清華大學(xué)中國保險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理研究中心主任陳秉正：養(yǎng)老金融產(chǎn)品還不能滿足老年人未來養(yǎng)老的金融需求

每經(jīng)記者 涂穎浩    每經(jīng)編輯 姚祥云    

每經(jīng)記者 涂穎浩 每經(jīng)編輯 姚祥云

截至2017年末，中國65歲以上年齡段占人口總數(shù)達(dá)11%，老齡人口比例持續(xù)攀升，老年人口數(shù)與勞動(dòng)年齡人口數(shù)之間的差距逐年拉大，社會(huì)撫養(yǎng)負(fù)擔(dān)加劇，中國早已步入老年型人口國家。

隨著中國社會(huì)的老齡化的發(fā)展，政府的養(yǎng)老負(fù)擔(dān)越來越重，個(gè)人養(yǎng)老負(fù)擔(dān)也會(huì)越來越重。從需求端而言，中國居民的退休準(zhǔn)備意識(shí)和養(yǎng)老意識(shí)在不斷提高。清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院中國保險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理研究中心和同方全球人壽共同發(fā)布的《中國居民退休準(zhǔn)備指數(shù)報(bào)告》顯示，今年中國居民退休準(zhǔn)備指數(shù)——6.65，自2016年起取得兩連升。

那么，國內(nèi)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品是否能與日益增長(zhǎng)的養(yǎng)老需求相匹配？保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新上能否增加有效供給？清華大學(xué)中國保險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理研究中心主任陳秉正在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱“NBD”）專訪時(shí)表示：“國內(nèi)現(xiàn)在的養(yǎng)老金融產(chǎn)品還不能滿足老年人未來養(yǎng)老的金融需求。”他建議，未來，金融機(jī)構(gòu)可以為老年人提供變額年金、養(yǎng)老目標(biāo)基金等產(chǎn)品，專門根據(jù)老年人的養(yǎng)老長(zhǎng)期需求來定制產(chǎn)品，能在一定程度上彌補(bǔ)通貨膨脹對(duì)金融資產(chǎn)實(shí)際購買力的侵蝕。

養(yǎng)老金融產(chǎn)品還有很多待開發(fā)的處女地

NBD：居民對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金和養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的需求不斷提高，但從國內(nèi)養(yǎng)老產(chǎn)品的供給來看，表現(xiàn)為相對(duì)不足的狀態(tài)，如何看待國內(nèi)養(yǎng)老產(chǎn)品供給有限？

陳秉正：從養(yǎng)老金融產(chǎn)品來說，國內(nèi)現(xiàn)在的養(yǎng)老金融產(chǎn)品還不能滿足老年人未來養(yǎng)老的金融需求。很多金融產(chǎn)品還是針對(duì)企業(yè)、一般消費(fèi)者（特別是年輕人群）而設(shè)計(jì)的，養(yǎng)老年金產(chǎn)品很少。但實(shí)際上可以為養(yǎng)老服務(wù)的金融產(chǎn)品和服務(wù)有很多，很多金融機(jī)構(gòu)都可以涉足，比如說銀行可以做一些以養(yǎng)老為目的的理財(cái)產(chǎn)品（目前銀行的理財(cái)產(chǎn)品都是非常短期的，以收益為吸引力，時(shí)間比較短，沒有十年或者更長(zhǎng)期的）。未來這部分市場(chǎng)，保險(xiǎn)公司可以好好規(guī)劃設(shè)計(jì)。

具體而言，商業(yè)長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)如果只依靠政府，覆蓋面和保障程度都會(huì)非常有限?？梢杂米o(hù)理保險(xiǎn)的保險(xiǎn)金去支付養(yǎng)老公寓的入住費(fèi)用。首批14家養(yǎng)老目標(biāo)基金上市，雖然目前的稅收優(yōu)惠政策還沒有落地，無法做成規(guī)范化和與國際接軌的養(yǎng)老目標(biāo)基金，但相信很快可以做到。這是一個(gè)開頭，慢慢產(chǎn)品會(huì)更加豐富。比如養(yǎng)老信托方面幾乎還是空白，信托可以和保險(xiǎn)、銀行機(jī)構(gòu)合作，為老年人提供信托服務(wù)。養(yǎng)老金融產(chǎn)品還有很多待開發(fā)的處女地。

