安邦脫手世紀證券，兩大國資36億接盤，要改變行業(yè)墊底的命運難不難？

每經記者 陳晨    每經編輯 吳永久    

圖片來源：攝圖網

9月12日晚廈門國貿公告稱，與前海金融控股有限公司(下稱“前海金控”)組成的聯合體與轉讓方共同簽署《產權交易合同》，以掛牌底價35.59億元聯合受讓在北京產權交易所（下稱，“北交所”）公開掛牌轉讓的世紀證券91.65%股權。

在經歷了四年股東資格“懸浮”后，世紀證券股權得到了明晰。另外，火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，廈門國貿和前海金控均為國資背景，且已經有參股證券公司股權的經驗。那么，在新股東入駐后，世紀證券能擺脫“墊底”的命運嗎？

兩大股東均具國資背景

9月12日晚廈門國貿公告稱，與前海金融控股有限公司(下稱“前海金控”)組成的聯合體與轉讓方共同簽署《產權交易合同》，以掛牌底價35.59億元聯合受讓在北京產權交易所（下稱，“北交所”）公開掛牌轉讓的世紀證券91.65%股權。

其中，前海金控出資18.25億元受讓標的企業(yè)的47%股權，將成為第一大股東；廈門國貿出資17.34億元受讓標的企業(yè)44.65%的股權，將成為第二大股東。

據了解，當世紀證券91.65%的股權被掛牌出讓時，安邦集團接管工作組即對受讓方的資格、股權結構、財務狀況、資本實力等方面提出了明確要求，并且限制“高杠桿投資、關聯企業(yè)眾多、股權關系復雜不透明、關聯交易頻繁且異常”的非金融機構成為控股股東。此外，今年3月《證券公司股權管理規(guī)定》(征求意見稿)出臺，監(jiān)管層大幅提高證券公司股東門檻。

火山君發(fā)現，此次聯合受讓股權的雙方都具有國資背景，而且經營狀況良好。

據了解，前海金控系深圳市前海深港現代服務業(yè)合作區(qū)管理局全資子公司，截至 2018年6月30日(未經審計)，資產總額118.09億元。2017年度營業(yè)收入3.48億元，凈利潤2.60億元，2018年1-6月，營業(yè)收入1.94億元，凈利潤1.56億元。

廈門國貿1996年于上交所上市，實控人為廈門市國資委。廈門國貿2018年中報顯示，總資產851.96億元，凈資產238.68億元；上半年營業(yè)收入873.24億元，凈利潤11.43億元，分別同比增長27.71%和44.88%。

其實，本次進駐世紀證券并不是前海金控和廈門國貿首次涉足證券公司。啟信寶數據顯示，前海金控在CEPA框架下，分別持有匯豐前海證券49%股權以及東亞前海證券4.9%股權，所以說，如果進展順利，世紀證券將是前海金控券商板塊中的第三家證券公司。

不過對此也有市場人士擔心，前海金控是否會觸發(fā)“一參一控”紅線。據火山君了解到，直接持有及間接控制證券公司股權比例低于5%不計入參股、控制證券公司的數量范圍，因此，東亞前海并不會計入，所以入駐世紀證券符合規(guī)定。

同樣，廈門國貿投資了德邦證券。根據德邦證券2017年年報顯示，廈門國貿位列德邦證券第六大股東，持股比例僅0.5%。不過，早在2002年，廈門國貿以自有資金1元/股的價格認購了海通證券定向增發(fā)的5000萬股，待海通證券上市后，獲得了相當可觀的收益。

此次接手世紀證券，廈門國貿表示，可進一步完善公司現有金融主業(yè)的戰(zhàn) 略業(yè)務布局，發(fā)揮各合作方優(yōu)勢拓展業(yè)務合作機會，符合公司戰(zhàn)略發(fā)展需要。該事項暫不會對公司 2018 年度凈利潤產生重大影響。

安邦溢價109%脫手

母庸質疑，此次轉讓，世紀證券的股權也因此得以清晰。但是，世紀證券到底接下來的發(fā)展情況還得著實畫上問號。

據了解，世紀證券前身為成立于1990年的江西省證券公司。1995年，作為證券市場的老牌券商，在“327”國債事件中，江西證券因受遼國發(fā)牽連而瀕臨破產。

1999年，人民銀行和證監(jiān)會主導，對江西證券展開長達三年的重組，免除其歷史債務，首旅等12家大型企業(yè)在此時出資入主。

2001年7月，經中國證監(jiān)會批準，公司增資擴股并更名為“世紀證券有限責任公司”，注冊地址遷至廣東省深圳市，目前注冊資本為7億元人民幣。

2003年，在證券市場持續(xù)低迷、證券行業(yè)幾乎全面虧損的情況下，世紀證券在2003年度證券公司經營業(yè)績排名中，以凈利潤5068.92萬元列全國第16位，人均凈利潤9.42萬元名列第9位，風光一時。

不過好景不長， 2005年由于證券市場整體衰退，世紀證券經營狀況急劇惡化，迫使其再次開啟重組之路。最終由公司原大股東北京首旅集團出資重組，終使世紀證券重組成功。

2013年，北京首都旅游集團有限責任公司和廣州天倫萬怡投資有限公司通過北交所公開掛牌分別轉讓世紀證券55.29%和36.36%的股權，當時安邦集團競價成功受讓該標的股權。

2014年，安邦保險最終以近17億元價格收購世紀證券91.65%股權。但截至此次掛牌日，證監(jiān)會未批準安邦集團提交的股東資格申請，世紀證券也尚未就該標的股權辦理工商變更登記手續(xù)。

盡管如此，當初安邦保險最終以近17億元價格攬下，如今，35.59億元的受讓價格是四年前買入價的2.1倍，溢價率達109%。

目前來看，由于世紀證券屬于小型券商，近幾年經營業(yè)績一直處于行業(yè)中下游，在中國130家券商中，其營收、凈利潤排名在85~100名之間。有觀點認為，世紀證券近幾年業(yè)績不甚理想，主要緣于對經紀業(yè)務過于依賴，轉型緩慢，再加上市場環(huán)境不好，傭金率下滑、市場交易量萎縮，對公司業(yè)績構成持續(xù)沖擊。

世紀證券2017年年報顯示，公司2017年實現營業(yè)收入3.54億元，凈利潤201萬元，分別同比增長1%和下滑44%。根據證監(jiān)會公布的2018年證券公司分類結果，世紀證券被評為C級，與另兩家C級券商、1家D級券商處于“墊底”位置。

新股東進駐，會改變世紀證券“墊底”的命運嗎？只能拭目以待了。