中國(guó)證券報(bào)頭版：年內(nèi)通脹無(wú)憂(yōu)

8月CPI同比上漲2.3%，漲幅達(dá)6個(gè)月高點(diǎn)。短期來(lái)看，由于豬瘟疫情、自然災(zāi)害等原因影響了食品供給，抬升了食品價(jià)格，從而推動(dòng)CPI上行，但天氣影響不會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)，豬瘟疫情不會(huì)動(dòng)搖豬周期，在貨幣政策穩(wěn)健中性基調(diào)下，年內(nèi)通脹無(wú)憂(yōu)。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

從影響本輪食品價(jià)格上漲的因素來(lái)看，8月雞蛋、鮮菜和鮮果價(jià)格分別上漲10.3%、4.3%和5.5%，三項(xiàng)合計(jì)影響CPI上漲約0.25個(gè)百分點(diǎn)，是推升食品項(xiàng)上漲的主要原因。這主要是受豬瘟疫情與高溫、自然災(zāi)害影響。短期來(lái)看，豬瘟疫情可能延續(xù)，對(duì)CPI的拉動(dòng)可能持續(xù)1-2個(gè)月。

年內(nèi)豬價(jià)仍將處于底部，雞蛋、鮮果鮮菜價(jià)格會(huì)有所回落。一是國(guó)務(wù)院、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部已就非洲豬瘟防控工作做出全面部署，隨著豬瘟疫情得到控制，豬肉供過(guò)于求的基本面不會(huì)有大的改變。從數(shù)據(jù)來(lái)看，雖然豬價(jià)上升帶動(dòng)豬肉項(xiàng)目CPI同比跌幅收窄，但豬肉價(jià)格仍處于下跌區(qū)間。二是前期受高溫影響，雞有“歇伏”影響雞蛋產(chǎn)量，北方強(qiáng)降雨天氣導(dǎo)致鮮菜鮮果價(jià)格上漲，隨著氣溫降低、氣候改善，價(jià)格也會(huì)有所回落。

此外，從非食品項(xiàng)來(lái)看，總體而言也不會(huì)對(duì)通脹構(gòu)成壓力。

8月是暑期旅游旺季，旅游項(xiàng)目漲價(jià)推動(dòng)CPI上漲；作為非食品項(xiàng)最大構(gòu)成項(xiàng)目的油價(jià)近期小幅震蕩，邊際影響有限。隨著旅游旺季過(guò)去，相關(guān)項(xiàng)目?jī)r(jià)格會(huì)有所回落；油價(jià)仍然存在一定上行空間，但目前來(lái)看幾乎沒(méi)有跳升的可能性。

近期房租有所上漲，但不會(huì)構(gòu)成通脹壓力。房租漲價(jià)背后，存在中介控制房源、引導(dǎo)租房市場(chǎng)漲價(jià)預(yù)期的影響因素，但由于重點(diǎn)城市房租在全國(guó)占比不高，目前二三線(xiàn)城市居住價(jià)格漲幅有限，就全國(guó)而言，居住價(jià)格并未出現(xiàn)大幅上漲，對(duì)CPI拉升有限。

可見(jiàn)，短期雖有擾動(dòng)因素導(dǎo)致CPI有一定上行壓力，但長(zhǎng)期來(lái)看，物價(jià)仍將保持溫和上漲態(tài)勢(shì)。一方面，由于國(guó)內(nèi)需求較為平穩(wěn)，狹義貨幣M1增速走低，PPI回落可能性較大；另一方面，貨幣政策維持穩(wěn)健中性，把住貨幣供給“總閘門(mén)”也將防止物價(jià)大幅上升。

中國(guó)證券報(bào)記者 趙白執(zhí)南