油價(jià)漲汽價(jià)飆，進(jìn)口依賴在提高，中國今年前8個(gè)月進(jìn)口額已堪比去年全年

9月最后一周，上海石油天然氣交易中心的液化天然氣（LNG）銷量達(dá)到18.83萬噸，創(chuàng)下歷史新記錄。而管道天然氣交易量飆升至17.2億立方米，創(chuàng)下2016年底以來最高水平。

在交易量攀升的同時(shí)，價(jià)格也在不斷走高。9月份，國內(nèi)液化天然氣均價(jià)為4031.25元/噸，LNG價(jià)格較去年同期同比上漲21.47%。這個(gè)國內(nèi)漲幅對(duì)比同期亞洲LNG市場已經(jīng)算是良心價(jià)了。在國慶節(jié)前最后一周里，亞洲現(xiàn)貨LNG價(jià)格同比幾乎翻倍，均價(jià)為11.55美元/百萬英熱單位，去年同期為6美元。相比之下，國際油價(jià)漲幅算是比較溫和了。

中國前8個(gè)月天然氣進(jìn)口增速近40%，中國需求的猛增成為推動(dòng)市場上行的最重要因素。在8月份，國內(nèi)天然氣表觀消費(fèi)量232億立方米，而進(jìn)口規(guī)模達(dá)到了107億立方米，進(jìn)口依賴程度達(dá)到了46%。

這還沒有進(jìn)入冬季采暖季。一旦冬季來臨，天然氣進(jìn)口量會(huì)進(jìn)一步上升，可能會(huì)進(jìn)一步抬升對(duì)天然氣進(jìn)口的依賴程度。目前，中國原油進(jìn)口依賴度已經(jīng)達(dá)到了70%，天然氣也正在步石油的后塵。

今年以來，由于油價(jià)和天然氣價(jià)格的飆升，中國付出了更多美元成本進(jìn)口。今年前8個(gè)月，石油進(jìn)口成本在1518.87億美元，接近去年全年的1623.3億美元。天然氣方面，今年前8個(gè)月，進(jìn)口金額為228.65億美元，接近去年全年的232.75億美元。這對(duì)于本已萎縮的中國經(jīng)常項(xiàng)目順差來說，并不是一個(gè)好消息。

全國液化天燃?xì)饬績r(jià)齊飆

9月最后一周，上海石油天然氣交易中心的液化天然氣（LNG）銷量達(dá)到18.83萬噸，創(chuàng)下歷史新記錄。而同期，上海石油天然氣交易所的管道天然氣交易量飆升至17.2億立方米，為2016年最后一周以來的最高水平。

與此同時(shí)，重慶石油天然氣交易中心的液化天然氣（LNG），在國慶節(jié)前最后一周的銷量也達(dá)到了6.5萬噸。

據(jù)生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，9月初液化天然氣均價(jià)為3663.75元/噸，9月18日液化天然氣價(jià)格為月度最高點(diǎn)達(dá)4622.50元/噸。而9月份，國內(nèi)液化天然氣均價(jià)為4031.25元/噸，LNG價(jià)格整體上漲10.03%，較去年同期同比上漲21.47%。

中國進(jìn)口LNG價(jià)格同比翻一倍

9月28日，重慶石油天然氣交易中心順利開展境外天然氣資源競價(jià)交易。本次交易對(duì)接國際慣例，采用了“境外資源、平臺(tái)交易、到岸交付、熱值計(jì)量”的交易模式。交易資源為馬來西亞國家石油公司生產(chǎn)的LNG，成交量為320萬百萬英熱單位，成交價(jià)格為10.5美元/百萬英熱單位。

本次交易是境外天然氣資源首次通過我國現(xiàn)貨油氣交易平臺(tái)投放國內(nèi)市場，開辟了境內(nèi)外天然氣買賣雙方進(jìn)行資源對(duì)接和交易的新渠道，有助于我國拓寬天然氣供應(yīng)渠道、增強(qiáng)天然氣保供能力。

10.5美元/百萬英熱單位，這個(gè)價(jià)格也反映了亞洲LNG現(xiàn)貨價(jià)格水平。在國慶節(jié)前最后一周，亞洲現(xiàn)貨LNG價(jià)格同比幾乎翻倍，均價(jià)為11.55美元/百萬英熱單位，去年同期為6美元。在全球LNG現(xiàn)貨價(jià)格已漲至12美元/百萬英熱單位，較去年同期高出40%。

9月30日，國家發(fā)改委官網(wǎng)披露《2018年8月份天然氣運(yùn)行簡況》的數(shù)據(jù)顯示，8月份天然氣產(chǎn)量128億立方米，同比增長9.6%；天然氣進(jìn)口量107億立方米，同比增長38.9%；天然氣表觀消費(fèi)量232億立方米，同比增長21.6%。1-8月份，天然氣產(chǎn)量1036億立方米，同比增長6%；天然氣進(jìn)口量789億立方米，同比增長38.6%；天然氣表觀消費(fèi)量1804億立方米，同比增長18.2%。

顯然，中國天然氣進(jìn)口增速接近了40%，隨著冬季的來臨，天然氣需求恐怕會(huì)進(jìn)一步上升。根據(jù)伍德麥肯茲公司最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)披露，2017年我國LNG進(jìn)口總量高達(dá)3830萬噸，超過韓國成為全球第二大LNG進(jìn)口國，年進(jìn)口量僅次于日本。從購買類型看，2017年我國通過長期合約進(jìn)口LNG量約為3030萬噸，較2016年增長22%，包括中海油與殼牌、中石油與殼牌、中石油與埃克森美孚、中石化與澳大利亞APLNG等長期合約；此外，通過現(xiàn)貨市場購買LNG總量飆升至800萬噸，較2016增長近4倍。

