【粉巷財(cái)經(jīng)】陜國(guó)投“過(guò)招”海航系……

每經(jīng)記者 萬(wàn)木春    每經(jīng)編輯 劉琳    

在古埃及，家主去世前，將財(cái)產(chǎn)交給信任可靠之人代為打理，將來(lái)再轉(zhuǎn)給子女。

這一“遺囑托孤”行為，發(fā)展到后來(lái)，就是如今金融業(yè)中的“信托”。應(yīng)時(shí)而生的信托公司，成為專業(yè)理財(cái)?shù)拇匀恕?/span>

可是，常在河邊走，哪有不濕鞋？

作為一家上市20余年的信托公司——陜國(guó)投來(lái)說(shuō)，這幾年流年不利，接連“爆雷”，讓人唏噓。本月初，陜國(guó)投再次“中招”……

事情源于去年和海航航空集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“海航航空”）的一項(xiàng)信托業(yè)務(wù)。后者到期拖欠債務(wù)未還，最后鬧得對(duì)簿公堂。

作為賠償，為海航航空回購(gòu)行為提供責(zé)任擔(dān)保的“背鍋俠”——海航旅游集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“海航旅游”），欲以手上持有長(zhǎng)安銀行的股權(quán)抵債。

然而，對(duì)于陜國(guó)投來(lái)說(shuō)，近年來(lái)長(zhǎng)安銀行則是其青睞已久的對(duì)象。如此一來(lái)，這起糾紛有了別樣的看點(diǎn)。

海航航空的拖欠……

鏡頭拉回2017年3月。

像平時(shí)工作日一樣，陜國(guó)投重慶創(chuàng)新業(yè)務(wù)部的幾位員工，接下了單位推出的一項(xiàng)新信托管理計(jì)劃——《陜國(guó)投·海航1號(hào)集合資金信托計(jì)劃》。這也是陜國(guó)投給海航集團(tuán)體系的唯一一筆融資。

身為受托方的陜國(guó)投，對(duì)于此番規(guī)模達(dá)5億、期限1年的信托資金運(yùn)作方式，在計(jì)劃書(shū)中如此解釋——

“用于受讓海航航空集團(tuán)有限公司持有的對(duì)海南海航航空進(jìn)出口有限公司的標(biāo)的應(yīng)收債權(quán)，海航航空集團(tuán)有限公司將資金用于運(yùn)營(yíng)，海航航空集團(tuán)有限公司在信托期間按照支付標(biāo)的應(yīng)收債權(quán)回購(gòu)款。”

通俗的說(shuō)，就是陜國(guó)投將集合來(lái)的資金，借給海航航空，用于其運(yùn)營(yíng)。通過(guò)這樣的打理方式，1年后海航航空將本金和產(chǎn)生收益還給陜國(guó)投。陜國(guó)投再按一定收益率，分配給最初的募集者。

從彼時(shí)計(jì)劃書(shū)中可看出，陜國(guó)投對(duì)此次信托項(xiàng)目頗為看好。

▲信托計(jì)劃書(shū)

一方面，交易對(duì)手為海航集團(tuán)旗下的一級(jí)子公司——海航航空，業(yè)務(wù)上得到了海航集團(tuán)較大力度的支持，運(yùn)營(yíng)狀況良好。

另一方面，相關(guān)評(píng)估機(jī)構(gòu)也為海航航空的信用做背書(shū)。2016年7月，該公司的信用等級(jí)為AA，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。此外，海航旅游也為上述信托提供連帶責(zé)任擔(dān)保。

多重保險(xiǎn)之下，這筆生意想必穩(wěn)賺不賠。然而，意外還是比明天先來(lái)一步。

正如陜國(guó)投在每封信托計(jì)劃書(shū)最下方寫(xiě)的10個(gè)字——“信托有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎”。

1年后，信托陸續(xù)到期，然而這5億元，“海航系”沒(méi)能按時(shí)還上……

讓人錯(cuò)愕的同時(shí)，西安中院的一紙裁定書(shū)飄然而至，承擔(dān)連帶責(zé)任擔(dān)保海航旅游首當(dāng)其沖，其所持有的長(zhǎng)安銀行5.92%的股權(quán)，于8月初正式查封，爾后將依法進(jìn)行處置。

借機(jī)入股長(zhǎng)安銀行

拋起的一枚硬幣在未落地之前，沒(méi)人知道是正面還是反面。

就像這次“海航系”欠債后被法院查封相關(guān)資產(chǎn)，于陜國(guó)投而言，到底是硬幣的哪一面？

不過(guò)肯定不是最壞的狀況。

陜國(guó)投對(duì)于被法院查封這個(gè)事情顯然有所準(zhǔn)備，其很快在公告中表述，將參與法院處置過(guò)程中的拍賣(mài)活動(dòng)。

