高盛：中期選舉如果出現(xiàn)這種情況 市場(chǎng)將迎來(lái)“巨震”

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2018年美國(guó)國(guó)會(huì)中期選舉已經(jīng)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。從民調(diào)和初選結(jié)果看，共和黨在參議院領(lǐng)先，但可能丟掉眾議院。

高盛首席政治經(jīng)濟(jì)學(xué)家Alec Phillips認(rèn)為，市場(chǎng)已經(jīng)基本消化了國(guó)會(huì)將分屬兩黨的基本情形（也就是民主黨控制眾議院，共和黨控制參議院），這意味著這種中期選舉結(jié)果對(duì)當(dāng)前的政策方向和經(jīng)濟(jì)前景都不會(huì)產(chǎn)生重大影響。

特朗普日前在社交媒體上表示，如果希望美股下跌，那就給民主黨投票吧！另一方面，自特朗普就任以來(lái)，不斷將美股的持續(xù)走牛歸功于自己的財(cái)政刺激政策和減稅。其言下之意似乎暗指，如果民主黨贏得中期選舉，股市將會(huì)下跌，而共和黨勝利，則股市將會(huì)上漲。

對(duì)此，Phillips反駁稱，歷史上國(guó)會(huì)中期選舉對(duì)市場(chǎng)的影響不如總統(tǒng)選舉，無(wú)論結(jié)果如何，市場(chǎng)反應(yīng)都較為溫和。他還用歷史數(shù)據(jù)指出，過(guò)去60年，從中期選舉前一天到選舉后一天，標(biāo)普500指數(shù)平均上漲0.7%。

另有華爾街證券研究公司Fundstrat的創(chuàng)辦人Tom Lee在社交媒體上表示，自1896年以來(lái)的30次中期選舉中，當(dāng)占據(jù)眾議院多數(shù)席位的政黨沒有變化時(shí)，市場(chǎng)普遍表現(xiàn)出色。

對(duì)此，Phillips回應(yīng)表示，即使總統(tǒng)所在政黨失去大量席位，甚至是國(guó)會(huì)控制權(quán)易主，市場(chǎng)的反應(yīng)也相對(duì)溫和，這是因?yàn)?span>中期選舉結(jié)果通常與市場(chǎng)預(yù)期相符，而且市場(chǎng)往往提前就把結(jié)果折價(jià)進(jìn)資產(chǎn)價(jià)格中了。

Phillips在采訪中指出：“整體而言，中期選舉對(duì)宏觀市場(chǎng)的影響可能很小。不過(guò)，基于國(guó)會(huì)大概率出現(xiàn)分裂的基本情景，財(cái)政刺激和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將有所減弱，也沒有理由期待貿(mào)易政策會(huì)變得更加友好。在這種情況下，我預(yù)計(jì)美債收益率和美元都面臨一些下行風(fēng)險(xiǎn)。相比之下，假如共和黨依然繼續(xù)掌控參眾兩院，這意味著更多的財(cái)政刺激、更低的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、以及更快的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這種情況下，美債收益率、美元和美股可能會(huì)有所上升。”

在被問及什么情況最有可能給宏觀市場(chǎng)造成最大的沖擊時(shí)，Phillips認(rèn)為，如果有的話，可能是共和黨得到大量參議院席位。

“在2016年特朗普大獲全勝的州中，有6個(gè)民主黨席位這次將被改選。市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)在于，這些席位中民主黨可以守住多少，也有可能共和黨繼續(xù)擴(kuò)大其多數(shù)優(yōu)勢(shì)。席位的增加將給共和黨額外的空間來(lái)追求優(yōu)先事項(xiàng)，比如更加積極地減稅，這意味著美債收益率將進(jìn)一步上升。這一點(diǎn)很重要。”

以下是高盛中期選舉分析圖顯示的可能產(chǎn)生的政策結(jié)果和市場(chǎng)影響：

民主黨有望贏得眾議院的控制權(quán)（概率64%），但參議院依然由共和黨占多數(shù)席位（民主黨贏得參議院的概率僅14%）；

在歷屆國(guó)會(huì)中期選舉中，總統(tǒng)所在的政黨通?；蚨嗷蛏俚厥?guó)會(huì)席位，參、眾議院都是如此；

中期選舉和總統(tǒng)選舉之間的相關(guān)性并不明顯；

特朗普在眾議院中不受歡迎，支持率下滑；

在中期選舉的年份，股市的波動(dòng)性通常比平常要大。

來(lái)源：華爾街見聞 作者：郭昕妤