人民幣中間價創(chuàng)逾兩個月新高 分析稱年內(nèi)“保7”基本無虞

每經(jīng)記者 張喜威    每經(jīng)編輯 姚祥云    

圖片來源：視覺中國

在離岸、在岸人民幣對美元匯率連續(xù)兩日大幅上漲之后，人民幣對美元匯率中間價也實現(xiàn)連續(xù)兩個交易日的大幅上漲。12月5日，人民幣對美元匯率中間價大幅上漲了463個基點報6.8476，并刷新了9月25日以來的新高。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，北京時間12月5日日間，在岸、離岸人民幣對美元出現(xiàn)回調(diào)，收回了前一交易日的部分漲幅。截至晚間19時30分，在岸人民幣對美元匯率暫報6.8590；離岸人民幣對美元匯率暫報6.8570。

多數(shù)分析認(rèn)為，在多重因素的影響下，人民幣對美元年內(nèi)“破7”的擔(dān)憂已基本可以解除，但考慮到國內(nèi)外的情況，人民幣亦沒有趨勢性升值的動力。預(yù)計2019年人民幣對美元匯率整體上將是“穩(wěn)中趨貶”。

即期匯率兩日大漲超1200點

受中美經(jīng)貿(mào)問題達成共識、美聯(lián)儲釋放暫緩加息信號等多方面因素的影響，美元的空頭力量得到釋放。12月4日，美元指數(shù)最低一度跌至96.3736，刷新一周低位。與此同時，歐元、英鎊、日元、瑞郎等主要非美元貨幣，均出現(xiàn)不同程度的反彈，其中歐元兌美元最高一度升至1.1419，創(chuàng)出一周新高。

而與其他非美貨幣溫和反彈不同，人民幣對美元匯率則開啟了一波大幅拉升的行情。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在岸人民幣對美元在過去的兩個交易日內(nèi)較11月30日高點最多上升1284個基點，最高至6.8310，這也創(chuàng)出了十三年來最大的雙日漲幅。與此同時，離岸市場人民幣匯率的漲幅更甚。離岸人民幣對美元在12月4日和5日兩日內(nèi)連續(xù)大幅升值，較11月30日高點最多上漲了1296個基點至6.8266。在岸、離岸人民幣對美元匯率均刷新了9月25日以來的新高。

實際上，今年4月份以來，在美元持續(xù)強勢的背景下，人民幣對美元即期匯率持續(xù)出現(xiàn)下跌，最低點出現(xiàn)在10月31日，報6.9780。而隨著人民幣匯率的持續(xù)走低，市場上有關(guān)人民幣對美元匯率年內(nèi)“破7”的言論漸起。盡管經(jīng)過11月初連續(xù)兩個交易日的大幅反彈，人民幣對美元走勢陷入弱勢震蕩，但在國際貿(mào)易摩擦不斷和美元持續(xù)走強的背景下，人民幣對美元繼續(xù)走弱的預(yù)期仍在。

而人民幣匯率最近兩日的強勢拉升，成為市場給人民幣空頭們最為直接有力的回?fù)?。有分析指出，人民幣匯率的合理估值得到大幅拉升，多數(shù)對沖基金開始紛紛削減人民幣空頭頭寸。

連續(xù)兩日的大漲之后，在岸、離岸人民幣對美元即期匯率于12月5日迎來了一波小幅反彈，這也讓空頭們得到了喘息的機會。

人民幣對美元年內(nèi)“保7”無虞

那么，此次連續(xù)兩日創(chuàng)紀(jì)錄的漲幅，能夠讓人民幣匯率的走勢得到反轉(zhuǎn)嗎？未來人民幣對美元的走勢將會如何呢？

盡管市場趨勢是否反轉(zhuǎn)尚難以做出判斷，但不少觀點認(rèn)為，人民幣對美元匯率年內(nèi)“破7”的擔(dān)憂或許可以徹底解除。德國商業(yè)銀行亞洲高級經(jīng)濟學(xué)家周浩表示，人民幣匯率距離7.00的位置將有一定的緩沖，今年年內(nèi)“保7”基本無虞。

而興業(yè)研究的高級外匯市場分析師郭嘉沂、張夢也認(rèn)為，中美暫不追加關(guān)稅，進入90日談判期，市場情緒邊際好轉(zhuǎn)，短線利好人民幣匯率。假如歐洲政治風(fēng)險改善，以及美聯(lián)儲12月議息會議向鴿派方向調(diào)整2019年加息路徑，12月人民幣對美元震蕩頂部可能上移，轉(zhuǎn)機或出現(xiàn)在中下旬?？紤]到當(dāng)前歐元內(nèi)生性升值動力不足以及國內(nèi)基本面情況，人民幣并無趨勢性升值動力。

此外，中國銀行國際金融研究所也在近日發(fā)布的《2019年中國經(jīng)濟金融展望報告》中表示，外匯市場的穩(wěn)定因素包括：一是中國市場進一步開放會加大外部資金流入，外匯供求總體保持穩(wěn)定，人民幣兌美元中間價逆周期因子將繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定匯率的作用，而且央行政策工具箱中穩(wěn)定匯率的工具較多，未來人民幣匯率預(yù)期更加穩(wěn)定，人民幣單邊大幅貶值的空間不大。二是隨著央行在離岸市場可以發(fā)放央行票據(jù)，離岸人民幣匯率預(yù)期會更加穩(wěn)定，離岸人民幣匯率將圍繞在岸人民幣匯率上下震蕩，而非長期偏強或偏弱。三是美國經(jīng)濟擴張周期進入后半程，中美貿(mào)易戰(zhàn)對其通脹的影響、新興市場脆弱性上升等方面都會加大美國經(jīng)濟的潛在風(fēng)險，對美聯(lián)儲加息有擾動作用。