大成基金副總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟學(xué)家姚余棟：家庭金融是普惠金融升級版

每經(jīng)記者 冷輝    每經(jīng)實習(xí)編輯 盧九安    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

10月20日，由華夏新供給經(jīng)濟學(xué)研究院、上海高級金融學(xué)院（SAIF）聯(lián)合主辦的“SAIF金融E沙龍暨2018年第三季度宏觀經(jīng)濟形勢分析會”在滬召開，會議主題為“紀(jì)念改革開放40年—深化供給側(cè)改革 賦能中國新經(jīng)濟”。

《每日經(jīng)濟新聞》記者現(xiàn)場注意到，本次活動上，大成基金副總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟學(xué)家姚余棟從供給側(cè)怎樣賦能中國新經(jīng)濟的角度，提出了一個新的學(xué)術(shù)命題，即家庭金融是普惠金融升級版。姚余棟表示，這是從現(xiàn)在到未來的幾十年，我們需要高度重視的領(lǐng)域，它不僅是學(xué)術(shù)的，還是實踐的學(xué)科。

普惠金融在中國發(fā)展突飛猛進

“普惠金融”由世界銀行提出，是指在機會平等、商業(yè)可持續(xù)的情況下，以可負(fù)擔(dān)的成本為社會各階層的老百姓提供金融服務(wù)，要機會平等、商業(yè)可持續(xù)、成本可負(fù)擔(dān)。其發(fā)布的報告顯示，全球20億人無法獲得一般的金融服務(wù)。

我國對此很早就關(guān)注，國務(wù)院高度關(guān)注普惠金融建設(shè)，2015年發(fā)布《推進普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016-2020）》，迄今實施了三年。最近銀保監(jiān)會也發(fā)布了關(guān)于普惠金融的白皮書。在一系列帶有全球性質(zhì)的普惠金融領(lǐng)域中，中國已經(jīng)走在了前列，而且做的進展之快超出想象。

從現(xiàn)實情況來看，根據(jù)銀保監(jiān)會發(fā)布的白皮書，我國銀行的網(wǎng)點覆蓋率，縣級已經(jīng)達(dá)到96%，人均的銀行賬戶數(shù)由以前的4.1個到現(xiàn)在的6.6個。銀行賬戶的數(shù)字，包括信用卡，人均數(shù)量上是一個迅速的暴漲。這表明在很多指標(biāo)上，我們國家的普惠金融實踐都是突飛猛進的。

“當(dāng)然，也有短板，對小微企業(yè)的貸款這塊。”姚余棟表示，實際上我們也看到人民銀行、銀保監(jiān)會現(xiàn)在已經(jīng)高度重視，努力在做。從普惠金融的各項指標(biāo)，特別從金融的可得性上，現(xiàn)在已經(jīng)做的很好了。

姚余棟表示，此前瑞士銀行發(fā)布的全球的財富報告，首次宣布中國家庭財富超過日本成為全球第二。報告顯示，中國家庭財富是52萬億美元，如果按匯率6折算有300多萬億人民幣，是我們GDP的大約3倍以上。我們在家庭財富中房產(chǎn)太多，債務(wù)反而很低，說明我們中國家庭的凈資產(chǎn)還是相當(dāng)高的。

家庭金融是中國走向高收入國家的一個重要主題

姚余棟認(rèn)為，把普惠金融在中國突飛猛進的實踐，和中國很有希望超越中等收入陷阱，中國家庭財富進一步在全球的增長成為全球第二，結(jié)合起來成一個主題，家庭金融是普惠金融的升級版。

從家庭金融角度，資本形成的來源就是家庭，這是一個全球范圍很深刻的人的行為的變化。金融以前研究資產(chǎn)定價，但是家庭金融的關(guān)注還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。姚余棟表示，研究家庭金融，因為它是資本形成的主要來源，因為它的獨特性、復(fù)雜性和對監(jiān)管的敏感性。

關(guān)于目前面臨的問題，姚余棟提到，家庭金融方面的研究在數(shù)據(jù)上是不夠完整的。現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)上說大數(shù)據(jù)，你看到的行為以為是個人行為，實際上是家庭行為。家庭調(diào)查方面，家庭調(diào)查數(shù)據(jù)不夠好。

隨著家庭財富越來越多，更多的家庭參與股票市場，承擔(dān)風(fēng)險越來越大；家庭越富裕，持有企業(yè)的融資也越多, 不動產(chǎn)逐漸會減少。不管錢來自哪里，最終還是來自于家庭，只有讓中國的家庭越來越富裕，它才越來越多的參與權(quán)益市場，降低不動產(chǎn)的持有量。姚余棟認(rèn)為，這才是整個中國經(jīng)濟長治久安的根本。此外，身體健康狀況和年齡等因素，也深刻影響著家庭資產(chǎn)的配置，比如年紀(jì)越大就越來越不創(chuàng)業(yè)了，身體不佳風(fēng)險資產(chǎn)配置就少，配置就多是固收類的。

考慮到中國家庭財富的崛起，家庭財富更多的是普通老百姓的財富，姚余棟認(rèn)為下一步主要是研究家庭財富怎么崛起，如何配置，比如孩子教育怎么辦，買不買房子，有沒有養(yǎng)老，配點什么理財產(chǎn)品，買不買股票，對身體健康的配置等等。家庭配置是全方位的廣泛的配置方式，人力資本、房地產(chǎn)和金融資產(chǎn)的配置很重要。

姚余棟提到，從全球來說，對家庭金融的研究，其實踐遠(yuǎn)遠(yuǎn)超前于理論。希望在理論上，中國能夠先突破、先行。普惠金融的升級版就是家庭金融，家庭金融是改革開放40年之后的中國走向高收入國家的一個重要主題。