中國證券報頭版：年內(nèi)通脹無憂

8月CPI同比上漲2.3%，漲幅達(dá)6個月高點。短期來看，由于豬瘟疫情、自然災(zāi)害等原因影響了食品供給，抬升了食品價格，從而推動CPI上行，但天氣影響不會長期持續(xù)，豬瘟疫情不會動搖豬周期，在貨幣政策穩(wěn)健中性基調(diào)下，年內(nèi)通脹無憂。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

從影響本輪食品價格上漲的因素來看，8月雞蛋、鮮菜和鮮果價格分別上漲10.3%、4.3%和5.5%，三項合計影響CPI上漲約0.25個百分點，是推升食品項上漲的主要原因。這主要是受豬瘟疫情與高溫、自然災(zāi)害影響。短期來看，豬瘟疫情可能延續(xù)，對CPI的拉動可能持續(xù)1-2個月。

年內(nèi)豬價仍將處于底部，雞蛋、鮮果鮮菜價格會有所回落。一是國務(wù)院、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部已就非洲豬瘟防控工作做出全面部署，隨著豬瘟疫情得到控制，豬肉供過于求的基本面不會有大的改變。從數(shù)據(jù)來看，雖然豬價上升帶動豬肉項目CPI同比跌幅收窄，但豬肉價格仍處于下跌區(qū)間。二是前期受高溫影響，雞有“歇伏”影響雞蛋產(chǎn)量，北方強降雨天氣導(dǎo)致鮮菜鮮果價格上漲，隨著氣溫降低、氣候改善，價格也會有所回落。

此外，從非食品項來看，總體而言也不會對通脹構(gòu)成壓力。

8月是暑期旅游旺季，旅游項目漲價推動CPI上漲；作為非食品項最大構(gòu)成項目的油價近期小幅震蕩，邊際影響有限。隨著旅游旺季過去，相關(guān)項目價格會有所回落；油價仍然存在一定上行空間，但目前來看幾乎沒有跳升的可能性。

近期房租有所上漲，但不會構(gòu)成通脹壓力。房租漲價背后，存在中介控制房源、引導(dǎo)租房市場漲價預(yù)期的影響因素，但由于重點城市房租在全國占比不高，目前二三線城市居住價格漲幅有限，就全國而言，居住價格并未出現(xiàn)大幅上漲，對CPI拉升有限。

可見，短期雖有擾動因素導(dǎo)致CPI有一定上行壓力，但長期來看，物價仍將保持溫和上漲態(tài)勢。一方面，由于國內(nèi)需求較為平穩(wěn)，狹義貨幣M1增速走低，PPI回落可能性較大；另一方面，貨幣政策維持穩(wěn)健中性，把住貨幣供給“總閘門”也將防止物價大幅上升。

中國證券報記者 趙白執(zhí)南