資金“早出晚歸” 連續(xù)兩日凈流入

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在前一日A股普漲為市場帶來71.08億元凈流入的背景下，昨日兩市再現(xiàn)119.07億元主力資金凈流入。Wind數(shù)據(jù)顯示，絕大多數(shù)行業(yè)板塊昨日重現(xiàn)久違的主力凈流入。從來源看，超大單和大單成為凈流入的中流砥柱，而中單和小單則出現(xiàn)凈流出環(huán)比放大現(xiàn)象。伴隨盤面積極信號釋放，場內(nèi)大小資金預(yù)期的分歧開始擴(kuò)大。值得注意的是，盡管凈流入是昨日資金流動(dòng)主方向，但開盤主力仍出現(xiàn)19.70億元凈流出，運(yùn)行軌跡呈現(xiàn)“早出晚歸”跡象。

119億元資金凈流入

昨日滬深市場全面飄紅，伴隨交投升溫、資金做多意愿增強(qiáng)，滬綜指放量站上2700點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板指雖然收盤報(bào)1392.40點(diǎn)，未能將盤中收復(fù)1400點(diǎn)戰(zhàn)果保留到最后，但昨日板塊成交同樣發(fā)生放量，折射多空力量發(fā)生微妙對比，天平開始向多方傾斜，場外資金有序入場。

盤面看，量能放大是近兩日市場運(yùn)行重要特征之一。自本周一滬市成交再一次下破1000億元，報(bào)869.63億元，周二和周三成交連連回升，兩日滬市成交額分別達(dá)到1130.32億元、1401.07億元。與此同時(shí)，近期大盤創(chuàng)新低步伐明顯加快，本周一和周二滬綜指盤中接連刷出兩年半新低。8月以來，隨著指數(shù)創(chuàng)新低節(jié)奏越來越快，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好也節(jié)節(jié)下挫。近期，受到一致性預(yù)期反向作用，兩市普漲向上展開修復(fù)的同時(shí)，對場外資金吸引力也開始回暖。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，滬深兩市共計(jì)獲得119.07億元主力資金凈流入，環(huán)比前一日增加48.01億元，增幅超過67%。并且，這也是近三個(gè)月來市場首次連續(xù)兩個(gè)交易日出現(xiàn)主力凈流入。

具體來看，創(chuàng)業(yè)板和滬深300板塊是資金面改善最為明顯的兩大板塊。其中，創(chuàng)業(yè)板昨日凈流入規(guī)模為14.07億元，環(huán)比前一日6.32億元發(fā)生翻倍；滬深300板塊凈流入額也從本周三的42.63億元攀升至昨日89.70億元水平。

但不容忽視的是，連續(xù)凈流入的背后，大小資金預(yù)期依然發(fā)生分化。以昨日為例，超大單和大單全天凈流入分別達(dá)到82.56億元和36.51億元的同時(shí)，中單和小單則分別遭遇59.48億元和60.57億元凈流出。追溯本周三主力路徑，大小資金分化如出一轍，呈現(xiàn)大單做多、小單撤離現(xiàn)象。這一邏輯同樣存在近兩日創(chuàng)業(yè)板、滬深300板塊中。

主力且戰(zhàn)且珍惜

行業(yè)方面，28個(gè)申萬一級指數(shù)全部上漲，房地產(chǎn)、采掘、食品飲料、家用電器指數(shù)漲幅最高，分別為3.25%、2.30%、2.22%、2.12%；此外，休閑服務(wù)、輕工制造、交通運(yùn)輸指數(shù)漲幅也較為客觀，具體為1.86%、1.86%、1.50%。與之相對，建筑裝飾、鋼鐵、建筑材料昨日分別上漲0.28%、0.40%和0.47%，表現(xiàn)相對靠后。

資金流向來看，房地產(chǎn)、銀行、家用電器、食品飲料、非銀金融是昨日凈流入規(guī)模最大的板塊，具體為23.29億元、14.87億元、13.80億元、12.35億元和10.21億元；建筑裝飾、通信、公用事業(yè)、鋼鐵、紡織服裝、傳媒、電氣設(shè)備則分別遭遇6.18億元、1.47億元、1.39億元、6038.20萬元、5620.16萬元、2262.03萬元和50.79萬元凈流出，這七大板塊也是昨日一級行業(yè)中僅有的凈流出板塊。

周二市場普漲之際，申萬行業(yè)板塊中也出現(xiàn)九大板塊凈流出現(xiàn)象。市場人士認(rèn)為，這表明盡管風(fēng)險(xiǎn)偏好有所改善，但畢竟市場積弱已久，預(yù)期扭轉(zhuǎn)非一日之功，仍有部分資金保持謹(jǐn)慎觀望心理。短期市場能走多遠(yuǎn)，尚取決于賺錢效應(yīng)的持續(xù)，以及增量入場步調(diào)。

分時(shí)段觀察周二和周三資金運(yùn)行，同樣印證上述邏輯。以昨日為例，早盤市場小幅低開，在此期間凈流出的主力規(guī)模即達(dá)到19.70億元，直至指數(shù)翻紅乃至盤中站上2700點(diǎn)，資金流向才從凈流出轉(zhuǎn)為凈流入；而進(jìn)入尾盤階段，則兩市共同迎來5.47億元凈流入。

市場人士認(rèn)為，資金“早出晚歸”亦折射活躍資金博弈仍具有短期性特征，參與做多的同時(shí)防御型需求同樣突出。預(yù)計(jì)在風(fēng)險(xiǎn)因素徹底出清、市場形成更加明確的拐點(diǎn)預(yù)期前，“且戰(zhàn)且珍惜”將階段性成為主力交易的重要法則。