長(zhǎng)醉兩年終復(fù)醒 第三季度公募基金大幅減倉白酒股

每經(jīng)記者 朱萬平    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 梁梟    

圖片來源：視覺中國 

10月31日，連續(xù)多日下跌的中證白酒指數(shù)（399997.SZ）終于迎來了一根陽線，上漲3.88%。其中，迎駕貢酒、今世緣漲幅均在8%以上，順鑫農(nóng)業(yè)、水井坊也上漲5%以上，備受關(guān)注的貴州茅臺(tái)也上漲了4.75%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，雖31日白酒板塊有所回升，但事實(shí)上，從6月上旬的最高點(diǎn)7110.95點(diǎn)，跌至目前的4158.25點(diǎn)，中證白酒指數(shù)的降幅已超過40%。而第三季度板塊大幅下跌背后，公募基金大幅減倉多支白酒股，其中山西汾酒、水井坊、今世緣、古井貢酒、伊力特被基金減倉約50%左右，其他如迎駕貢酒、口子窖也被基金減倉40%以上。白酒股中只有順鑫農(nóng)業(yè)在第三季度被公募加倉。

記者注意到，前兩日領(lǐng)跌白酒板塊的貴州茅臺(tái)，在第三季度雖被基金公司減持較少，但持倉公募的數(shù)量也由110多家減少至100家出頭，這表明機(jī)構(gòu)投資者對(duì)茅臺(tái)未來走勢(shì)的態(tài)度已出現(xiàn)分化。實(shí)際上，10月以來整個(gè)板塊持續(xù)走低，“出逃”的資金或已更多。

公募基金大幅減倉

自今年6月份以來，白酒板塊大幅下跌。Wind數(shù)據(jù)顯示，6月13日，中證白酒指數(shù)觸及最高點(diǎn)7110.05點(diǎn)，而截至10月31日收盤，該指數(shù)為4158.25點(diǎn)，跌幅為41.51%。相較而言，同期滬深300指數(shù)的跌幅只有17.57%。6月初，19家白酒上市公司總市值曾達(dá)到近2萬億，這幾個(gè)月里，總市值已蒸發(fā)超過7000億元，目前總市值僅為1.24萬億元。

6月中旬以來白酒板塊大幅下跌背后，機(jī)構(gòu)投資者大幅減倉是主要推手。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)wind資訊統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，多家白酒上市公司在第三季度被公募基金減倉。截至今年二季度末，基金公司分別持有舍得酒業(yè)、酒鬼酒、今世緣為6732.53萬股、6147.96萬股和12214.14萬股，而到三季度末，公募基金對(duì)三家公司的持股已分別下降至1254.79萬股、1257.56萬股和2545.38萬股，持股數(shù)量分別降低81.36%、79.55%和79.16%。

而水井坊，伊力特、山西汾酒、迎駕貢酒、古井貢酒、口子窖、五糧液均被基金公司大幅減持，幅度分別為63.00%、55.42%、51.14%、49.09%、45.98、41.73%和38.43%。金種子酒、瀘州老窖、老白干酒、洋河股份、金徽酒、貴州茅臺(tái)被基金減持28.11%、22.39%、17.36%、15.01%、9.49%和0.07%。

第三季度，白酒股中只有順鑫農(nóng)業(yè)明確被公募加倉（*ST皇臺(tái)和青青稞酒缺乏數(shù)據(jù)），其被增持了23.41%，但相比第二季度，增持力度已大幅減小。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季度末，公募基金持有順鑫農(nóng)業(yè)3729.34萬股，而到了二季度末，持股已升至8006.75萬股，增幅達(dá)114.70%。

近2年漲幅過大面臨補(bǔ)跌

在6月之前的板塊整體上漲過程中，公募曾在第二季度大舉增持白酒股。其中對(duì)今世緣的增持幅度最大。今年一季度末，公募僅持有今世緣1910.23萬股，而到6月底，持股已升至12214.14萬股，增幅達(dá)539.41%。

此外，公募基金還在第二季度增持了酒鬼酒、伊力特、古井貢酒、老白干酒、口子窖、迎駕貢酒、洋河股份，增持幅度分別為212.06%、202.59%、145.97、115.75%、106.38%、102.67%和84.32%。19支白酒股中，只有金徽酒和金種子酒在第二季度被減持（*ST皇臺(tái)除外）。相應(yīng)，中證白酒指數(shù)也由一季度末的5381.71點(diǎn)，升至最高7110.95點(diǎn)，漲幅超過30%。

第二季度大舉增持，第三季度又大舉減持，白酒股大漲和大跌的背后，公募基金的持倉變化似乎是一大推手。

安信證券食品飲料團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)顯示，公募對(duì)白酒股的持倉在第三季度環(huán)比出現(xiàn)回落。“基金在2018年Q1到2018年Q3末對(duì)白酒持倉分別為3.97%、5.15%和4.89%，2018年Q3基金白酒持倉較Q2出現(xiàn)回落。”相應(yīng)研報(bào)指出。

縱觀最新披露的酒企三季報(bào)，包括貴州茅臺(tái)等多家白酒上市公司前三季度營收增幅均低于上半年?duì)I收增幅。

外界不少分析認(rèn)為，近期白酒股的急跌多與白酒公司業(yè)績(jī)?cè)鏊傥醇邦A(yù)期有關(guān)，另一方面則源于相對(duì)大盤指數(shù)的“補(bǔ)跌”因素。數(shù)據(jù)顯示，2016年1月熔斷后，中證白酒指數(shù)開始走出單邊上漲行情，最高漲幅一度超過140%，而同期上證指數(shù)的最高漲幅僅為36%。

“過去幾年，A股市場(chǎng)大幅下挫，但以白酒、醫(yī)藥、食品飲料為代表的消費(fèi)白馬股則逆勢(shì)上漲，累積了大量獲利盤。在市場(chǎng)調(diào)整初期，投資者往往會(huì)拋售一些績(jī)差股而保留一些白馬股，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下挫，投資者也會(huì)隨之拋售一些獲利盤較多的白馬股，這就造成白馬股的大幅補(bǔ)跌。”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱。