管理層變更能否讓天神娛樂重現(xiàn)輝煌？

自2014年借殼科冕木業(yè)上市以來，天神娛樂（002354.SZ）的經(jīng)歷可以用“過山車”來形容。先是在短短三年時間將營收、凈利潤分別從2014年剛上市時的4.8億元和2.3億元提升到了2017年的31.0億元和10.2億元，很快成為了A股游戲、娛樂板塊的明星股，最高市值達(dá)400億元，一時風(fēng)光無限。然而在公司業(yè)務(wù)突飛猛進(jìn)的同時，其實際控制人朱曄激進(jìn)的風(fēng)格也給天神娛樂埋下了隱患，2018年5月，朱曄因涉嫌違反證券法律法規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查，還因質(zhì)押過高（質(zhì)押率98.94%）導(dǎo)致無法償還債務(wù)致使其持有的天神娛樂股權(quán)被100%司法凍結(jié)，朱曄本人也于近日辭去了天神娛樂董事長和總經(jīng)理的職務(wù)，昔日與巴菲特共進(jìn)午餐的風(fēng)光已不復(fù)存在。受多重因素影響，天神娛樂2018年上半年歸母凈利潤較上年同期下降了58.7%，公司市值也較最高峰跌去了80%。

通常情況下，上市公司實際控制人辭任董事長后都會聘請職業(yè)經(jīng)理人來經(jīng)營和管理公司，天神娛樂也不例外。依據(jù)公告，天神娛樂已聘請楊鍇為公司總經(jīng)理，并提名補選楊鍇為非獨立董事候選人，將于10月9日召開臨時股東大會投票表決。如不出意外，楊鍇應(yīng)該會接任朱曄出任天神娛樂董事長兼總經(jīng)理，天神娛樂也將由實際控制人直接管理變更為職業(yè)經(jīng)理人管理。

公開信息顯示，楊鍇1983年出生，擁有北京航空航天大學(xué)電子信息工程學(xué)士學(xué)位與中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)博士學(xué)位，曾先后任職于中航證券有限公司、銀川市政府，曾任銀川市金融工作局局長，是當(dāng)?shù)刈钅贻p的正處級干部。提起銀川和銀川金融工作局，金融圈和互聯(lián)網(wǎng)圈的人可能并不陌生，這個西北最小的省會城市于2014年率先單設(shè)金融工作局，作為政府組成機構(gòu)起草并實施銀川市“金融強市”戰(zhàn)略，通過地方政府金融體系建設(shè)、政府金融與地方國有資本運作、產(chǎn)業(yè)+金融的“造商引資”模式，推動互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)+教育、互聯(lián)網(wǎng)+金融等新業(yè)態(tài)落戶銀川，地方金融創(chuàng)新帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的銀川模式曾多次獲得人民日報、光明日報等官方媒體點名表揚。銀川市金融工作局一改傳統(tǒng)金融局“統(tǒng)計辦、協(xié)調(diào)辦”的單一職能，代表政府出資設(shè)立了銀川金融控股集團，依托金控平臺，建立了由產(chǎn)業(yè)基金、擔(dān)保公司、資產(chǎn)管理公司等機構(gòu)組成的地方政府金融體系。在楊鍇任職期間，銀川金控旗下西部擔(dān)保注冊資本增加至52億元，獲得AA+評級，目前是中國融資擔(dān)保業(yè)協(xié)會副會長單位，位列全國前十大擔(dān)保公司；銀川產(chǎn)業(yè)基金設(shè)立了25支子基金，管理總規(guī)模超過400億元，吸引社會資本300逾億元，并代表政府參與了多起海內(nèi)外大型并購項目；銀川市涌現(xiàn)出4家資產(chǎn)規(guī)模上百億、評級達(dá)AA+的國有資本運營公司，從過去的靠財政“接濟”變成具備強大造血和輸血能力的“反哺”型企業(yè)，每年通過公開市場直接融資規(guī)模近百億元，為銀川市實現(xiàn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、新興產(chǎn)業(yè)布局奠定基礎(chǔ)。