從區(qū)域角度看，北方地區(qū)2017年LNG進(jìn)口量大幅增長，山東、曹妃甸、天津和大連四大接收站合計(jì)同比增長率高達(dá)86%；東部沿海地區(qū)進(jìn)口量同樣增長較大，如東、浙江、上海和啟東等東部LNG接收站合計(jì)同比增長率為65%；南方地區(qū)LNG進(jìn)口則相對(duì)平穩(wěn)，大鵬、福建、廣西、粵東和海南等LNG接收站合計(jì)同比增長率僅為13%。

前8個(gè)月進(jìn)口貨款已逼近去年全年

2017年，中國進(jìn)口石油1623.3億美元，同比增長39.1%，中國進(jìn)口天然氣金額為232.7億美元，同比增長41.2%，兩者合計(jì)合計(jì)1856億美元。按照2017年4億噸的原油進(jìn)口量計(jì)算，國際油價(jià)沒上漲1美元/桶，中國就要多掏30億美元。

到了2018年，今年1-8月中國原油進(jìn)口量為3億噸，同比增長6.5%。而進(jìn)口金額已經(jīng)達(dá)到了1518.87億美元，同比增長43.1%。

2017年中國天然氣進(jìn)口量為6857萬噸，同比增長26.9%。2017年中國天然氣進(jìn)口金額為232.75億美元，同比增長41.2%。

到了2018年，今年1-8月中國天然氣進(jìn)口量為5718萬噸，同比增長34.8%。天然氣進(jìn)口金額為228.65億美元，同比增長64.7%。

從上情況可見，由于油價(jià)和天然氣價(jià)格的飆升，中國付出了更多美元成本進(jìn)口。今年前8個(gè)月，石油進(jìn)口成本在1518.87億美元，接近去年全年的1623.3億美元。天然氣方面，今年前8個(gè)月，進(jìn)口金額為228.65億美元，接近去年全年的232.75億美元。

如果按照今年前8個(gè)月增速來看，顯然今年前9個(gè)月份的進(jìn)口總額，勢(shì)必將超過2017年全年的總和。中國正在為高油價(jià)和高昂的天然氣價(jià)格付出巨大的成本。對(duì)于扭轉(zhuǎn)中國經(jīng)常項(xiàng)目順差不斷萎縮的局面，非常不利。

根據(jù)國際金融協(xié)會(huì)(Institute of International Finance,簡稱IIF)的預(yù)測(cè)，在油價(jià)中位數(shù)為70美元/桶時(shí)，中國將付出2180億美元進(jìn)口原油，這在商品出口下滑的預(yù)期下，對(duì)于中國貿(mào)易條件的改善，非常不利。

中國未來天然氣進(jìn)口依賴程度將飆升

在需求飆升的同時(shí)，中國對(duì)于進(jìn)口天然氣的依賴程度日益加深。

2017年，天然氣進(jìn)口依賴度為37%，2017年中國天然氣表觀消費(fèi)量為2352億立方米，而進(jìn)口天然氣規(guī)模為876億立方米。其中，進(jìn)口管道氣395億立方米，約占總進(jìn)口的45%；而進(jìn)口LNG為481億立方米，約占總進(jìn)口的55%。

到了今年前8個(gè)月，中國天然氣表觀消費(fèi)量1804億立方米，而天然氣進(jìn)口量789億立方米，天然氣進(jìn)口依賴度已經(jīng)上升為43%。一旦進(jìn)入冬季采暖季，天然氣進(jìn)口量會(huì)進(jìn)一步上升，可能會(huì)進(jìn)一步抬升對(duì)于天然氣進(jìn)口的依賴程度。

此前，國際能源署（IEA）曾預(yù)計(jì)，到2030年，中國天然氣對(duì)外依賴程度將達(dá)到了65%。國際能源署預(yù)計(jì)，在2017-2023年間，中國將貢獻(xiàn)全球天然氣消費(fèi)增長的37%，高于任何其他國家；在2019年將超過日本，成為世界最大的天然氣進(jìn)口國。預(yù)計(jì)到2023年，中國天然氣進(jìn)口量可達(dá)到1710億立方米，其中大部分為LNG液化天然氣。另外，中國希望到2030年時(shí)，天然氣在中國一次能源消費(fèi)中的比重將達(dá)到15%左右，意味著約65%的天然氣需求，需要進(jìn)口。

同時(shí)，當(dāng)下中國原油對(duì)外依存度，在2017年已經(jīng)飆升至70%。2017年，中國原油表觀消費(fèi)量6.1億噸，原油進(jìn)口量4.196億噸。而行業(yè)人士預(yù)計(jì)，2030年前后中國的石油對(duì)外依存度極有可能會(huì)超過80%。

中信建投證券羅婷團(tuán)隊(duì)也認(rèn)為，在天然氣需求快速增長的大背景之下，2018年全年天然氣供給存在約150億方左右缺口，大概率在冬季再次造成LNG價(jià)格上漲，存在的供需缺口將主要通過LNG進(jìn)口量增加來彌補(bǔ)。未來國內(nèi)天然氣需求提升是大勢(shì)所趨，整個(gè)行業(yè)將進(jìn)入黃金發(fā)展時(shí)期。

券商中國 魏書光