余額寶收益連續(xù)三天跌破3%！為兩年半來(lái)首次，10萬(wàn)一天只賺8塊

貨基7日年化收益率持續(xù)下行。

昨日，天弘余額寶每萬(wàn)元收益0.7877元，七日年化收益率2.9620%，這已經(jīng)是連續(xù)三天跌破3%，也是2016年12月25日以來(lái)首次。

騰訊理財(cái)通今年上線不少新貨基產(chǎn)品，從目前在售產(chǎn)品中，匯添富全額寶、華夏財(cái)富寶、南方現(xiàn)金通E、嘉實(shí)現(xiàn)金添利的近七日年化收益率相對(duì)較高，不過(guò)近三個(gè)月來(lái)，收益率同樣處于下行通道。

事實(shí)上，今年以來(lái)，貨幣基金7日年化收益率一路走低，上周貨幣基金七日年化收益率平均為2.91%，創(chuàng)近一年半的低點(diǎn)。

申萬(wàn)宏源債券首席分析師孟祥娟表示，“雖然資金面變動(dòng)不大，但是隨著此前持有的高收益率資產(chǎn)逐漸到期，預(yù)計(jì)未來(lái)貨基收益率將延續(xù)下行。”

貨基七日年化收益率下行，天弘余額寶破3

9月19日，天弘余額寶每萬(wàn)元收益0.7877元，七日年化收益率2.9620%，這已經(jīng)是天弘余額寶自9月17日以來(lái)連續(xù)三天，7日年化收益率跌破3%。

受短端利率下行拖累，上周貨幣基金七日年化收益率平均為2.91%，今年以來(lái)首次跌破3%，創(chuàng)了近一年半的低點(diǎn)。央行逆回購(gòu)、MLF利率的調(diào)低，多種工具在持續(xù)釋放市場(chǎng)流動(dòng)性，今年以來(lái)3個(gè)月shibor已經(jīng)下降約200個(gè)BP。

在市場(chǎng)人士看來(lái)，銀行間流動(dòng)性充裕，同業(yè)拆借價(jià)格上不去，今年以來(lái)銀行間利率快速下滑，而貨幣基金底層資產(chǎn)都是投資短期的同業(yè)存單、逆回購(gòu)等，因此其收益率也隨之不斷下降，與之對(duì)應(yīng)的是各類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)寶類(lèi)貨基產(chǎn)品的7日年化收益率一路走低。

余額寶剛成立時(shí)的收益率是歷史最低，僅2.09%，不過(guò)在彼時(shí)“錢(qián)荒”之后收益率快速上漲、一度保持在6%以上，并壯大成為總規(guī)模1.45萬(wàn)億元（截至今年二季度末）的全球規(guī)模最大貨基產(chǎn)品。

事實(shí)上，今年6月以來(lái)，天弘余額寶收益率已連續(xù)下行逼近3%。而余額寶平臺(tái)接入的另外10只基金，其中比如銀華貨幣A在8月27日到8月31日，七日年化收益率徘徊在2.87%~2.89%，率先跌破3%。

截至9月19日，余額寶對(duì)接的11只貨幣基金中，中歐滾錢(qián)寶A、國(guó)泰利是寶、景順長(zhǎng)城景益貨幣A以及華安日日鑫A的7日年化收益率在3%以上。其中，銀華貨幣A的7日年化收益率僅2.32%、萬(wàn)分基金單位收益0.6155元。

騰訊理財(cái)通今年也上線不少新貨基產(chǎn)品，在原有4只產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，新增了招商招錢(qián)寶貨幣A、工銀添益快線貨幣、嘉實(shí)現(xiàn)金添利、富國(guó)富錢(qián)包貨幣、鵬華增值寶5只產(chǎn)品；從目前在售產(chǎn)品中，匯添富全額寶、華夏財(cái)富寶、南方現(xiàn)金通E、嘉實(shí)現(xiàn)金添利的近七日年化收益率相對(duì)較高，不過(guò)近三個(gè)月來(lái)，收益率同樣處于下行通道。

分析師：貨基收益率預(yù)計(jì)延續(xù)下行

中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年7月底，貨幣基金總規(guī)模8.64萬(wàn)億，創(chuàng)下今年以來(lái)的貨基規(guī)模新高，占公募基金總規(guī)模的62.48%。不過(guò)，2018年二季度貨幣基金總規(guī)模為7.78萬(wàn)億份，較今年一季度增長(zhǎng)5.39%，增速已有所放緩。

