周二IPO審核2過(guò)2！今年以來(lái)IPO排隊(duì)企業(yè)持續(xù)減少，“即報(bào)即審”時(shí)代或許逐步臨近！

每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 吳永久    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

根據(jù)發(fā)審委原來(lái)的工作安排，原來(lái)擬定于11月6日上會(huì)的IPO企業(yè)總共有3家，分別是康龍化成（保薦機(jī)構(gòu)：東方花旗）、鞍山七彩（保薦機(jī)構(gòu)：長(zhǎng)江證券承銷保薦）、日豐電纜（保薦機(jī)構(gòu)：東莞證券）。不過(guò)由于日豐電纜尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步核查，11月5日公告決定取消審核，因此11月6日真正上會(huì)的公司只有2家。

據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的審核結(jié)果顯示，11月6日上會(huì)的2家企業(yè)全部過(guò)會(huì)。與此同時(shí)，10月以來(lái)，IPO排隊(duì)企業(yè)規(guī)模仍然呈持續(xù)收縮態(tài)勢(shì)。

據(jù)證監(jiān)會(huì)披露，2018年10月IPO排隊(duì)企業(yè)主動(dòng)終止審查19家，環(huán)比明顯增加，創(chuàng)年內(nèi)單月次高。另外，截至11月1日，IPO正常排隊(duì)企業(yè)已降至222家，較年初的480家減少過(guò)半，較9月底又有進(jìn)一步收縮。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，到2019年6月，IPO排隊(duì)企業(yè)或降至100家左右，而隨著在審項(xiàng)目的持續(xù)減少，審核周期有望進(jìn)一步縮短，“即報(bào)即審”時(shí)代或許正逐步臨近。

IPO嚴(yán)審趨勢(shì)將延續(xù)

根據(jù)發(fā)審委原來(lái)的工作安排，原來(lái)擬定于11月6日上會(huì)的IPO企業(yè)總共有3家，分別是康龍化成（保薦機(jī)構(gòu)：東方花旗）、鞍山七彩（保薦機(jī)構(gòu)：長(zhǎng)江證券承銷保薦）、日豐電纜（保薦機(jī)構(gòu)：東莞證券）。由于日豐電纜11月5日公告決定取消審核，因此11月6日真正上會(huì)的公司只有2家。

11月6日證監(jiān)會(huì)發(fā)布的審核結(jié)果顯示，當(dāng)日上會(huì)的兩家企業(yè)康龍化成、鞍山七彩全都過(guò)會(huì)。兩家保薦機(jī)構(gòu)東方花旗、長(zhǎng)江證券承銷保薦今年來(lái)的IPO項(xiàng)目過(guò)會(huì)率較高，除了各有一個(gè)項(xiàng)目取消審核外，其余保薦的項(xiàng)目均順利過(guò)會(huì)。一些投行人士認(rèn)為，由于這兩家企業(yè)的質(zhì)地較好，周二的悉數(shù)過(guò)會(huì)在預(yù)期之內(nèi)。

值得一提的是，鞍山七彩最早曾在2012年5月申報(bào)IPO，不過(guò)首次IPO之路并不順利，公司于2013年3月撤回IPO申請(qǐng)；2016年，公司在新三板掛牌，并于2017年6月再次闖關(guān)IPO。據(jù)披露，近年來(lái)，鞍山七彩的業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。而周二取消審核的日豐電纜則存在經(jīng)營(yíng)上依賴單一客戶和供應(yīng)商等問(wèn)題。

據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，10月以來(lái)，IPO擬上會(huì)企業(yè)數(shù)量為11家次，通過(guò)7家次，通過(guò)率為63.6%；而8~9月，IPO擬上會(huì)企業(yè)數(shù)量為26家次，通過(guò)率為65.38%。

