標的總資產(chǎn)不足5000元卻給1600萬估值 步森股份：業(yè)務協(xié)同性高

每經(jīng)記者 曾劍    每經(jīng)實習編輯 魏官紅    

步森股份（002569，SZ）10月9日晚間公告稱，其控股孫公司安見信息準備投資一家名為浙江速云網(wǎng)絡科技有限公司（以下簡稱速云科技）的企業(yè)。此番投資，速云科技的整體估值約1600萬元。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，速云科技資產(chǎn)總額不足5000元，且處于“資不抵債”的狀態(tài)。在此情況下，步森股份方面為何給予速云科技超高估值？

負資產(chǎn)公司獲超高估值

根據(jù)步森股份公告，安見信息與速云科技、姚威、王芳蓮簽訂《增資協(xié)議》，擬作為新進投資者參加速云科技的增資擴股事項。

公告介紹稱，速云科技成立于2015年11月，目前注冊資本為1000萬元，其經(jīng)營范圍包括網(wǎng)絡技術開發(fā)、網(wǎng)絡科技服務、計算機軟件開發(fā)等。截至目前，王芳蓮持有速云科技75.12%股權，姚威持股24.88%。

財務數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，速云科技總資產(chǎn)為4987元，凈資產(chǎn)為-2.5萬元。2017年度，公司營業(yè)收入為3.11萬元，凈利潤為-2.45萬元；截至今年6月30日，速云科技總資產(chǎn)為4550元，凈資產(chǎn)為-3.54萬元；2018年1~6月，公司營業(yè)收入為0，凈利潤為-1.04萬元。

速云科技的財務數(shù)據(jù)并不美觀，但此次交易，卻獲較高估值。安見信息擬以貨幣資金200萬元認購速云科技12.5%的股權。以此估算，速云科技的整體估值為1600萬元。

對于速云科技凈資產(chǎn)為負且上半年沒有實現(xiàn)營業(yè)收入的原因，步森股份解釋稱，速云科技前期一直處于電商平臺搭建、平臺商家溝通及APP內(nèi)測過程，相關收入尚未形成。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，天眼查資料顯示，截至2017年年末，速云科技股東的實繳出資額均為0。

步森股份：考慮業(yè)務協(xié)同性

針對溢價收購速云科技的原因，《每日經(jīng)濟新聞》記者于10月9日致電步森股份，相關人士表示，此次收購是公司業(yè)務部門主導的，目前這個事情還沒有完全定下來，后續(xù)應該還會有公告。該人士指出，（收購）主要還是基于步森股份未來業(yè)務的布局，公司未來的轉型是朝新零售方向。速云科技在業(yè)務上和公司有一定的協(xié)同性，且其擁有一些比較好的資源。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，步森股份曾于4月23日發(fā)布2018~2022年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要。上市公司表示，將以時尚服飾為核心大力布局時尚產(chǎn)業(yè)整合發(fā)展新零售業(yè)務，同時大力發(fā)展以供應鏈管理為主要方向的金融科技解決能力的業(yè)務，實施“時尚產(chǎn)業(yè)新零售+新鏈融”戰(zhàn)略。

步森股份上述人士表示，速云科技的業(yè)務和平臺剛剛搭建起來，目前處于業(yè)績放量的前期，公司投資該公司是基于一種遠期規(guī)劃的培育。

據(jù)步森股份介紹，速云科技構建社交電商導購平臺，通過優(yōu)惠券分享、傭金返利等一系列業(yè)務模式，實現(xiàn)用戶資源的裂變式增長。公司未來將打造成去中心化、利潤分散化的共享財富和信息平臺；其開發(fā)的一款優(yōu)惠福利網(wǎng)購商城APP將于近期在安卓端和IOS端上線運行。

如此看來，速云科技的運營模式與拼多多有些相似。

值得一提的是，2018年社交電商領域可謂風起云涌。特別是拼多多的成功上市，讓更多商家、巨頭都瞄準了社交、拼團的營銷模式。大量資本的涌入，意味著這個產(chǎn)業(yè)的競爭會愈發(fā)激烈。