NBD：目前國內(nèi)長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)試點(diǎn)情況如何？未來推廣存在什么樣的問題？

陳秉正：目前大概有十四個(gè)城市在做試點(diǎn)，但并不是真正意義上的長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)。政府給需要護(hù)理的老年人每天一定的護(hù)理金（如100元），前提是要測(cè)試是不是需要護(hù)理。目前的試點(diǎn)中，嚴(yán)格來說也沒有什么精算，所以談不上是一種保險(xiǎn)。保險(xiǎn)就是要有一種風(fēng)險(xiǎn)存在，例如每個(gè)人都有可能有朝一日需要被人護(hù)理，這就是一種風(fēng)險(xiǎn)。如果擔(dān)心自己沒有能力負(fù)擔(dān)可能出現(xiàn)的護(hù)理費(fèi)用，就可以買一個(gè)保險(xiǎn)，預(yù)先繳納保費(fèi)。

長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)在美國從上個(gè)世紀(jì)70年代才開始。那個(gè)時(shí)候沒有大量的數(shù)據(jù)支撐，保險(xiǎn)公司很難定價(jià)。舉例來說，如果說今天來買，有朝一日一旦需要護(hù)理了，保險(xiǎn)公司一天給付200元，一直到不需要護(hù)理為止，算不出來到底要交多少錢。此外，今天的200元大約可以買一個(gè)護(hù)工一天的護(hù)理服務(wù)，屆時(shí)可能一小時(shí)就需要200元。

通貨膨脹對(duì)長(zhǎng)期資本的侵蝕是主要風(fēng)險(xiǎn)

NBD：如何看待通貨膨脹對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)養(yǎng)老精算的影響？有何對(duì)策解決這一問題？

陳秉正：通貨膨脹對(duì)長(zhǎng)期資本的侵蝕、對(duì)實(shí)際購買力的影響是最大的，不管是養(yǎng)老保險(xiǎn)還是長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)。要在精算基礎(chǔ)上再看有什么辦法保值增值。到底需要多少錢來養(yǎng)老？

如果一個(gè)60歲的老年人今天退休，假設(shè)他的家庭是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的中等收入家庭，如果未來不發(fā)生大病，或者即使發(fā)生了大病，社會(huì)醫(yī)療保險(xiǎn)可以幫他基本解決費(fèi)用問題，且不會(huì)出現(xiàn)長(zhǎng)時(shí)期的護(hù)理。按照這種假設(shè)大概需要300萬元。計(jì)算的依據(jù)是：假設(shè)老兩口每年的退休金收入大約10萬元，但一年的開銷大概需要30萬元，另外20萬元就得靠自己的儲(chǔ)蓄和投資收益來獲得。如果按照5%的收益率購買銀行理財(cái)或做其他投資，每年可以獲得15萬元的收入；如果是購買一個(gè)養(yǎng)老年金保險(xiǎn)的話，預(yù)期每年領(lǐng)取20萬元的話，大約需要280萬元。

還有一個(gè)問題是，現(xiàn)在的這280萬元怎么用？如果僅僅放在一個(gè)比較保守的固定收益類的投資產(chǎn)品上，比如說銀行理財(cái)產(chǎn)品上，可能就會(huì)出現(xiàn)因?yàn)橥ㄘ浥蛎浂鴮?dǎo)致手頭的金融資產(chǎn)的實(shí)際購買力縮水。這個(gè)時(shí)候就需要將一部分資產(chǎn)配置到股票等權(quán)益類資產(chǎn)上面。金融機(jī)構(gòu)為老年人提供變額年金、養(yǎng)老目標(biāo)基金等產(chǎn)品，專門根據(jù)老年人的養(yǎng)老長(zhǎng)期需求來定制產(chǎn)品，能在一定程度上彌補(bǔ)通貨膨脹對(duì)金融資產(chǎn)實(shí)際購買力的侵蝕。