòu)）非保本理財(cái)計(jì)劃”為例。

該理財(cái)產(chǎn)品的理財(cái)收益取決于中證 500 指數(shù)的價(jià)格變化。

該理財(cái)產(chǎn)品規(guī)定，障礙價(jià)格為期初價(jià)格的104.00%，即理財(cái)產(chǎn)品成立當(dāng)日，中證指數(shù)有限公司公布的中證500指數(shù)收盤價(jià)的104.00%。以這樣的條件計(jì)算，在35天后，如果中證500指數(shù)收盤價(jià)上漲不足4%，則理財(cái)年化收益率5%。如上漲了4%以上，則理財(cái)?shù)哪昊找媛蕿?.50%。

而同為“看跌”類產(chǎn)品，并非所有的產(chǎn)品都設(shè)計(jì)了障礙價(jià)格，如上述農(nóng)業(yè)銀行最新的看跌滬深300指數(shù)理財(cái)產(chǎn)品，規(guī)定的收益率為：（1）如觀察日滬深300指數(shù)的收盤價(jià)小于或等于期初滬深300指數(shù)，則到期時(shí)投資者獲得5.00%的年化收益率；（2）如觀察日滬深300指數(shù)的收盤價(jià)格大于期初滬深300指數(shù)，則到期時(shí)投資者獲得3.00%的年化收益率。上述產(chǎn)品委托期為181天。

此外，據(jù)了解，與股指聯(lián)動(dòng)的產(chǎn)品除看漲、看跌外，還有“看區(qū)間”，即判斷股指是否在某個(gè)區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。如在理財(cái)產(chǎn)品成立到截止的時(shí)間內(nèi)，股指在規(guī)定的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，則可以獲得最高收益。

劍指傳統(tǒng)基金市場

華爾街見聞詢問銀行客服和理財(cái)經(jīng)理時(shí)，發(fā)現(xiàn)了一個(gè)較為有趣的現(xiàn)象——很多銀行客服和理財(cái)經(jīng)理認(rèn)為看跌理財(cái)產(chǎn)品是基金而并非銀行理財(cái)。

在委托招商銀行客服查詢時(shí)，在簡要解釋了需要一種“可以看空指數(shù)的理財(cái)產(chǎn)品”時(shí)，銀行客戶選擇了查詢相關(guān)基金而非理財(cái)，經(jīng)提醒才轉(zhuǎn)而查詢理財(cái)，并對華爾街見聞表示，“您說的這個(gè)應(yīng)該是基金呀，怎么會(huì)是理財(cái)？”

華爾街見聞在咨詢一家未發(fā)行過此類產(chǎn)品的銀行理財(cái)經(jīng)理時(shí)，該理財(cái)經(jīng)理也將指數(shù)聯(lián)動(dòng)型產(chǎn)品默認(rèn)為基金產(chǎn)品，并建議查詢相關(guān)基金。

在前述的股份制銀行網(wǎng)點(diǎn)里，理財(cái)經(jīng)理對自家的理財(cái)產(chǎn)品充滿信心：“不止是股票指數(shù)，我們銀行還推出過黃金、人民幣的看漲看跌類理財(cái)產(chǎn)品。很多人對銀行理財(cái)有誤解，其實(shí)我們推出過不少緊跟市場的理財(cái)產(chǎn)品，（銀行的）理財(cái)子公司成立后，這種產(chǎn)品應(yīng)該會(huì)越來越多。”

（華爾街見聞 侯小溪）