不僅如此，銀川市近年來在并購界的表現(xiàn)也讓許多業(yè)內(nèi)人士拍手稱嘆。 2014年，盛大游戲私有化股權(quán)之爭，其中一方便是銀川市國資；2016年，如意集團從KKR手中收購法國著名輕奢品牌SMCP，并于收購?fù)瓿梢荒旰笤诜▏簹W證券交易所成功上市，資料顯示，銀川國資方在并購SPV層面占股達(dá)48.2%。2017年，如意集團與美國科氏集團就萊卡品牌整體收購達(dá)成協(xié)議，總體收購價格約24.7億美元，目前該項目已獲美國CIFUS審查通過，據(jù)悉，此次萊卡并購也是如意集團與銀川市產(chǎn)業(yè)基金共同操盤的項目，而楊鍇正是負(fù)責(zé)該項目并購基金組建和募集的關(guān)鍵人員。

楊鍇此次接任天神娛樂總經(jīng)理一職，乍一看從政府到企業(yè)、金融到游戲跨界很大，但記者查閱楊鍇在銀川市政府的工作經(jīng)歷得知，這位年輕的金融局長貌似對游戲產(chǎn)業(yè)并不陌生。2014年，銀川市政府提出打造“電競之都”戰(zhàn)略，創(chuàng)立了世界電子競技大賽（WCA），將銀川作為線下比賽和年度總決賽的永久舉辦地。2016年，WCA總決賽吸引了超過24個國家和地區(qū)的近400名中外電競選手匯聚銀川，全球17億人次關(guān)注，目前已發(fā)展成為電競領(lǐng)域最具影響力的全球賽事之一。一位曾參與WCA運營的電競?cè)θ耸炕叵氘?dāng)年與其共事經(jīng)歷，評價這位局長“思路清晰，懂企業(yè)管理，做事有魄力，當(dāng)時沒想到政府官員對游戲和電競研究如此之深”。據(jù)新聞報道，楊鍇正是首屆WCA的執(zhí)行主席，負(fù)責(zé)賽事的策劃、籌備及商業(yè)化運作，也許正是這段組織世界電子競技大賽的經(jīng)歷，讓楊鍇與游戲結(jié)下了不解之緣，使他在四年后再次進(jìn)入游戲產(chǎn)業(yè)，不過這次不再是主辦方而是“參賽者”。

從以上的經(jīng)歷不難看出，這位金融局長并不像是傳統(tǒng)的政府官員，記者從銀川一位領(lǐng)導(dǎo)處得到這樣評價：“諳熟宏觀政策，涉獵多個互聯(lián)網(wǎng)+產(chǎn)業(yè)，善于布局，勇于操盤，是不可多得的復(fù)合型領(lǐng)導(dǎo)人才，地方政府想要大刀闊斧的改革，就需要這樣有魄力的年輕人”。

回望游戲產(chǎn)業(yè)，2016年中國游戲市場規(guī)模達(dá)到246億美元，超過美國的241億美元成為全球最大的游戲市場，到2017年，中國仍保持著游戲市場全球第一的地位，但進(jìn)入2018年，由于版號停發(fā)、總量調(diào)控等因素，中國的游戲產(chǎn)業(yè)增長開始放緩慢，上半年較去年同期僅增長了5.2%，遠(yuǎn)低于美國同期增速，遺憾失去了第一大游戲市場的地位。長期看，隨著版號審批重啟，游戲廠商逐步適應(yīng)新政，進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，我國的游戲市場有望重回高增長軌道。作為中國游戲行業(yè)的重要成員，天神娛樂也進(jìn)入了公司發(fā)展的“十字路口”，公司在此情況下引入具有政府、金融與互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)復(fù)合背景的楊鍇為職業(yè)經(jīng)理人，或許不失為一次正確的選擇。天神娛樂能否再現(xiàn)輝煌，我們拭目以待。

來源：證券時報網(wǎng)