不靠牛腩，“雕爺”又談下10億元大生意！但代價是一個“賭局”

每經記者 郭榮村 王帆    每經編輯 孫志成    

孟醒（圖片來源：東方IC）

有些人天生就適合做生意，似乎做什么成什么。

在過去幾年的創(chuàng)業(yè)潮中，一位花名叫作“雕爺”人，開牛腩餐廳和烤串，用o2o模式搞美甲，在天貓上賣精油……而且很多項目估值都一度高達幾個億。

“雕爺”真名叫孟醒，他善于營銷，擁有眾多擁躉，事業(yè)版圖巨大。最近，“雕爺”的事業(yè)又上了一個臺階，自己經營已久的精油業(yè)務的股份賣給了一家做面膜的上市公司。

你猜，一家賣精油的公司估值有多少？

竟高達16.41億！

面膜公司欲接手“雕爺”的精油生意

9月17日晚，面膜品牌御泥坊的母公司御家匯（300740，SZ）發(fā)布重大資產購買報告書（草案），擬通過支付現金的方式購買北京茂思商貿有限公司（以下簡稱“北京茂思”）60%的股權，交易金額為10.2億元。

北京茂思實控人便是“雕爺”孟醒，公司主要從事阿芙精油品牌的經營。

值得注意的是，北京茂思100%股權經評估后價值為16.41億元，增值率達到744.51%，交易金額占御家匯截至2017年末凈資產的188.92%。

作為創(chuàng)業(yè)達人“雕爺”最得意的生意之一，阿芙精油號稱是高端精油領導品牌。收購報告書顯示，2017年及2018年1-6月，阿芙精油在天貓主營類目（美容護膚/美體/精油中的精油芳療）的成交排名均為第1名。

圖片來源：北京茂思官網

收購報告書顯示，孟醒為阿芙品牌運營商北京茂思的實際控制人，其通過持有北京波米化妝品有限公司100%的股權，控制永州市君臨王座企業(yè)管理中心、永州市浩瀚無邊商貿中心等5個有限合伙企業(yè)。上述5個合伙企業(yè)合計持有北京茂思52.36%的股權。本次交易的北京茂思60%股權，孟醒控制的其中4個合伙企業(yè)位列轉讓方名單之中，共計轉讓30.92%的股權。

2018年上半年，北京茂思實現營業(yè)收入2.73億元，實現歸母凈利潤3162.22萬元，其中阿芙精油品牌的占比超過99%。

御家匯稱，公司與北京茂思產品品類拓展、銷售渠道、采購與供應鏈、客服、產品開發(fā)等各方面均具有良好的產業(yè)協同效應，本次收購北京茂思60%股權，系公司首次進入精油領域，有利于公司業(yè)務擴張和主營業(yè)務發(fā)展，提升市場占有率和盈利能力。

每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，若完成收購，北京茂思給御家匯帶來的業(yè)績增色效果較為明顯。收購報告書數據顯示，御家匯2018年上半年營業(yè)收入和凈利潤分別為9.81億元和6503.38萬元，假設收購完成，御家匯當期兩項指標的備考數分別為12.54億元和9213.80萬元，影響幅度分別達到27.84%和41.68%。

承諾今年利潤不低于8500萬元

每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，本次收購10.2億元的交易價格，占御家匯截至2017年末凈資產的188.92%。

對于高溢價估值的原因，御家匯解釋稱，北京茂思目前已形成了穩(wěn)定并不斷增加的客戶群體，品牌知名度不斷提升，同時在產品方面能夠不斷推陳出新，形成源源不竭的發(fā)展動力，本次評估依據具有合理性。

高溢價收購之后，御家匯也將形成較大的商譽。收購報告書顯示，根據備考審閱報告，本次交易完成后，御家匯截至2018年6月30日的商譽賬面價值為15.39億元（對應標的公司100%的股權），占公司截至2018年6月30日備考合并資產總額的比例為39.84%。

御家匯本次收購將采取現金支付的方式，但御家匯截至2018年6月30日貨幣資金余額為3.30億元，對于10.2億元的現金支付金額，顯然存在一定壓力。對此，御家匯同日也宣布擬向銀行申請金額不超過人民幣6億元貸款，用于此次收購。

值得注意的是，御家匯發(fā)布的《重大資產購買報告書（草案）》中，出現了業(yè)績承諾與補償條款，規(guī)定北京茂思2018年度承諾利潤數不得低于8500萬元，若北京茂思未達到承諾利潤數，則應向御家匯進行補償。

雖然，過去幾年北京茂思的業(yè)績不錯，2016年、2017年分別實現營業(yè)收入4.34億元和5.82億元，凈利潤分別為2049.77萬元和6770.12萬元。但是2018年上半年，營收僅2.73億元，凈利潤也只有3162.22萬元，雖然其“阿芙官方旗艦店”在天貓主營類目的成交排名仍然是第一名，但要達到全年8500萬利潤的承諾，壓力不小。

此外，御家匯還對北京茂思剩余股權做出了收購計劃。公告顯示，交易各方同意，在條件同時滿足時將于2020年9月30日前完成第二步收購的股權交割。其中條件之一是北京茂思2019年度凈利潤不得低于6000萬元。

記者嘗試采訪御家匯，撥打董秘辦公開電話，對方稱董秘外出開會。記者截至發(fā)稿未能獲得相關回復。