銀河證券牽頭成立數(shù)百億紓困基金，確立五大投向

圖片來源：視覺中國(guó)

就在昨天，中共中央總書記、國(guó)家主席、中央軍委主席習(xí)近平主持在民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)上要求有關(guān)方面和地方抓緊研究采取特殊措施，幫助企業(yè)渡過難關(guān)。今日，北京證監(jiān)局局長(zhǎng)王建平再次對(duì)紓困股權(quán)質(zhì)押進(jìn)行表態(tài)，稱將繼續(xù)加大對(duì)受困企業(yè)再融資的協(xié)調(diào)，為后續(xù)融資提供環(huán)境。

同日，券商中國(guó)記者從銀河證券獲悉，銀河證券擬牽頭聯(lián)合央企、地方國(guó)企、金融投資機(jī)構(gòu)、大型民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)等發(fā)起設(shè)立總規(guī)模達(dá)600億元的銀河發(fā)展基金（母基金），用于解決民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴的問題。

北京地區(qū)上市公司股權(quán)質(zhì)押規(guī)模較大的海淀區(qū)，繼成立100億紓困基金后，又發(fā)行了規(guī)模為8億元的紓困專項(xiàng)債，形成“股+債”體系化解上市公司股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}。券商中國(guó)記者最新了解到，海淀國(guó)資不排除引進(jìn)社會(huì)資金一起紓困股權(quán)質(zhì)押難題，目前已有其他資方與?？平鸺瘓F(tuán)接洽。

從10月中旬起，上市公司股權(quán)質(zhì)押難題開始受到高層關(guān)注并屢屢表態(tài)，國(guó)務(wù)院副總理劉鶴19日發(fā)聲后，短短10余日內(nèi)，已有超5000億（承諾）資金逐漸馳援A股，用于紓困股權(quán)質(zhì)押難題，以及幫扶民企渡過難關(guān)。

可以預(yù)見的是，后續(xù)紓困行動(dòng)將會(huì)源源不斷。

銀河證券啟動(dòng)成立600億銀河發(fā)展基金

今天，券商中國(guó)記者從銀河證券獲悉，銀河證券擬牽頭，聯(lián)合央企、地方國(guó)企、金融投資機(jī)構(gòu)、大型民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)等共同發(fā)起設(shè)立總規(guī)模達(dá)600億元的銀河發(fā)展基金（母基金），用于解決民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴問題，幫助有發(fā)展前景的企業(yè)，特別是民營(yíng)上市公司及其大股東擺脫流動(dòng)性困境，推進(jìn)上市公司的并購重組和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

銀河證券相關(guān)負(fù)責(zé)人向券商中國(guó)表示，600億規(guī)模將分若干期募集，首期規(guī)模計(jì)劃200億元。母基金通過設(shè)立子基金對(duì)具體項(xiàng)目進(jìn)行投資。銀河發(fā)展基金GP為銀河證券全資子公司銀河創(chuàng)新資本管理有限公司?；鹪O(shè)立初期，子基金的管理人擬由銀河創(chuàng)新資本或其設(shè)立的私募基金管理平臺(tái)擔(dān)任。

券商中國(guó)記者了解到，銀河發(fā)展基金將緊密圍繞國(guó)家戰(zhàn)略、大中投生態(tài)圈、上市公司并購程度等來進(jìn)行，主要面向五個(gè)方向進(jìn)行投資：

一是符合證券行業(yè)母計(jì)劃要求的民營(yíng)上市公司。

二是符合銀河證券自身發(fā)展戰(zhàn)略的投資標(biāo)的。銀河證券現(xiàn)有及潛在的戰(zhàn)略客戶的投融資、并購重組等資本運(yùn)作。

三是具備參與上市公司并購重組等資本運(yùn)作條件的特定行業(yè)，包括：科技創(chuàng)新能力突出并掌握核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；具備轉(zhuǎn)型升級(jí)前景的傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)；關(guān)系國(guó)計(jì)民生的水力、電力、能源等基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)。

四是與銀河證券形成戰(zhàn)略合作關(guān)系的區(qū)域投資，包括國(guó)家級(jí)、省級(jí)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)的上市公司和擬上市公司。

