大成基金副總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚余棟：家庭金融是普惠金融升級(jí)版

每經(jīng)記者 冷輝    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 盧九安    

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10月20日，由華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院、上海高級(jí)金融學(xué)院（SAIF）聯(lián)合主辦的“SAIF金融E沙龍暨2018年第三季度宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析會(huì)”在滬召開(kāi)，會(huì)議主題為“紀(jì)念改革開(kāi)放40年—深化供給側(cè)改革 賦能中國(guó)新經(jīng)濟(jì)”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者現(xiàn)場(chǎng)注意到，本次活動(dòng)上，大成基金副總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚余棟從供給側(cè)怎樣賦能中國(guó)新經(jīng)濟(jì)的角度，提出了一個(gè)新的學(xué)術(shù)命題，即家庭金融是普惠金融升級(jí)版。姚余棟表示，這是從現(xiàn)在到未來(lái)的幾十年，我們需要高度重視的領(lǐng)域，它不僅是學(xué)術(shù)的，還是實(shí)踐的學(xué)科。

普惠金融在中國(guó)發(fā)展突飛猛進(jìn)

“普惠金融”由世界銀行提出，是指在機(jī)會(huì)平等、商業(yè)可持續(xù)的情況下，以可負(fù)擔(dān)的成本為社會(huì)各階層的老百姓提供金融服務(wù)，要機(jī)會(huì)平等、商業(yè)可持續(xù)、成本可負(fù)擔(dān)。其發(fā)布的報(bào)告顯示，全球20億人無(wú)法獲得一般的金融服務(wù)。

我國(guó)對(duì)此很早就關(guān)注，國(guó)務(wù)院高度關(guān)注普惠金融建設(shè)，2015年發(fā)布《推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016-2020）》，迄今實(shí)施了三年。最近銀保監(jiān)會(huì)也發(fā)布了關(guān)于普惠金融的白皮書(shū)。在一系列帶有全球性質(zhì)的普惠金融領(lǐng)域中，中國(guó)已經(jīng)走在了前列，而且做的進(jìn)展之快超出想象。

從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的白皮書(shū)，我國(guó)銀行的網(wǎng)點(diǎn)覆蓋率，縣級(jí)已經(jīng)達(dá)到96%，人均的銀行賬戶數(shù)由以前的4.1個(gè)到現(xiàn)在的6.6個(gè)。銀行賬戶的數(shù)字，包括信用卡，人均數(shù)量上是一個(gè)迅速的暴漲。這表明在很多指標(biāo)上，我們國(guó)家的普惠金融實(shí)踐都是突飛猛進(jìn)的。

“當(dāng)然，也有短板，對(duì)小微企業(yè)的貸款這塊。”姚余棟表示，實(shí)際上我們也看到人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)現(xiàn)在已經(jīng)高度重視，努力在做。從普惠金融的各項(xiàng)指標(biāo)，特別從金融的可得性上，現(xiàn)在已經(jīng)做的很好了。

姚余棟表示，此前瑞士銀行發(fā)布的全球的財(cái)富報(bào)告，首次宣布中國(guó)家庭財(cái)富超過(guò)日本成為全球第二。報(bào)告顯示，中國(guó)家庭財(cái)富是52萬(wàn)億美元，如果按匯率6折算有300多萬(wàn)億人民幣，是我們GDP的大約3倍以上。我們?cè)诩彝ヘ?cái)富中房產(chǎn)太多，債務(wù)反而很低，說(shuō)明我們中國(guó)家庭的凈資產(chǎn)還是相當(dāng)高的。

家庭金融是中國(guó)走向高收入國(guó)家的一個(gè)重要主題

姚余棟認(rèn)為，把普惠金融在中國(guó)突飛猛進(jìn)的實(shí)踐，和中國(guó)很有希望超越中等收入陷阱，中國(guó)家庭財(cái)富進(jìn)一步在全球的增長(zhǎng)成為全球第二，結(jié)合起來(lái)成一個(gè)主題，家庭金融是普惠金融的升級(jí)版。

從家庭金融角度，資本形成的來(lái)源就是家庭，這是一個(gè)全球范圍很深刻的人的行為的變化。金融以前研究資產(chǎn)定價(jià)，但是家庭金融的關(guān)注還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。姚余棟表示，研究家庭金融，因?yàn)樗琴Y本形成的主要來(lái)源，因?yàn)樗莫?dú)特性、復(fù)雜性和對(duì)監(jiān)管的敏感性。

關(guān)于目前面臨的問(wèn)題，姚余棟提到，家庭金融方面的研究在數(shù)據(jù)上是不夠完整的?，F(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)上說(shuō)大數(shù)據(jù)，你看到的行為以為是個(gè)人行為，實(shí)際上是家庭行為。家庭調(diào)查方面，家庭調(diào)查數(shù)據(jù)不夠好。

隨著家庭財(cái)富越來(lái)越多，更多的家庭參與股票市場(chǎng)，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大；家庭越富裕，持有企業(yè)的融資也越多, 不動(dòng)產(chǎn)逐漸會(huì)減少。不管錢來(lái)自哪里，最終還是來(lái)自于家庭，只有讓中國(guó)的家庭越來(lái)越富裕，它才越來(lái)越多的參與權(quán)益市場(chǎng)，降低不動(dòng)產(chǎn)的持有量。姚余棟認(rèn)為，這才是整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)治久安的根本。此外，身體健康狀況和年齡等因素，也深刻影響著家庭資產(chǎn)的配置，比如年紀(jì)越大就越來(lái)越不創(chuàng)業(yè)了，身體不佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置就少，配置就多是固收類的。

考慮到中國(guó)家庭財(cái)富的崛起，家庭財(cái)富更多的是普通老百姓的財(cái)富，姚余棟認(rèn)為下一步主要是研究家庭財(cái)富怎么崛起，如何配置，比如孩子教育怎么辦，買不買房子，有沒(méi)有養(yǎng)老，配點(diǎn)什么理財(cái)產(chǎn)品，買不買股票，對(duì)身體健康的配置等等。家庭配置是全方位的廣泛的配置方式，人力資本、房地產(chǎn)和金融資產(chǎn)的配置很重要。

姚余棟提到，從全球來(lái)說(shuō)，對(duì)家庭金融的研究，其實(shí)踐遠(yuǎn)遠(yuǎn)超前于理論。希望在理論上，中國(guó)能夠先突破、先行。普惠金融的升級(jí)版就是家庭金融，家庭金融是改革開(kāi)放40年之后的中國(guó)走向高收入國(guó)家的一個(gè)重要主題。