單月發(fā)行上百億金融債！金融租賃公司2018年發(fā)債"補(bǔ)血"超800億，遠(yuǎn)超去年

仿佛年末沖刺一般，金融租賃公司利用公司債“補(bǔ)血”更加馬不停蹄。

券商中國(guó)記者注意到，在剛剛過(guò)去的2018年11月份，共有4家金融租賃公司合計(jì)發(fā)出118億元規(guī)模的金融債。而根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前十個(gè)月已有15家金融租賃公司分批發(fā)行24期金融債，合計(jì)發(fā)行規(guī)模為714億元。

對(duì)比2017年行業(yè)金融債全年500億元左右的發(fā)行規(guī)模，金融租賃公司當(dāng)下的“補(bǔ)血”節(jié)奏不可謂不快。

某大型金融租賃公司相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人向記者表示，“發(fā)債是金融租賃公司中長(zhǎng)期資金配置的重要手段，在下半年債市利率下行而租賃行業(yè)景氣度提升的雙重作用下，金融租賃公司發(fā)行金融債的熱情不難理解。”

118億金融債上月發(fā)行

在剛剛過(guò)去的11月，光大金融租賃、洛銀金融租賃、興業(yè)金融租賃及河北金融租賃累計(jì)發(fā)出118億元規(guī)模的金融債。

11月8日，“光大金融租賃股份有限公司金融債券”在銀行間債券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行，發(fā)行規(guī)模50億元。債券期限為3年，按年付息，計(jì)息期限自2018年11月12日至2021年11月11日，中誠(chéng)信國(guó)際給予該期債券“AAA”評(píng)級(jí)。

關(guān)于此次債券募集資金用途，光大金融租賃表示，主要用于補(bǔ)充公司中長(zhǎng)期負(fù)債缺口。公司將該期募集資金用于優(yōu)質(zhì)租賃資產(chǎn)的投放，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低公司的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，提升公司實(shí)力和市場(chǎng)影響力。

據(jù)悉，光大金融租賃申請(qǐng)發(fā)行金融債券的申請(qǐng)于8月份收到監(jiān)管批復(fù)，當(dāng)時(shí)批準(zhǔn)的發(fā)行規(guī)模為80億元。

11月13日，洛銀金融租賃金融債券“18洛銀租賃債”發(fā)行。發(fā)行規(guī)模為17億元，票面利率為4.6%。

這是洛銀金融租賃首次發(fā)行金融債券，也標(biāo)志著洛銀金租成為全國(guó)第三家成功發(fā)行金融債的城商系金融租賃公司。本期債券的募集資金主要用于補(bǔ)充洛銀金租的中長(zhǎng)期資金，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，緩解資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配的問(wèn)題。

11月21日，興業(yè)金融租賃發(fā)行30億金融債。本期債券為3年期固定利率品種，按年付息，票面利率為3.98%。本期債券無(wú)擔(dān)保，主體信用評(píng)級(jí)和債券信用評(píng)級(jí)均為AAA，由興業(yè)銀行、中信銀行擔(dān)任主承銷商。募集資金主要用于補(bǔ)充公司中長(zhǎng)期資金，優(yōu)化公司資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)，為公司提供穩(wěn)定的中長(zhǎng)期資金來(lái)源。

11月22日，河北金融租賃發(fā)行2018年第一期金融債，總規(guī)模16億元，債券期限3年。此次債券發(fā)行由廣發(fā)證券任牽頭主承銷商，工商銀行任聯(lián)席主承銷商，經(jīng)中誠(chéng)信評(píng)定債券信用等級(jí)為AAA。

據(jù)了解，此次金融債早在4月就已獲監(jiān)管批復(fù)，總額度30億元。公告顯示募集資金主要用于滿足公司資產(chǎn)負(fù)債配置需求、充實(shí)資金來(lái)源、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

下半年發(fā)行成本下降

實(shí)際上，除了發(fā)債外，金融租賃公司融資渠道還有銀行間同業(yè)拆借及股東增資補(bǔ)充資本金等。其中，股東增資成本最低，銀行授信和發(fā)債成本相當(dāng)，同業(yè)拆借的成本則相對(duì)高一些。