而其“惦記”長(zhǎng)安銀行已經(jīng)是公開(kāi)的秘密。早在3年之前，便開(kāi)始對(duì)后者股權(quán)進(jìn)行收購(gòu)，此后一直動(dòng)作不斷。

但并不是所有的念念不忘，都有令人滿意的回響。

陜國(guó)投在持股長(zhǎng)安銀行的路上沒(méi)少碰壁。

正是3年前，陜國(guó)投以1.25億元對(duì)價(jià)受讓浙江民泰商業(yè)銀行所持有的長(zhǎng)安銀行股份，數(shù)量逾5000萬(wàn)股。加上此前持有的股份，彼時(shí)陜國(guó)投累計(jì)持有長(zhǎng)安銀行6600.62萬(wàn)股。

不過(guò)這般速度，并未達(dá)到陜國(guó)投的預(yù)期。2016年年底，因重大資產(chǎn)重組停牌多日的陜國(guó)投突然發(fā)布公告，確定了重組標(biāo)的為長(zhǎng)安銀行。

不足一月，這項(xiàng)計(jì)劃卻遭折戟。彼時(shí)，陜國(guó)投公告所給出的解釋是，系因長(zhǎng)安銀行部分股權(quán)持有期限限制以及股權(quán)評(píng)估值存異等。

在資本市場(chǎng)上，收購(gòu)股權(quán)遭碰壁是“家常便飯”。陜國(guó)投對(duì)此的應(yīng)對(duì)是“屢敗屢戰(zhàn)”，既然“鯨吞”的方式不成功，就改為“曲線抄底”。

今年5月31日，陜國(guó)投發(fā)布公告，擬受讓海航旅游所持1.48億股長(zhǎng)安銀行股權(quán)。公司表示若此行成功，陜國(guó)投持有長(zhǎng)安銀行股份數(shù)將增至2.16億股，持股占比升至3.83%，一躍成為長(zhǎng)安銀行第8位股東。

時(shí)隔兩個(gè)月后，陜國(guó)投突然訴請(qǐng)查封海航所持長(zhǎng)安銀行股權(quán)，并參與拍賣(mài)。若拍賣(mài)成功，陜國(guó)投將直接成為長(zhǎng)安銀行第四大股東，持股比例達(dá)5.92%。

身存隱患的“心上人”

長(zhǎng)安銀行到底吸引力何在，讓陜國(guó)投如此“朝思暮想”？

2009年，五家陜西地方法人銀行金融業(yè)機(jī)構(gòu)通過(guò)新設(shè)合并，聯(lián)合其他發(fā)起人共同設(shè)立了長(zhǎng)安銀行。與上市二十余年的陜國(guó)投較之，年齡上略顯青澀。

近幾年，長(zhǎng)安銀行發(fā)展不斷增速，截至2017年底，資產(chǎn)規(guī)模突破2000億元。

快速發(fā)展的同時(shí)，一些隱患和瑕疵亦開(kāi)始顯露。

譬如，長(zhǎng)安銀行不良貸款率已連續(xù)三年上升，從2015年的1.46%到2017年的1.96%。另外，2017年的長(zhǎng)安銀行因“違反存款準(zhǔn)備金有關(guān)規(guī)定”等相關(guān)規(guī)定吃了多張罰單，一年合計(jì)被罰173萬(wàn)元。與此同時(shí)，長(zhǎng)安銀行單一客戶貸款集中度高達(dá)10.53%，已超過(guò)10%的紅線標(biāo)準(zhǔn)……

不過(guò)這些并未影響陜國(guó)投長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的青睞。

▲長(zhǎng)安銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)圖

在陜國(guó)投眼里，受讓長(zhǎng)安銀行股權(quán)，不僅可以解決與“海航系”信托項(xiàng)目問(wèn)題，也符合公司整合金融資源的戰(zhàn)略規(guī)劃。

一金融行業(yè)人士給粉巷君（微信ID：nbdfxcj）透露，陜國(guó)投和長(zhǎng)安銀行實(shí)際上并無(wú)太多淵源，要說(shuō)有聯(lián)系，就是均為省屬地方金融機(jī)構(gòu)。

還有一處頗為玩味的地方，不論是陜國(guó)投還是長(zhǎng)安銀行，其大股東基本上都是陜西本土能源類(lèi)公司。如果陜國(guó)投此番競(jìng)拍長(zhǎng)安銀行股權(quán)成功，前者就將是后者前五大股東中唯一一家金融類(lèi)公司。

對(duì)上述現(xiàn)象，上述人士表示，股東為能源類(lèi)公司是基于陜西當(dāng)?shù)厍闆r所致，因?yàn)殛兾饔袑?shí)力的企業(yè)特別是國(guó)企，都多為能源企業(yè)。

如今最大的存疑，就是陜國(guó)投此番能否如愿了……