王亞偉+淡水泉坐鎮(zhèn)，中信證券私募FOF半年竟虧10%，看這18天經(jīng)歷了什么！

每經(jīng)記者 劉海軍    每經(jīng)編輯 吳永久    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

今年3月份，中信證券資管推出明星私募FOF產(chǎn)品中信證券信享盛世X號資產(chǎn)管理計劃，曾引起了行業(yè)高度關注。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）了解到，從3月20日至9月18日期間，中信私募FOF累計收益率在-10.30%左右，表現(xiàn)是難言滿意。而具體從凈值看，在7月26日到8月20日，中信私募FOF創(chuàng)了很大回撤，跟此時滬深300走勢相差不多。

中信私募FOF半年虧10.30%

即使有明星私募光環(huán)加持，也不代表私募FOF就能做到“旱澇保收”。

這不，據(jù)朝陽永續(xù)數(shù)據(jù)，今年3月份中信證券資管推出的明星私募FOF產(chǎn)品中信證券信享盛世X號資產(chǎn)管理計劃從今年3月20日至9月18日期間的累計收益率在-10.30%左右，同期滬深300跌幅19.94%，雖然跑贏了市場，但業(yè)績也是難言滿意。

火山君了解到，中信私募FOF是今年3月初中信證券推出一只資管FOF產(chǎn)品，旗下包含了30個子號組合。該產(chǎn)品3月5日首發(fā)，集齊了6大知名私募基金經(jīng)理，分別是千合資本董事長王亞偉、淡水泉投資董事長趙軍、上海景林資產(chǎn)總經(jīng)理高云程、海寧拾貝投資投資總監(jiān)胡建平、上海盤京投資基金經(jīng)理莊濤、上海煜德投資基金經(jīng)理靳天珍。而配置的管理人產(chǎn)品分別為：景林景信優(yōu)選、千合資本—寬星9號、拾貝衍富、淡水泉專項8期、盤京投資-盤世5期、煜德投資-樂道優(yōu)選14號。

資料顯示，這30只產(chǎn)品分別面向個人投資者、機構(gòu)投資者和特定投資者，投資的標的相同，但購買的號段不同。從產(chǎn)品細節(jié)看，這款FOF產(chǎn)品封閉期為基金成立日（含）起至2019年3月15日（不包括）；認/申購費率1%（價內(nèi)），托管費0.04%/年，管理費1%/年，贖回費是零。而從業(yè)績報酬上看，這個產(chǎn)品的分紅權(quán)益登記日、委托人退出日和計劃終止日，管理人將根據(jù)委托人的期間年化收益率（R），對期間年化收益率超過8%以上部分按照10%的比例收取管理人業(yè)績報酬。

18個交易日受傷慘重

一般來說，私募FOF是把各類基金產(chǎn)品作為投資標的的基金策略，被投資的標的稱為子基金，投資方稱為母基金。有6大明星私募光環(huán)加持，而從3月20日至9月18日半年累計虧10.30%，中信這個產(chǎn)品具體經(jīng)歷了什么？

今年以來，大盤一直比較頹勢。尤其從5月底至7月初，上證指數(shù)從3200點跌至2700點左右，跌幅近14%。

火山君注意到，但同期中信私募FOF的回撤并不是很大，其凈值明顯回撤出現(xiàn)在7月底到8月底。

雖然無法查詢到中信FOF中六只管理人產(chǎn)品凈值，但可以用中信私募FOF中一個比較有代表性的產(chǎn)品中信證券信享盛世27號資產(chǎn)管理計劃來仔細分析。

根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，在9月12日，該產(chǎn)品的收益是—11.90%，刷新了產(chǎn)品成立以來最大回撤值。之后回升了一點，在9月20日時是-10.20%。

從動態(tài)回撤中看，從7月26日起，中信私募FOF回撤逐漸擴大。其中，該產(chǎn)品7月26日時收益率是- 2.50%，在8月20日時是-10.70%，同樣的，中信證券信享盛世29號資產(chǎn)管理計劃在 7月26日時是-1.60 %，在 8月20日時是- 9.90%。

而大盤同期跌幅是7.07 %，滬深300是8.68%，上證50是6.03%，創(chuàng)業(yè)板是12.05%。也就是說，在此18個交易日時間段內(nèi)，中信私募FOF“享受”了跟大盤一樣的較大跌幅，損失慘重。

“這個產(chǎn)品本質(zhì)上是一個MOM，而當其最終穿透時，難免會有瑕疵。”一資管人士表示 。

上半年明星私募FOF熱火朝天

在今年上半年，明星私募FOF產(chǎn)品可謂是熱火朝天，中信證券推出后，招商證券、中金公司、方正證券、國泰君安證券等幾大券商紛紛推出了自己的私募FOF產(chǎn)品，私募FOF產(chǎn)品一時熱潮洶涌。

當時，第一個推向市場的中信證券明星私募FOF在市場上大賣了近80億元，且很早已停止了銷售，給整個行業(yè)帶來了很大的震動。當時，火山君朋友圈被中信證券員工的廣告刷了屏。

該產(chǎn)品的宣傳單中更是寫道，中信資管對6家私募的業(yè)績進行模擬，其2017年全年收益率達174.9%，超過滬深300指數(shù)。此外還模擬了2010年到2017年12月29日凈值走勢，結(jié)論是凈值增長性全部好于滬深300指數(shù)。

在一些業(yè)內(nèi)人士看來，中信證券動員得早，發(fā)行時點踩得好，募資能力強，是這款FOF上半年能夠火爆的原因，得天時、地利和人和。

“中信證券這個產(chǎn)品2017年就開始籌備了，動員了很久，是總公司層面下達的指令，這個產(chǎn)品可以在中信證券整個系統(tǒng)內(nèi)認購，而經(jīng)紀業(yè)務層面每個營銷人員都要去推。整個公司層面都去弄，力度就很大了。中信證券一資深員工此前跟火山君（微信公眾號：huoshan5188）交流時這樣表示。

“第二個原因就是，中信證券推這個產(chǎn)品的時點踩得很好。此產(chǎn)品是市場第一個券商FOF，在3月初推出，投的幾個私募在去年的行情中都表現(xiàn)不錯，典型的如淡水泉。而在3月初時，去年價值投資的風口還沒怎么過去，產(chǎn)品推出的時點很好。”該人士進一步指出。還有一點就是，我們中信的平臺大，托管資產(chǎn)多，高凈值客戶也多，產(chǎn)品賣起來比較容易。”