人民幣中間價(jià)創(chuàng)逾兩個(gè)月新高 分析稱(chēng)年內(nèi)“保7”基本無(wú)虞

每經(jīng)記者 張喜威    每經(jīng)編輯 姚祥云    

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

在離岸、在岸人民幣對(duì)美元匯率連續(xù)兩日大幅上漲之后，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)也實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)交易日的大幅上漲。12月5日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)大幅上漲了463個(gè)基點(diǎn)報(bào)6.8476，并刷新了9月25日以來(lái)的新高。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，北京時(shí)間12月5日日間，在岸、離岸人民幣對(duì)美元出現(xiàn)回調(diào)，收回了前一交易日的部分漲幅。截至晚間19時(shí)30分，在岸人民幣對(duì)美元匯率暫報(bào)6.8590；離岸人民幣對(duì)美元匯率暫報(bào)6.8570。

多數(shù)分析認(rèn)為，在多重因素的影響下，人民幣對(duì)美元年內(nèi)“破7”的擔(dān)憂已基本可以解除，但考慮到國(guó)內(nèi)外的情況，人民幣亦沒(méi)有趨勢(shì)性升值的動(dòng)力。預(yù)計(jì)2019年人民幣對(duì)美元匯率整體上將是“穩(wěn)中趨貶”。

即期匯率兩日大漲超1200點(diǎn)

受中美經(jīng)貿(mào)問(wèn)題達(dá)成共識(shí)、美聯(lián)儲(chǔ)釋放暫緩加息信號(hào)等多方面因素的影響，美元的空頭力量得到釋放。12月4日，美元指數(shù)最低一度跌至96.3736，刷新一周低位。與此同時(shí)，歐元、英鎊、日元、瑞郎等主要非美元貨幣，均出現(xiàn)不同程度的反彈，其中歐元兌美元最高一度升至1.1419，創(chuàng)出一周新高。

而與其他非美貨幣溫和反彈不同，人民幣對(duì)美元匯率則開(kāi)啟了一波大幅拉升的行情。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在岸人民幣對(duì)美元在過(guò)去的兩個(gè)交易日內(nèi)較11月30日高點(diǎn)最多上升1284個(gè)基點(diǎn)，最高至6.8310，這也創(chuàng)出了十三年來(lái)最大的雙日漲幅。與此同時(shí)，離岸市場(chǎng)人民幣匯率的漲幅更甚。離岸人民幣對(duì)美元在12月4日和5日兩日內(nèi)連續(xù)大幅升值，較11月30日高點(diǎn)最多上漲了1296個(gè)基點(diǎn)至6.8266。在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率均刷新了9月25日以來(lái)的新高。

實(shí)際上，今年4月份以來(lái)，在美元持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的背景下，人民幣對(duì)美元即期匯率持續(xù)出現(xiàn)下跌，最低點(diǎn)出現(xiàn)在10月31日，報(bào)6.9780。而隨著人民幣匯率的持續(xù)走低，市場(chǎng)上有關(guān)人民幣對(duì)美元匯率年內(nèi)“破7”的言論漸起。盡管經(jīng)過(guò)11月初連續(xù)兩個(gè)交易日的大幅反彈，人民幣對(duì)美元走勢(shì)陷入弱勢(shì)震蕩，但在國(guó)際貿(mào)易摩擦不斷和美元持續(xù)走強(qiáng)的背景下，人民幣對(duì)美元繼續(xù)走弱的預(yù)期仍在。

而人民幣匯率最近兩日的強(qiáng)勢(shì)拉升，成為市場(chǎng)給人民幣空頭們最為直接有力的回?fù)簟Ｓ蟹治鲋赋?，人民幣匯率的合理估值得到大幅拉升，多數(shù)對(duì)沖基金開(kāi)始紛紛削減人民幣空頭頭寸。

連續(xù)兩日的大漲之后，在岸、離岸人民幣對(duì)美元即期匯率于12月5日迎來(lái)了一波小幅反彈，這也讓空頭們得到了喘息的機(jī)會(huì)。

人民幣對(duì)美元年內(nèi)“保7”無(wú)虞

那么，此次連續(xù)兩日創(chuàng)紀(jì)錄的漲幅，能夠讓人民幣匯率的走勢(shì)得到反轉(zhuǎn)嗎？未來(lái)人民幣對(duì)美元的走勢(shì)將會(huì)如何呢？

盡管市場(chǎng)趨勢(shì)是否反轉(zhuǎn)尚難以做出判斷，但不少觀點(diǎn)認(rèn)為，人民幣對(duì)美元匯率年內(nèi)“破7”的擔(dān)憂或許可以徹底解除。德國(guó)商業(yè)銀行亞洲高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩表示，人民幣匯率距離7.00的位置將有一定的緩沖，今年年內(nèi)“保7”基本無(wú)虞。

而興業(yè)研究的高級(jí)外匯市場(chǎng)分析師郭嘉沂、張夢(mèng)也認(rèn)為，中美暫不追加關(guān)稅，進(jìn)入90日談判期，市場(chǎng)情緒邊際好轉(zhuǎn)，短線利好人民幣匯率。假如歐洲政治風(fēng)險(xiǎn)改善，以及美聯(lián)儲(chǔ)12月議息會(huì)議向鴿派方向調(diào)整2019年加息路徑，12月人民幣對(duì)美元震蕩頂部可能上移，轉(zhuǎn)機(jī)或出現(xiàn)在中下旬?？紤]到當(dāng)前歐元內(nèi)生性升值動(dòng)力不足以及國(guó)內(nèi)基本面情況，人民幣并無(wú)趨勢(shì)性升值動(dòng)力。

此外，中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所也在近日發(fā)布的《2019年中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》中表示，外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定因素包括：一是中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放會(huì)加大外部資金流入，外匯供求總體保持穩(wěn)定，人民幣兌美元中間價(jià)逆周期因子將繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定匯率的作用，而且央行政策工具箱中穩(wěn)定匯率的工具較多，未來(lái)人民幣匯率預(yù)期更加穩(wěn)定，人民幣單邊大幅貶值的空間不大。二是隨著央行在離岸市場(chǎng)可以發(fā)放央行票據(jù)，離岸人民幣匯率預(yù)期會(huì)更加穩(wěn)定，離岸人民幣匯率將圍繞在岸人民幣匯率上下震蕩，而非長(zhǎng)期偏強(qiáng)或偏弱。三是美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期進(jìn)入后半程，中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)其通脹的影響、新興市場(chǎng)脆弱性上升等方面都會(huì)加大美國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息有擾動(dòng)作用。