進(jìn)入下半年以來(lái)，債券發(fā)行利率普遍走降，發(fā)行金融債也因此成為多家業(yè)內(nèi)公司優(yōu)先選擇。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年前11月金融租賃公司已合計(jì)發(fā)行金融債832億元，對(duì)比2017年行業(yè)金融債全年500億元左右的發(fā)行規(guī)模，金融租賃公司當(dāng)下的“補(bǔ)血”節(jié)奏確實(shí)大為提升。

江浙地區(qū)某金融租賃公司相關(guān)業(yè)務(wù)人員表示，“受債市資金面逐漸寬松影響，下半年金融債發(fā)行利率也有所下降：上半年金融債利率基本在5%以上，下半年多在4.5%以下。”

廣發(fā)證券非銀金融分析師陳福指出，2018年利率環(huán)境較為復(fù)雜，亦對(duì)租賃公司的融資策略提出了挑戰(zhàn)。“總體而言，上半年同業(yè)拆借利率（R007）的提升和高波動(dòng)對(duì)金融租賃企業(yè)融資成本有較大的影響；貸款利率持續(xù)走高影響所有租賃公司的負(fù)債成本上行；而債券市場(chǎng)高評(píng)級(jí)和低評(píng)級(jí)債券發(fā)行利率的分化，相對(duì)利好龍頭租賃公司，對(duì)沒(méi)有良好股東背景和業(yè)務(wù)資質(zhì)的公司而言意味著債券發(fā)行成本持續(xù)保持在高位。”

數(shù)據(jù)顯示，華夏金融租賃、交銀金融租賃、工銀金融租賃分別于10月份發(fā)行了規(guī)模為25億、40億、40億元的金融債券，票面利率分別為4.15%、4.14%、4.08%；其中，工銀金融租賃發(fā)行的“18工銀租賃債01”，以4.08%的票面利率驚艷市場(chǎng)。

此外，記者注意到，興業(yè)金融租賃新近發(fā)行的30億元金融債票面利率已低至4%以下，而河北金融租賃同期發(fā)行的16億元金融債票面利率仍然為5.5%。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

行業(yè)業(yè)務(wù)活躍度上升

值得一提的是，年末時(shí)節(jié)監(jiān)管批復(fù)金融債的發(fā)行申請(qǐng)也沒(méi)有減速。

繼已發(fā)行120億元金融債后，招銀金融租賃于10月底再次獲批發(fā)行120億元的金融債，發(fā)行期限不超過(guò)5年；北銀金融租賃發(fā)行金融債的申請(qǐng)亦于近期獲得北京銀保監(jiān)局籌備組的批準(zhǔn)，總規(guī)模不超過(guò)39元，期限不超過(guò)5年；11月16日，新疆銀保監(jiān)局籌備組批復(fù)同意長(zhǎng)城國(guó)興金融租賃在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行總規(guī)模不超過(guò)40億元人民幣的綠色金融債券；11月27日，寧波銀保監(jiān)局籌備組批復(fù)同意永贏金融租賃在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行金額不超過(guò)30億元人民幣、期限不超過(guò)5年的金融債券。

多位行業(yè)人士指出，當(dāng)下金融債的活躍與社融下滑背景下租賃行業(yè)業(yè)務(wù)活躍度上升亦有關(guān)系。

廣發(fā)證券非銀金融分析師陳福在研報(bào)中表示，2018年前9月，金融租賃公司、內(nèi)資租賃公司和外資租賃公司分別新增合同余額1700億、1800億和1200億元，總新增業(yè)務(wù)量為4700億，前三季度累計(jì)同比增長(zhǎng)12%，單三季度同比增長(zhǎng)33%，說(shuō)明在總體社會(huì)融資下滑，民營(yíng)企業(yè)融資困難的背景下，租賃融資作為信貸融資的補(bǔ)充，得到了一定程度的活躍。三種牌照租賃公司平均每家的租賃資產(chǎn)余額來(lái)看，金融租賃企業(yè)的規(guī)模效應(yīng)持續(xù)顯著，平均租賃余額從2017年末的330億元增長(zhǎng)至2018年9月末的355億元，而同期，內(nèi)資租賃企業(yè)平均余額從69億元下降至52億元，外資租賃平均余額從2.2億元下降至2.0億元。

券商中國(guó) 楊卓卿