有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從2017年10月起開(kāi)啟的嚴(yán)審趨勢(shì)仍將延續(xù)，過(guò)審企業(yè)質(zhì)地將持續(xù)保持較優(yōu)水平；在IPO“堰塞湖”逐漸退潮過(guò)程中，新股發(fā)行依然大概率保持常態(tài)化；同時(shí)，預(yù)計(jì)發(fā)審委將會(huì)結(jié)合市場(chǎng)運(yùn)行動(dòng)態(tài)和證監(jiān)會(huì)工作安排等，合理調(diào)節(jié)審核節(jié)奏。

“即報(bào)即審”時(shí)代或許將近

按照今年春節(jié)后的慣例，證監(jiān)會(huì)通常會(huì)在每周五收盤(pán)后的傍晚或者晚間發(fā)布IPO批文，數(shù)量通常在1~2家。然而上周末證監(jiān)會(huì)并沒(méi)有下發(fā)IPO批文，這一情形引發(fā)了市場(chǎng)的一定關(guān)注。

不過(guò)今年以來(lái)IPO規(guī)模較去年顯著放緩已是不爭(zhēng)的事實(shí)。據(jù)申萬(wàn)統(tǒng)計(jì)，2018年1~10月，Ａ股市場(chǎng)累計(jì)發(fā)行新股89只，募資總額1239.3億元，分別同比下降76.1%、33.3%。其中2018年10月共發(fā)行新股5只，合計(jì)募資44.76億元，分別環(huán)比下降50%、75.3%。

另外值得注意的是，10月新股發(fā)行規(guī)模環(huán)比有明顯下降，IPO排隊(duì)企業(yè)規(guī)模也在持續(xù)收縮。

據(jù)證監(jiān)會(huì)披露，截至11月1日，證監(jiān)會(huì)受理首發(fā)及發(fā)行存托憑證企業(yè)271家，其中已過(guò)會(huì)31家，未過(guò)會(huì)240家，未過(guò)會(huì)企業(yè)中正常待審企業(yè)222家，中止審查企業(yè)18家。目前IPO正常待審企業(yè)的數(shù)量較年初的480家減少過(guò)半。而截至9月27日，證監(jiān)會(huì)受理首發(fā)及發(fā)行存托憑證企業(yè)292家，未過(guò)會(huì)企業(yè)中正常待審企業(yè)尚有230家。

究其原因，有非銀行業(yè)分析師認(rèn)為，雖然近期上會(huì)時(shí)被否的企業(yè)不多，但排隊(duì)企業(yè)終止審查情形卻在增多。

據(jù)證監(jiān)會(huì)披露，2018年10月IPO排隊(duì)企業(yè)主動(dòng)終止審查的有19家，環(huán)比9月大幅增加137.5%，創(chuàng)下年內(nèi)單月次高。今年5~9月，排隊(duì)企業(yè)終止審查的數(shù)量最多的為6月的12家，最少的為7月的4家。

與此同時(shí)，今年來(lái)新增預(yù)披露企業(yè)數(shù)量的大幅減少也是排隊(duì)企業(yè)規(guī)模持續(xù)縮水的一大因素。2018年10月新增預(yù)披露企業(yè)8家，環(huán)比9月減半。今年前10月共新增預(yù)披露企業(yè)95家，同比大幅減少71.1%。

申萬(wàn)認(rèn)為，按照目前的進(jìn)程，預(yù)計(jì)到2019年6月，IPO排隊(duì)企業(yè)或降至100家左右，而隨著在審項(xiàng)目的持續(xù)減少，審核周期有望進(jìn)一步縮短，“即報(bào)即審”時(shí)代或許不遠(yuǎn)將至。

事實(shí)上，自2016年以來(lái)，從IPO材料受理至最終完成發(fā)行的IPO審核周期呈現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢(shì)。據(jù)申萬(wàn)統(tǒng)計(jì)，今年前10月，IPO審核周期均值為503天，較2017年的均值下降了18.4%，而2017年的均值也較2016年有所下降。