申萬(wàn)宏源債券首席分析師孟祥娟表示，多政策助推資金回流表內(nèi)、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資，貨基產(chǎn)品難見(jiàn)新成立，存量規(guī)模擴(kuò)張速度持續(xù)放緩，貨基收益率預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)延續(xù)下行。

在她看來(lái)，在政策方面：

1）今年5月《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》正式落地，新指標(biāo)過(guò)渡期、指標(biāo)口徑要求較征求意見(jiàn)稿有所放松，但大方向不變，銀行表內(nèi)配置貨基、債基及委外行為不受鼓勵(lì)。

2）6月央行證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)文加強(qiáng)約束貨基“T+0贖回提現(xiàn)業(yè)務(wù)”，限制提現(xiàn)額度與資金墊支主體，防控貨基在大額贖回時(shí)出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、弱化貨基申贖靈活的特點(diǎn)。

3）7月資管新規(guī)補(bǔ)充細(xì)則發(fā)布，大方向未變但有所放松，過(guò)渡期內(nèi)貨幣基金將受到銀行現(xiàn)金類(lèi)理財(cái)資金的競(jìng)爭(zhēng)，疊加此前流動(dòng)性新規(guī)約束，要求根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金直接對(duì)攤余成本法貨基規(guī)模進(jìn)行直接限制，影響仍在持續(xù)顯現(xiàn)。

此前，券商中國(guó)記者曾報(bào)道《互聯(lián)網(wǎng)寶寶類(lèi)收益率下探3%，數(shù)據(jù)告訴你，銀行“類(lèi)貨基”理財(cái)大舉搶市場(chǎng)》，提到在貨幣基金規(guī)模和收益率都下行趨勢(shì)下，銀行的現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品迎風(fēng)而上，由于每日可申購(gòu)贖回、類(lèi)似貨幣基金有7日年化收益率，也被稱(chēng)為類(lèi)貨基，收益率大部分在4%左右，普遍比貨幣基金高，但是起購(gòu)金額均在5萬(wàn)元及以上，有一定申購(gòu)門(mén)檻。

另一方面，她分析，今年二季度貨幣政策整體較為寬松，債市短端收益率中樞顯著下行帶動(dòng)貨基收益率下行，7月繼續(xù)延續(xù)這一走勢(shì)。因此，貨基增持利率債動(dòng)力整體減弱，同存、國(guó)債、中票和企業(yè)債配置占比提高，同存增持幅度最大。不過(guò)，高等級(jí)信用債收益率跟隨利率債收益率表現(xiàn)為下行；今年同業(yè)存單供需回歸平衡，同存逐步回歸流動(dòng)性管理工具，同業(yè)存單收益率跟隨資金面穩(wěn)步回落。

綜合以上因素，今年二季度貨基收益率較一季度已經(jīng)明顯回落，“雖然資金面變動(dòng)不大，但是隨著此前持有的高收益率資產(chǎn)逐漸到期，預(yù)計(jì)未來(lái)貨基收益率將延續(xù)下行。”

諾亞財(cái)富派投研部基金研究經(jīng)理李懿哲也提醒，“對(duì)于普通投資者而言，貨幣基金理應(yīng)當(dāng)做流動(dòng)性管理工具，而非理財(cái)工具，特別是當(dāng)前貨幣基金收益率普遍下降，更建議投資者減少貨基投資，加大多元化配置，比如市場(chǎng)較為公認(rèn)的二級(jí)市場(chǎng)權(quán)益、固收、大宗、股權(quán)、類(lèi)固收等；目前而言，長(zhǎng)期配置更加看好權(quán)益市場(chǎng)。”

臨近中秋假期，不少投資者開(kāi)始關(guān)注節(jié)假日專(zhuān)屬理財(cái)。盡管相比在售同類(lèi)產(chǎn)品，它們的收益率略高10到30個(gè)BP。融360理財(cái)分析師建議購(gòu)買(mǎi)時(shí)需注意募集期和起息日，比如部分理財(cái)是節(jié)后計(jì)息如果不是熱銷(xiāo)產(chǎn)品可以節(jié)后購(gòu)買(mǎi)；收益率大概率繼續(xù)下行情況下，盡量購(gòu)買(mǎi)中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品。

來(lái)源：券商中國(guó)（ID:quanshangcn） 記者：史安都