五是具備后續(xù)資本運(yùn)作條件的區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)掛牌企業(yè)。

對(duì)于紓緩股權(quán)質(zhì)押困難的專項(xiàng)子基金，則以幫助化解民營(yíng)上市公司及其大股東流動(dòng)性困境為主要投資方向。

海淀國(guó)資頻出手，形成“股+債”紓困體系

就在昨天，中共中央總書記、國(guó)家主席、中央軍委主席習(xí)近平主持召開民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)并發(fā)表重要講話，提到對(duì)有股權(quán)質(zhì)押平倉風(fēng)險(xiǎn)的民營(yíng)企業(yè)，有關(guān)方面和地方要抓緊研究采取特殊措施，幫助企業(yè)渡過難關(guān)，避免發(fā)生企業(yè)所有權(quán)轉(zhuǎn)移等問題。

今天，北京證監(jiān)局局長(zhǎng)王建平再次對(duì)紓困股權(quán)質(zhì)押進(jìn)行表態(tài)，稱北京證監(jiān)局將繼續(xù)加大對(duì)受困企業(yè)再融資的協(xié)調(diào)，為后續(xù)融資提供環(huán)境。主要協(xié)調(diào)解決不提起法律訴訟，不凍結(jié)賬戶，不干擾企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)。鼓勵(lì)證券公司為上市公司及其大股東化解風(fēng)險(xiǎn)提供專業(yè)的投行支持。

他這個(gè)表態(tài)并不引發(fā)市場(chǎng)意外。早在10月17日，北京證監(jiān)局罕見約談一家上市公司控股股東股權(quán)質(zhì)押的28家債權(quán)人集體協(xié)商會(huì)議，建議“各債權(quán)人從大局考慮，給予控股股東化解風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間，暫不采取強(qiáng)制平倉、司法凍結(jié)等措施，避免債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)惡化影響公司穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。”

王建平還透露了一組最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，北京轄區(qū)314家上市公司，150余家大股東的股票存在質(zhì)押情形，融入資金規(guī)模超過2300億，主要是中關(guān)村民營(yíng)高科技公司，而這三百多家上市公司中有一半是中關(guān)村民營(yíng)企業(yè)。

這也就不難理解，為何海淀國(guó)資為紓困股權(quán)質(zhì)押難題頻頻行動(dòng)。

就在10月16日，北京證監(jiān)局官網(wǎng)掛出消息，海淀區(qū)屬國(guó)資和東興證券發(fā)起設(shè)立支持優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)發(fā)展基金，基金規(guī)模100億元，首期20億元已完成募資，通過受讓不超過上市公司總股本10%的股權(quán)，幫助民營(yíng)科技上市公司化解股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)等。

消息發(fā)出10天后，在10月26日，參與設(shè)立100億紓困基金的北京海淀科技金融資本控股集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“?？平鸺瘓F(tuán)”）再次行動(dòng)，發(fā)行了規(guī)模為8億元的紓困專項(xiàng)債，由民族證券主承銷、東興證券聯(lián)席主承銷。募集資金主要用于支持優(yōu)質(zhì)民營(yíng)科技上市公司發(fā)展，紓解上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。

此次專項(xiàng)債的承銷方東興證券對(duì)券商中國(guó)記者表示，此次債券募資投向標(biāo)的企業(yè)主要為北京海淀區(qū)內(nèi)優(yōu)質(zhì)的上市公司，標(biāo)的行業(yè)主要是國(guó)家重點(diǎn)支持發(fā)展行業(yè)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下有發(fā)展優(yōu)勢(shì)和增長(zhǎng)潛力的上市公司。

海淀區(qū)委區(qū)政府的兩次行動(dòng)形成了“股+債”的支持紓困體系，東興證券是海淀國(guó)資“股+債”紓困體系的密切參與方。東興證券向記者介紹，債權(quán)方式上，建立上市公司債權(quán)融資支持機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)上市公司融資的支持；股權(quán)方式上，設(shè)立海國(guó)東興支持優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)基金，支持基金由區(qū)屬國(guó)企?？平鸺瘓F(tuán)旗下企業(yè)擔(dān)任管理人。債權(quán)股權(quán)聯(lián)合發(fā)力，為優(yōu)質(zhì)上市公司提供服務(wù)。

