國務院常務會議確保創(chuàng)投基金稅負總體不增 機構(gòu)能睡個好覺了？

每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)實習記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

9月6日晚間，據(jù)央廣網(wǎng)消息，國務院常務會議確保創(chuàng)投基金稅負總體不增，保持地方已實施的創(chuàng)投基金稅收支持政策穩(wěn)定。

此前，來自投中網(wǎng)的消息稱，各地方政府過去普遍實行的對有限合伙制基金征20%所得稅的政策，在國稅總局的檢查工作中被認定為違反了相關(guān)規(guī)定，應當糾正，也就是說，創(chuàng)投基金今后將必須按照個體工商戶的標準征收累進稅，最高35%。

伴隨著合伙制私募股權(quán)投資基金增稅風波“靴子”落地，市場人士特別是合伙制私募股權(quán)投資基金機構(gòu)紛紛表示壓在心上的石頭落下了。

當晚，深圳某大型PE投資總監(jiān)看到消息后向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，終于能睡個好覺了。他坦言，現(xiàn)在本來就難募資，倘若稅率加增，則有成本推高的風險，更不利于募資順利進行。

同時深圳的另一位私募人士表示，本以為這次調(diào)稅可能性極大，“不過還好，虛驚一場。”他坦言，創(chuàng)投機構(gòu)目前盈利的確實不多，基本是盈利、虧損呈現(xiàn)一九分布態(tài)勢。“倘若加稅，盈利空間將會進一步壓縮。”

普華永道金融服務行業(yè)稅務合伙人錢江濤告訴記者，投資人投資私募股權(quán)基金，稅收上建議應遵循稅收中性原則，基金產(chǎn)品采用什么樣的法律形式不應該以稅收為目的。“既然個人直接投資股權(quán)獲取的收益按財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得征收20%的個人所得稅，那么個人通過一只基金產(chǎn)品去投資，建議也應該按照20%來征稅；目前個人通過契約型產(chǎn)品投資股權(quán)的所得稅稅率是20%，那通過合伙企業(yè)形式的私募股權(quán)基金去投資，適用稅率也建議一致。不然的話稅收政策會阻礙基金產(chǎn)品采用什么樣的法律形式。我們認為，基金產(chǎn)品采用什么樣的法律形式不應該以稅務為目的、哪個稅低用哪個，按照國際慣例，用哪種法律形式應該是從行業(yè)監(jiān)管、募集方式、風險承擔以及投資人和管理人之間的職能等角度來考慮。”

錢江濤同時指出，私募股權(quán)基金采取的有限合伙形式，本質(zhì)上應該和無限合伙企業(yè)區(qū)別開。“目前合伙企業(yè)的相關(guān)稅法規(guī)定并不區(qū)分有限合伙企業(yè)和無限合伙企業(yè)，而無限合伙企業(yè)一般較常應用在個人工商戶，兩者就混在一起了。實際上私募股權(quán)投資管理行業(yè)和個體工商戶完全是兩個行業(yè)，不應該去等同。”他建議，對私募股權(quán)基金取得股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得的收益，分配給個人合伙人應按照稅收中性的原則，比照個人直接轉(zhuǎn)讓股權(quán)，按財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得征收20%的個人所得稅。對于之前各地為了鼓勵私募股權(quán)基金行業(yè)，先試先行而據(jù)此出臺的相應政策，建議可以予以肯定。

記者從多位創(chuàng)投界人士中間獲悉，目前能做到復合收益年化20%左右的合伙制私募股權(quán)基金機構(gòu)已經(jīng)是行業(yè)頂級水平。但多數(shù)機構(gòu)人士表示，自己目前還做不到?？梢姡瑢^大多數(shù)合伙制私募股權(quán)投資基金來說，日子的確不太好過。

當然，也有學者對此有另一番見解。9月6日晚間，著名經(jīng)濟學家宋清輝在接受記者采訪時表示，國務院常務會議確保創(chuàng)投基金稅負總體不增，保持地方已實施的創(chuàng)投基金稅收支持政策穩(wěn)定，意味著政府在為創(chuàng)投行業(yè)“減負”。不過，此次稅率的“暴漲”，應該清晰說明為“取消原有優(yōu)惠，回到正常稅率狀態(tài)”。

宋清輝坦言，對創(chuàng)投行業(yè)而言，若是認為稅率“暴增”就天塌了，只能說明創(chuàng)投的業(yè)務沒有做到位。雖然這種說法有些不負責任，但若創(chuàng)投機構(gòu)的能力真的很強大、能夠?qū)①Y金全部用在刀刃上、并在投資之后利用可調(diào)動的資源協(xié)助被投企業(yè)積極發(fā)展，通過合理合法手段提高項目的成功率，實現(xiàn)退出獲得數(shù)十倍甚至是更高的回報，相信35%的稅率對創(chuàng)投機構(gòu)算不上什么。

宋清輝進一步總結(jié)到，投資類合伙企業(yè)按35%征稅一旦實施，人民幣有限合伙人有減少的可能，但更多的可能是將人民幣交由優(yōu)質(zhì)創(chuàng)投機構(gòu)打理，業(yè)務能力、投資能力差的機構(gòu)將會越來越難募集資金，進一步推進創(chuàng)投行業(yè)的優(yōu)勝劣汰；中小企業(yè)為了獲得優(yōu)質(zhì)創(chuàng)投機構(gòu)的投資，在初創(chuàng)階段必須要認真經(jīng)營、理順未來發(fā)展方向和盈利模式，才能獲得和創(chuàng)投機構(gòu)談判的機會，因此又進一步推動了創(chuàng)業(yè)市場的優(yōu)勝劣汰，令那些假創(chuàng)業(yè)、偽創(chuàng)新的中小企業(yè)被清除離場。