每日經濟新聞 2018-09-09 14:41:47
普華集團董事長曹國熊表示,作為一個投資機構來講,還是需要保持原來這種投資節(jié)奏,因為永遠不知道什么時候是所謂的市場最低點,對于投資機構而言,當前投資需要辨別的是投資項目是否具備競爭力,在當前的時間段內估值是否合理。
每經記者 葉曉丹 每經編輯 陳俊杰
普華集團董事長曹國熊 圖片來源:主辦方供圖
9月7~8日,一年一度的創(chuàng)新中國秋季峰會在杭州召開,這也是創(chuàng)投人士的一次盛會。針對當前創(chuàng)投機構面臨的資金募集環(huán)境變化、創(chuàng)業(yè)項目估值狀況、金融開放對創(chuàng)投行業(yè)影響等問題,9月8日下午,《每日經濟新聞》記者(以下簡稱NBD)專訪了與會的普華集團董事長曹國熊。
NBD:此前,有消息傳“創(chuàng)投基金稅負暴增70%”“減稅政策消失”,而9月6日的國務院常務會議表態(tài)確保創(chuàng)投基金稅負總體不增。對于創(chuàng)投基金稅負問題,您怎么看?
曹國熊:這次國務院常務會議表態(tài)很重要,我們對此是支持的。
NBD:從基金募資情況來看,您對當前的市場環(huán)境有何感受?
曹國熊:我們第二期15億人民幣基金募集剛結束,還沒有特別感覺到資金募集上的問題,因為都還是找比較熟悉的人;目前這種大環(huán)境,我們對基金投、退思考更加慎重一些,募集資金只是一個開始,投資人信任我們把錢投進來,更多的是一份責任,感覺比以前壓力更大一些。
NBD:隨著國內金融業(yè)進一步開放,更多外資金融機構進入中國市場,也通過設立創(chuàng)投機構結合自身行業(yè)需求尋找創(chuàng)業(yè)項目,這會對現(xiàn)在的創(chuàng)投行業(yè)生態(tài)帶來哪些變化?
曹國熊:國外的投資機構進來,對創(chuàng)投的生態(tài)圈也是一種促進。創(chuàng)投市場非常大,每個人關注的點也各不相同。如果不細分行業(yè),不專注某些行業(yè)領域,只是泛泛投資,這個肯定是要輸?shù)模簧钊肜斫庑袠I(yè),這個才是投資往下走的關鍵點。
NBD:此前,證監(jiān)會點名批評了資本市場的“三高”現(xiàn)象,有些上市公司因此前高溢價收購了一些創(chuàng)業(yè)項目,高估值繼而形成了高商譽,業(yè)績對賭失敗也引發(fā)了不少上市公司“爆雷”,您怎么看?
曹國熊:上市公司的并購,如果是上下游的并購,是值得鼓勵的。但是,一些上市公司跨界去做并購,如果單純?yōu)榱耸兄堤嵘?,這種情況不論對上市公司還是創(chuàng)業(yè)公司都不好,上市公司并購關心的并不是創(chuàng)業(yè)公司自身發(fā)展,更多是玩概念,是能給上市公司市值帶來多少提升,所以本身二者初衷就不一樣。一旦難以達到市值增長的目標,二者之間的矛盾就變得非常尖銳。
NBD:從整個市場環(huán)境來看,目前創(chuàng)業(yè)項目的估值是否更趨于理性?
曹國熊:現(xiàn)在估值很明顯的下來了,而作為一個投資機構來講,還是需要保持原來這種投資節(jié)奏,因為永遠不知道什么時候是所謂的市場最低點,對于投資機構而言,當前投資需要辨別的是投資項目是否具備競爭力,在當前的時間段內估值是否合理。
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