四川能投發(fā)展赴港IPO有更新 外購電毛利率逐年增高

每經(jīng)記者 謝宏辰    每經(jīng)編輯 胥帥    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

進(jìn)入2018年，四川省宜賓市垂直綜合電力及服務(wù)供應(yīng)商四川能投發(fā)展股份有限公司（以下簡稱四川能投發(fā)展）赴港上市一事有新進(jìn)展。在2017年10月提交的申請資料失效后，今年5月，四川能投發(fā)展的上市申請資料在港交所重新刊登。

日前，四川能投發(fā)展又對其申請資料進(jìn)行了更新。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，更新內(nèi)容主要是涉及今年上半年公司的部分財務(wù)數(shù)據(jù)。

四川能投發(fā)展赴港融資將用于收購若干電力相關(guān)資產(chǎn)股權(quán)、建設(shè)更高電壓等級電網(wǎng)等項(xiàng)目。

外購電力占比八成

港交所披露易顯示，四川能投發(fā)展日前對其赴港上市申請資料進(jìn)行了更新。四川能投發(fā)展的主要業(yè)務(wù)包括電力業(yè)務(wù)、電力工程建設(shè)服務(wù)及相關(guān)服務(wù)。其中，電力業(yè)務(wù)主要為水力發(fā)電供電。

四川能投發(fā)展通過宜賓電力、屏山電力等8家子公司運(yùn)營其電力業(yè)務(wù)，是其覆蓋的7個縣區(qū)及若干周邊地區(qū)的唯一授權(quán)電力供應(yīng)商。在水力發(fā)電方面，截至2018年6月30日，四川能投發(fā)展擁有及運(yùn)營35座水電站，裝備有77臺發(fā)電機(jī)組，總裝機(jī)量為13.87萬千瓦。配電方面，截至2018年6月30日，四川能投發(fā)展擁有一座220千伏變電站、19座110千伏變電站及59座35千伏變電站。

四川能投發(fā)展的供電來源包括自產(chǎn)電和向第三方供應(yīng)商購電，其目前購電對方包括國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)及其他與公司電網(wǎng)連接的第三方水電廠。2015~2017年以及2018年上半年，四川能投發(fā)展總電力供應(yīng)量分別達(dá)275.4萬兆瓦時、275.8萬兆瓦時、298.4萬兆瓦時、160.7萬兆瓦時。上述期間，公司自行生產(chǎn)的總供電量分別約為62.4萬兆瓦時、65.2萬兆瓦時、59.8萬兆瓦時、21.8萬兆瓦時，分別占公司總供電量的22.7%、23.6%、20%、13.6%。

對應(yīng)報告期，四川能投發(fā)展外購電力的成本分別為6.94億元、6.75億元、7.56億元、4.58億元，分別占其總銷售成本的54.1%、49.5%、49.4%、58.7%。招股書顯示，根據(jù)公司以往記錄，四川能投發(fā)展自產(chǎn)電的平均成本約為每千瓦時0.1391元，而外購電的平均價格（扣除增值稅）約為每千瓦時0.3223元。

較高的外購成本造成外購電力的銷售毛利率偏低。2015~2017年及2018年上半年，四川能投發(fā)展自產(chǎn)電的毛利率分別為48.7%、47.1%、45.9%、44.1%，而外購電的毛利率分別為11.4%、11.4%、12%、15.6%。

上半年盈利9530萬

四川能投發(fā)展還通過子公司從事電力工程建設(shè)服務(wù)及相關(guān)業(yè)務(wù)，主要包括承攬客戶電力工程建設(shè)項(xiàng)目并向客戶銷售電力設(shè)備和材料。

電力業(yè)務(wù)是四川能投發(fā)展的主要收入及利潤來源。2015~2017年以及2018年上半年，四川能投發(fā)展的總收入分別為16.15億元、16.92億元、18.53億元、9.71億元；其中，來源于電力業(yè)務(wù)的收入分別為14.4億元、14.6億元、15.4億元、8.5億元，分別占公司總收入的89.2%、86.1%、83.2%、87.3%。其余收入來源于電力工程建設(shè)服務(wù)及相關(guān)業(yè)務(wù)。

上述期間，四川能投發(fā)展實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為1.05億元、1.18億元、1.25億元、9530萬元，其中，公司電力業(yè)務(wù)所得毛利分別約占公司同期毛利的86.3%、88.1%、90.1%、86.7%。

四川能投發(fā)展表示，公司的策略是進(jìn)一步擴(kuò)大在西南部電力供應(yīng)的市場占有率，致力成為國內(nèi)先進(jìn)的電力綜合運(yùn)營商。公司將積極尋求收購或投資自有供電服務(wù)區(qū)域以外的電網(wǎng)公司機(jī)會，在四川拓展新市場。不過，截至最后可行日期，公司并無簽訂任何收購意向書和協(xié)議，也未找到合適的收購或投資目標(biāo)。

截至最后可行日期，四川水電投資集團(tuán)是公司的控股股東，持有48.96%的股權(quán)，而四川能投持有四川水電投資集團(tuán)100%股權(quán)。

如能成功赴港上市融資，四川能投發(fā)展將投入募集資金將用于收購若干電力相關(guān)資產(chǎn)的股權(quán)；建設(shè)更高電壓等級電網(wǎng)；優(yōu)化、強(qiáng)化現(xiàn)有電網(wǎng)結(jié)構(gòu)、升級改造電網(wǎng)設(shè)施；建立綜合信息化電力調(diào)度控制中心；促進(jìn)電網(wǎng)系統(tǒng)自動化、信息化；以及一般企業(yè)用途。

11月5日，四川能投集團(tuán)方面一位人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，四川能投發(fā)展赴港上市目前尚處靜默期，暫無更多可披露信息。