據(jù)券商中國(guó)記者了解，海淀國(guó)資不排除引進(jìn)社會(huì)資金一起紓困股權(quán)質(zhì)押難題。目前其他社會(huì)資金參與熱情高漲，已有其他資方與海科金集團(tuán)開始接洽。

資金已超5000億

從10月中旬起，上市公司股權(quán)質(zhì)押難題開始受到高層關(guān)注并屢屢表態(tài)，國(guó)務(wù)院副總理劉鶴19日發(fā)聲后，短短十幾日內(nèi)，已有超5000億（承諾）資金逐漸馳援A股，用于紓困股權(quán)質(zhì)押難題，以及幫扶民企渡過難關(guān)。

除上述資金外，證券業(yè)協(xié)會(huì)組織于22日組織11家券商達(dá)成意向出資210億元設(shè)立母資管計(jì)劃，再吸引銀行、保險(xiǎn)、國(guó)有企業(yè)和政府平臺(tái)等資金分別設(shè)立子資管計(jì)劃，形成總規(guī)模1000億元的資管計(jì)劃，用于幫助有發(fā)展前景的上市公司紓緩股權(quán)質(zhì)押困難。上述11家券商包括中信、海通、國(guó)泰君安等龍頭券商，目前已進(jìn)入實(shí)操階段。

22日，央行決定增加再貸款和再貼現(xiàn)額度1500億元，支持金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大對(duì)小微、民營(yíng)企業(yè)的信貸投放。為改善小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)融資環(huán)境，人民銀行今年6月增加了再貸款和再貼現(xiàn)額度1500億元，22日再增加再貸款和再貼現(xiàn)額度1500億元，發(fā)揮其定向調(diào)控、精準(zhǔn)滴灌功能，支持金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大對(duì)小微、民營(yíng)企業(yè)的信貸投放。

同日，央行稱將設(shè)立民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具，穩(wěn)定和促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)債券融資。26日，央行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯局局長(zhǎng)潘功勝在出席國(guó)務(wù)院政策理性吹風(fēng)會(huì)時(shí)對(duì)上述工具進(jìn)行詳細(xì)解讀，初步估算規(guī)模達(dá)1600億元。表示會(huì)觀察和評(píng)估這個(gè)規(guī)模對(duì)于目前民營(yíng)企業(yè)融資氛圍的改善效果，以決定會(huì)不會(huì)再進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模。

29日，就在銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清表示允許險(xiǎn)資設(shè)立專項(xiàng)產(chǎn)品參與化解上市公司股權(quán)質(zhì)押流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)10天后，保險(xiǎn)行業(yè)首只參與化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)產(chǎn)品成立，目標(biāo)規(guī)模為200億元。這只產(chǎn)品由中國(guó)人壽資產(chǎn)管理公司設(shè)立，名為“國(guó)壽資產(chǎn)-鳳凰系列產(chǎn)品”，產(chǎn)品已由中保保險(xiǎn)資產(chǎn)登記交易系統(tǒng)有限公司完成登記，募集工作開展后，險(xiǎn)資、社保、資管產(chǎn)品等即可進(jìn)行投資該產(chǎn)品。

另外，各地國(guó)資紛紛出手參與，比如，深圳國(guó)資上百億真金白銀設(shè)立專項(xiàng)資金；浙江省新興動(dòng)力（債轉(zhuǎn)股）基金首期規(guī)模20億元，目標(biāo)規(guī)模100億元；成都上市公司幫扶基金100億元；廣州、順德、東莞等多地都火速馳援A股……

券商中國(guó)記者注意到，多只救市資金都表示要進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)作。有券商人士對(duì)記者分析到，“完全市場(chǎng)化運(yùn)作，就有盈利要求。證明他們認(rèn)為現(xiàn)在的股價(jià)已經(jīng)比較便宜，這對(duì)市場(chǎng)是積極的信號(hào)。