券商高凈值客戶爭(zhēng)奪戰(zhàn)不停！今年紛紛布局明星私募FOF搶客戶，收益如何？

除了為高凈值客戶提供與資產(chǎn)匹配的相關(guān)服務(wù)，來(lái)吸引客戶，留住客戶，今年來(lái)券業(yè)還掀起一場(chǎng)FOF產(chǎn)品熱潮，包括中信證券、國(guó)泰君安、招商證券等相繼推出全明星私募FOF產(chǎn)品，一度成為市場(chǎng)上的爆款。這背后，有觀點(diǎn)認(rèn)為是券商在爭(zhēng)奪高凈值客戶，謀求在轉(zhuǎn)型中占領(lǐng)高地。

也有聲音認(rèn)為，這是當(dāng)下券商業(yè)務(wù)布局中為數(shù)不多的選擇。某中型基金公司總經(jīng)理對(duì)記者表示，現(xiàn)在券商資管面臨去通道化，向主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型的大背景下，加大集合理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行力度，是可選的路徑之一。

截至12月4日，券商中國(guó)記者就已披露數(shù)據(jù)進(jìn)行不完全統(tǒng)計(jì)，券商集合理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際發(fā)行金額為1782.89億元，去年全年已披露的發(fā)行金額為1512.71億元，比去年全年的發(fā)行金額還高出了17.86%。由于非公募產(chǎn)品并沒(méi)有披露規(guī)模的義務(wù)，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)存在明顯誤差，但就單個(gè)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模來(lái)看，多家大券商集合資管產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模超出市場(chǎng)預(yù)期。

不過(guò)由于今年市場(chǎng)行情低迷，大多資管計(jì)劃表現(xiàn)欠佳，包括中信、招商、國(guó)君在內(nèi)的全明星私募FOF產(chǎn)品目前仍處于虧損狀態(tài)，不過(guò)均跑贏了同時(shí)期的大盤走勢(shì)。中信證券在其資管計(jì)劃三季報(bào)中提到，“投資者可能需要持倉(cāng)周期略長(zhǎng)一點(diǎn)，不要追求賺快錢，抱著這種心態(tài)投資，估計(jì)最終投資收益會(huì)超預(yù)期。”

今年來(lái)券商資管計(jì)劃發(fā)行規(guī)模較去年全年高出近兩成

今年來(lái)券業(yè)掀起一場(chǎng)FOF產(chǎn)品熱潮，包括中信證券、國(guó)泰君安、招商證券等相繼推出全明星私募FOF產(chǎn)品，一度成為市場(chǎng)上的爆款。

單個(gè)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模超出市場(chǎng)預(yù)期，中信證券今年3月份推出的中信信享盛世X號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃，罕見(jiàn)集結(jié)了6大知名私募基金經(jīng)理，最終募集金額近80億；招商證券緊隨其后，發(fā)行招商智遠(yuǎn)群英薈臻選FOF資管計(jì)劃，募集資金近20億；國(guó)泰君安5月份推出了國(guó)泰君安全明星FOF系列產(chǎn)品，記者根據(jù)wind梳理，該產(chǎn)品募集資金超過(guò)34億元。

截至到12月4日，券商中國(guó)記者就已披露數(shù)據(jù)進(jìn)行不完全統(tǒng)計(jì)，券商集合理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際發(fā)行金額為1782.89億元，去年全年已披露的發(fā)行金額為1512.71億元，比去年全年的發(fā)行金額還高出了17.86%。不過(guò)，由于非公募產(chǎn)品并沒(méi)有披露規(guī)模的義務(wù)，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)存在明顯誤差。

通常來(lái)說(shuō)，私募FOF是以非公開(kāi)方式發(fā)行的組合基金，是把各類基金產(chǎn)品作為投資標(biāo)的的基金策略。被投資的標(biāo)的稱為子基金，投資方稱為母基金。

有大型券商資管人士對(duì)券商中國(guó)記者表示，F(xiàn)OF可以理解是一種策略類型，類似于股票型或債券型，具體的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)或產(chǎn)品形態(tài)是券商集合。

有券商人士告訴記者，如火如荼推出FOF產(chǎn)品的背后其實(shí)是在爭(zhēng)奪高凈值客戶。“目前大券商都在加快高端產(chǎn)品業(yè)務(wù)推進(jìn)力度，搶占富裕及高凈值客戶市場(chǎng)，從業(yè)務(wù)、產(chǎn)品、渠道、支持服務(wù)體系等方面進(jìn)行整合，向具有完整業(yè)務(wù)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈和服務(wù)鏈的綜合金融服務(wù)商轉(zhuǎn)變。”上述人士表示。

也有券商資管人士表示，今年來(lái)多家券商發(fā)行的集合資管產(chǎn)品規(guī)模增加，可能是看到同行發(fā)行產(chǎn)品募資金額較大，判斷操作難度不大，于是跟風(fēng)操作。

