“晉升財富—普益標(biāo)準(zhǔn)”中國財富管理收益11月指數(shù)：財富管理基準(zhǔn)收益小幅回升

經(jīng)歷數(shù)月流動性寬松、市場資金凈投放后，央行在11月未進(jìn)行公開市場操作，為3年以來首次，連續(xù)一個月資金零投放。但總體而言，市場流動性整體維持寬裕，受信托及貨幣基金收益拉動，財富管理收益指數(shù)小幅上行，當(dāng)月經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后的財富管理基準(zhǔn)收益率環(huán)比上漲3BP至4.90%。

在流動性相對寬松環(huán)境下，各類理財產(chǎn)品整體收益呈現(xiàn)持續(xù)回落表現(xiàn)。其中銀行理財產(chǎn)品收益維持上月下降趨勢不變，環(huán)比下降9BP至4.37%；貨幣基金收益小幅回升，環(huán)比上漲6BP至2.83%；信托理財產(chǎn)品收益環(huán)比上漲29BP至8.90%；P2P產(chǎn)品收益環(huán)比下降11BP至9.30%。

11月，銀行理財收益指數(shù)環(huán)比下降2點至102.84點。從當(dāng)月產(chǎn)品收益變化趨勢來看，銀行理財產(chǎn)品收益在政策環(huán)境及流動性投放兩方面因素的作用下繼續(xù)回落，收益逐步回落的趨勢短期或?qū)⒈３?。而在《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》出臺后，各家商業(yè)銀行也放緩了業(yè)務(wù)開拓的速度，將重心放在了定戰(zhàn)略、調(diào)結(jié)構(gòu)上，為后續(xù)理財業(yè)務(wù)發(fā)展打基礎(chǔ)。

貨幣基金收益指數(shù)11月企穩(wěn)反彈，上漲1.73點至86點。貨幣基金收益自年初開始波動并總體呈回落趨勢，臨近年末，為提升產(chǎn)品議價能力，同時，受監(jiān)管調(diào)低銀行理財產(chǎn)品申購門檻影響，貨幣基金沖擊較大。為維持總體規(guī)模及產(chǎn)品優(yōu)勢，在經(jīng)歷近一年下跌行情后，收益已基本觸底，短期內(nèi)貨幣基金收益或出現(xiàn)反彈行情，大型貨幣基金公司也開始逐步提收益、搶占市場份額。

信托理財收益指數(shù)11月環(huán)比上升3.27點至103.92點，信托收益繼續(xù)維持上漲走勢?？紤]到信托融資渠道（主要是銀信合作方面）受到限制，在融資方需求不變的情況下，資金供給的降低必然推動融資成本上升，進(jìn)而帶動信托收益水漲船高。不過需要注意的是，目前信托高收益產(chǎn)品多集中于房地產(chǎn)行業(yè)，多地監(jiān)管部門對信托公司進(jìn)行窗口指導(dǎo)，嚴(yán)控房地產(chǎn)信托規(guī)模新增，但在監(jiān)管調(diào)控壓力下，項目兌付依然存在一定的風(fēng)險。

P2P產(chǎn)品收益指數(shù)環(huán)比下降0.96點至78.31點。在流動性相對寬裕環(huán)境中，資金供給較充足，部分大中型平臺逐步下調(diào)產(chǎn)品收益以降低自身運行成本及風(fēng)險，運行開始逐步趨于平穩(wěn)。

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