新興市場外匯大地震：阿根廷告急，土耳其告急，巴西告急！

每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 何小桃    

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新興市場國家昨夜集體爆發(fā)外匯大地震。

阿根廷將利率從45%提升至60%，然而阿根廷比索兌美元盤中跌超22%，一路刷新歷史最低位，并創(chuàng)下2015年以來最大單日跌幅。其他新興市場國家紛紛悉數(shù)“中槍”，土耳其里拉進(jìn)一步下挫至兩周新低，南非蘭特一度跌超3%，巴西雷亞爾盤中跌超2%，接近兩年最低。

今年以來，委內(nèi)瑞拉玻利瓦爾、土耳其里拉及阿根廷比索的貶值幅度都超過了50%，而巴西雷亞爾、俄羅斯盧布、南非蘭特及印度盧比相對美元都貶了10%以上。

圖片來源：方正證券

阿根廷自救，利率提升至60%

新興市場和前沿市場領(lǐng)域的知名專家、Renaissance Capital全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家查爾斯·羅伯森（Charles Robertson）在接受每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者采訪時(shí)表示，今年年初，阿根廷比索被嚴(yán)重高估——年初時(shí)阿根廷比索兌美元匯率是18.4，但當(dāng)時(shí)機(jī)構(gòu)給出的公允價(jià)值為29.9。而截至記者發(fā)稿，阿根廷比索兌美元的匯率已跌至38.7335。

美元兌阿根廷比索近一年走勢

當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月30日，阿根廷央行召開緊急會(huì)議宣布，為了應(yīng)對通貨膨脹壓力，將利率從45%提升至60%，并稱在今年12月以前都不會(huì)降息。阿根廷總統(tǒng)馬克里還于8月29日公開呼吁IMF加快發(fā)放貸款，并表示將為保證明年融資項(xiàng)目提供一切必要的資源。

對此，IMF總裁拉加德表示，將“重新評估金融救助計(jì)劃的分期安排”。拉加德在聲明中說道，“鑒于近期國際市場環(huán)境的惡化情況與我們最初對阿根廷實(shí)施援助計(jì)劃時(shí)的預(yù)期不一致，IMF將重新調(diào)整完善對阿根廷的救助計(jì)劃，更好地減少全球金融市場變化對阿根廷造成的沖擊。措施包括加強(qiáng)貨幣政策與財(cái)政政策對金融的調(diào)控，加大對社會(huì)弱勢群體的幫助。”

羅伯森對記者指出，在60%的利率和IMF的援助計(jì)劃下，比索25%到30%的貶值應(yīng)該足以改善阿根廷的貿(mào)易赤字，高利率可能使阿根廷比索在未來3個(gè)月到12個(gè)月內(nèi)保持穩(wěn)定，并有助于降低國內(nèi)需求。

除了阿根廷比索外，彭博社追蹤的24種新興市場貨幣中有20種下跌，摩根大通新興市場貨幣指數(shù)下跌1%，至紀(jì)錄新低。而美元指數(shù)五個(gè)交易日以來首次上漲，盤中升至94.738。記者還注意到，隨著新興市場貨幣的暴跌，投資者紛紛買入避險(xiǎn)貨幣——日元兌美元最近升值0.4%，瑞士法郎兌歐元上漲0.5%。

新興市場國家外匯“大地震”

外債高，外儲(chǔ)不足，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面糟糕，使新興市場國家在美元周期中出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，一榮俱榮，一損俱損。

記者注意到，阿根廷貨幣遭拋售對整個(gè)新興市場造成巨大壓力，來自國際貿(mào)易領(lǐng)域的負(fù)面消息更是火上澆油。美國東部時(shí)間本周四，MSCI明晟新興市場指數(shù)下挫1.3%至1057.17點(diǎn)。

土耳其里拉兌美元匯率重挫，盤中跌幅接近5%，報(bào)6.7840，創(chuàng)兩周以來最低。彭博社援引媒體報(bào)道稱，土耳其央行副行長兼貨幣政策委員會(huì)成員Erkan Kilimci將辭職，表明該國總統(tǒng)埃爾多安對央行的影響力進(jìn)一步增強(qiáng)。周五亞市早盤，土耳其里拉持續(xù)下挫，跌2.1%報(bào)6.7877。

美元兌土耳其里拉近一年走勢

羅伯森對每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者指出，里拉的持續(xù)下跌表明，投資者對土耳其的經(jīng)濟(jì)管理仍然沒有信心。

“市場需要一個(gè)催化劑，比如釋放安德魯·布倫森牧師或土耳其央行大幅加息，以在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)這種尷尬局面。”羅伯森說道。“但考慮到2018年7月創(chuàng)紀(jì)錄的旅游數(shù)據(jù)以及貿(mào)易逆差下降了近1/3，我們認(rèn)為有理由對土耳其的中期前景保持樂觀。”

北京時(shí)間周四晚，南非蘭特兌美元盤中跌超3%，收盤跌2.28%，報(bào)14.6850，創(chuàng)兩周最低，波動(dòng)性升至2016年12月以來最高。9年期國內(nèi)債券收益率上升10個(gè)基點(diǎn)至9.038%，南非政府重申將進(jìn)行土地改革，再度引發(fā)市場擔(dān)憂。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四交易時(shí)段，墨西哥比索兌美元下挫1%至19.1369。墨西哥商品期貨交易所指數(shù)下跌1.1%至49626.90點(diǎn)。10年期國內(nèi)債券收益率上升4個(gè)基點(diǎn)至7.926%。北美自由貿(mào)易協(xié)定（NAFTA）談判仍將繼續(xù)，美國總統(tǒng)特朗普表示，各方正在達(dá)成協(xié)議。

同日，巴西雷亞爾兌美元盤中跌2.2%報(bào)4.1960，接近兩年最低，收盤跌近1%。Ibovespa指數(shù)下跌2.2%至76,659.63點(diǎn)。10年期國內(nèi)債券收益率上漲38個(gè)基點(diǎn)至12.50%。稍早巴西央行宣布以4.2的匯率進(jìn)行外匯干預(yù)，這是該行6月以來首次干預(yù)行動(dòng)。巴西行業(yè)表示，進(jìn)行外匯干預(yù)是為了提供流動(dòng)性，但貨幣政策并不直接與近期的市場變動(dòng)相關(guān)。

美元兌巴西雷亞爾近一年走勢

印度盧比在北京時(shí)間本周五午間一度跌至71.0013，刷新歷史最低。Sensex指數(shù)周四下跌0.1%至38690.10點(diǎn)。印度10年期本國債券收益率上升兩個(gè)基點(diǎn)至7.9322%。但貝萊德（BlackRock）表示，在危機(jī)蔓延有限的情況下，投資者有理由買入印度股票。

彭博社報(bào)道稱，此次新興市場再次遭遇重創(chuàng)，原因是人們擔(dān)心阿根廷和土耳其在支撐本國貨幣方面的措施會(huì)進(jìn)一步拖累各自的經(jīng)濟(jì)增長，而其他國家則會(huì)受到牽連。此外，考慮到投資者面臨的其他挑戰(zhàn)——貨幣政策的收緊、全球貿(mào)易爭端的前景、美國的制裁以及巴西等地嚴(yán)重的政治不確定性——這一切都發(fā)生在一個(gè)非常糟糕的時(shí)間點(diǎn)。