大券商集合資管產(chǎn)品披露發(fā)行規(guī)模增幅明顯

提到今年券商推出的明星私募FOF產(chǎn)品，就不得不提中信證券。今年3月初中信證券推出了一款私募FOF產(chǎn)品引領(lǐng)風(fēng)潮，叫做“中信證券信享盛世X號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃”，一推出就引爆市場(chǎng)，兩天就賣出了40億元。據(jù)了解，這款產(chǎn)品集齊了6大知名私募基金經(jīng)理，分別是千合資本董事長(zhǎng)王亞偉、淡水泉（北京）投資董事長(zhǎng)趙軍、上海景林資產(chǎn)總經(jīng)理高云程、海寧拾貝投資投資總監(jiān)胡建平、上海盤京投資基金經(jīng)理莊濤、上海煜德投資基金經(jīng)理靳天珍。

今年初至12月4日，券商中國(guó)記者梳理已披露信息，中信證券推出券商集合理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)際發(fā)行規(guī)模超過(guò)100億，較去年全年已披露發(fā)行規(guī)模增加48%。

就已披露數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，大型券商今年來(lái)發(fā)行券商集合理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模較去年全年數(shù)據(jù)都有較大增幅。其中，申萬(wàn)宏源今年來(lái)披露的集合理財(cái)產(chǎn)品募資規(guī)模為194.37億元，較去年全年不足10億元的披露金額，增幅超過(guò)2000%。

海通資管、招商資管、廣發(fā)資管、銀河金匯、中銀國(guó)際、中泰資管、華泰資管、興證資管等券商今年披露的發(fā)行券商集合理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模較去年全年都有超過(guò)100%的增幅。

另值得一提的是，中銀國(guó)際今年來(lái)發(fā)行的券商集合理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際募資金額超過(guò)了280億元，為目前已披露數(shù)據(jù)中實(shí)際募資最多的券商，較去年全年規(guī)模增幅超過(guò)200%。

多只資管計(jì)劃目前處于虧損狀態(tài)

券商集合理財(cái)計(jì)劃是實(shí)質(zhì)上是一種“準(zhǔn)基金類”產(chǎn)品，由于其高準(zhǔn)入門檻，管理費(fèi)與計(jì)劃績(jī)效相掛鉤，被戲稱為陽(yáng)光下的“私募基金”。

據(jù)了解，最初的券商集合理財(cái)計(jì)劃準(zhǔn)入門檻為10萬(wàn)元，不過(guò)中信證券、招商、國(guó)君等今年推出的爆款產(chǎn)品最低參與金額則要求100萬(wàn)。

雖然獲得了火熱認(rèn)購(gòu)，不過(guò)目前情況來(lái)看，這些理財(cái)產(chǎn)品成立以來(lái)均處于虧損狀態(tài)。

就中信信享盛世資管計(jì)劃舉例，該產(chǎn)品在10月下旬公布的三季度報(bào)告，截至2018年09月30日，該集合計(jì)劃單位凈值0.9230元，累計(jì)單位凈值0.9230元，該期集合計(jì)劃收益率增長(zhǎng)-2.74%。券商中國(guó)記者通過(guò)Choice查詢，該資管計(jì)劃成立以來(lái)的業(yè)績(jī)回報(bào)率為-14.40%。不過(guò)跑贏了大盤，同樣階段內(nèi)，上證指數(shù)下跌了21.73%，滬深300指數(shù)下跌22.61%。

招商和國(guó)君的資管計(jì)劃產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣如此，招商智遠(yuǎn)群英薈臻選系列成立以來(lái)的業(yè)績(jī)回報(bào)率為-10.20%。

中信上述資管計(jì)劃在三季報(bào)中提到，“我們認(rèn)為，市場(chǎng)跌至2800點(diǎn)后申購(gòu)股票型產(chǎn)品未來(lái)賺錢概率很高，但投資者可能需要持倉(cāng)周期略長(zhǎng)一點(diǎn)，不要追求賺快錢，抱著這種心態(tài)投資，估計(jì)最終投資收益會(huì)超預(yù)期。”

國(guó)泰君安全明星FOF于5月18日成立，一周發(fā)行34億，6月6日正式開(kāi)始運(yùn)作。12月3日最新凈值達(dá)到0.952，同期上證50指數(shù)漲跌幅-8.09%，滬深300指數(shù)漲跌幅-15.2%，中證500指數(shù)漲跌幅-21.87%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲跌幅-21.38%。

國(guó)君資管回復(fù)券商中國(guó)記者稱，這個(gè)業(yè)績(jī)得益于公司的資產(chǎn)配置和主動(dòng)管理機(jī)制。機(jī)制上，主要是有管理人全流程管理制度，包括篩選和準(zhǔn)入的標(biāo)準(zhǔn)、投資配置、動(dòng)態(tài)調(diào)整、賽馬機(jī)制、歸因分析、突發(fā)事件處理等。資產(chǎn)配置上，基于對(duì)中美貿(mào)易戰(zhàn)和經(jīng)濟(jì)的不確定性的判斷，采用保守策略配置。同時(shí)，公司也會(huì)進(jìn)行定期的動(dòng)態(tài)調(diào)整。比如，近期公司就召開(kāi)了全明星中期管理人會(huì)議，進(jìn)行操作回顧和市場(chǎng)展望。根據(jù)管理人的收益貢獻(xiàn)、管理人風(fēng)格與市場(chǎng)風(fēng)格是否匹配、管理人是否言行一致，對(duì)原有管理人進(jìn)行調(diào)整，同時(shí)納入新的管理人。

券商中國(guó) 張婷婷

本文配圖均來(lái)源于攝圖網(wǎng)