理財(cái)人人愛，上市公司不例外：今年1187家公司理財(cái)收益達(dá)53.54億元。這是“脫實(shí)向虛”嗎？

每經(jīng)記者 劉海軍    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 李一瑋    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片源自：視覺中國

近日，重慶和廣西兩地證監(jiān)局接連對(duì)企業(yè)發(fā)出了出具警示函的監(jiān)管措施，其中都有涉及到企業(yè)購買理財(cái)產(chǎn)品的問題。

Choice數(shù)據(jù)顯示，2018年以來，共有1187家上市公司累計(jì)理財(cái)金額為13.84萬億，其中到期實(shí)現(xiàn)收益為53.54億元。對(duì)于上市公司購買理財(cái)產(chǎn)品的行為，外界向來褒貶不一。

但是，針對(duì)上市公司購買理財(cái)產(chǎn)品是“不務(wù)正業(yè)”的說法，火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，數(shù)據(jù)顯示，2017年上市公司購買理財(cái)產(chǎn)品到期實(shí)現(xiàn)收益與全年凈利潤之比僅為0%-10%之間的占比八成以上，只有18家上市公司的這一比例在50%以上，6家在100%以上。

購買理財(cái)產(chǎn)品收監(jiān)管函

8月21日，重慶證監(jiān)局出具了對(duì)中節(jié)能太陽能股份有限公司采取出具警示函措施的決定，該公司存在的問題之一是：2016年10月至2016年12月期間，使用閑置募集資金購買理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)達(dá)19.8億元，占該公司2015年末經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的32.88%；2017年，使用閑置募集資金購買理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)達(dá)86.96億元，占該公司2016年末經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的76.98%。上述事項(xiàng)未履行臨時(shí)披露義務(wù)，僅在年度報(bào)告中進(jìn)行了集中披露，不符合《上市公司信息披露管理辦法》第二條的規(guī)定。

圖片源自：證監(jiān)會(huì)官方網(wǎng)站

8月22日，廣西證監(jiān)局出具了對(duì)廣西來賓城建投資集團(tuán)有限公司采取出具警示函措施的決定，該公司存在的問題之一是：該公司多次使用募集資金購買中國銀行、中信銀行理財(cái)產(chǎn)品，累計(jì)金額達(dá)1.15億元。上述情形違反了《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》第十五條的規(guī)定。

圖片源自：證監(jiān)會(huì)官方網(wǎng)站

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，上述兩則監(jiān)管警示函提到的購買理財(cái)產(chǎn)品資金來源都是募集資金。某上市公司證券事務(wù)部人員表示：“購買理財(cái)?shù)馁Y金來源分為自有資金和閑置募集資金兩種，閑置募集資金通常來源于上市公司的債券或者股權(quán)融資。證監(jiān)會(huì)和上交所等都對(duì)上市公司募集資金的使用有相應(yīng)的管理辦法”。

Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來，共有1187家上市公司累計(jì)理財(cái)次數(shù)為1.79萬次，累計(jì)理財(cái)金額為13.84萬億，其中到期實(shí)現(xiàn)收益為53.54億元。這些上市公司購買理財(cái)產(chǎn)品資金來源是募集資金的并不在少數(shù)。比如，最近處于輿論風(fēng)口浪尖的ST長生，其今年累計(jì)理財(cái)金額為98.14億元，獲得收益3691.56萬元，其中累計(jì)有63.76億元購買理財(cái)產(chǎn)品的資金來源于募集資金。

市場(chǎng)有觀點(diǎn)認(rèn)為，這是在脫實(shí)向虛，造成金融空轉(zhuǎn)；也有觀點(diǎn)認(rèn)為，上市公司購買理財(cái)產(chǎn)品有著其必要性，應(yīng)該理性看待。

今年上市公司累計(jì)理財(cái)金額近14萬億

上述某上市公司證券事務(wù)部人員對(duì)火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）表示：“這部分錢到了公司的賬上之后不一定會(huì)立馬用到，為了提高這部分資金的利用效率，購買合適期限的理財(cái)也是符合規(guī)定的”。

雖然近14萬億的累計(jì)理財(cái)金額看似規(guī)模巨大，但是火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，上市公司購買理財(cái)?shù)耐顿Y期限幾乎都是1年以內(nèi)，3天的也有，30天左右的投資天數(shù)也很常見，因此資金在一年內(nèi)會(huì)被多次投資。例如，塔牌集團(tuán)8月22日的公告稱，塔牌集團(tuán)今年4月24日購買了1億元的理財(cái)，8月20日到期贖回，現(xiàn)在將繼續(xù)用7000萬元購買投資期限為半年的理財(cái)產(chǎn)品。其實(shí)，塔牌集團(tuán)今年的理財(cái)次數(shù)已達(dá)16次。

圖片源自：塔牌集團(tuán)公告

除了累計(jì)理財(cái)規(guī)模，2018年以來，53.54億元的理財(cái)?shù)狡趯?shí)現(xiàn)收益也相當(dāng)可觀。上市公司理財(cái)經(jīng)常被認(rèn)為是“不務(wù)正業(yè)”，而且凈利潤是靠著理財(cái)投資收益撐著的。但是，根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，剔除虧損企業(yè)，2017年有674家上市公司有購買理財(cái)產(chǎn)品到期實(shí)現(xiàn)收益與全年凈利潤之比這一數(shù)據(jù)。在這674家上市公司中，565家的這一比例在0%-10%之間，有18家在50%以上，有6家超過100%。

在中信建投證券的研報(bào)中寫道，上市公司購買理財(cái)產(chǎn)品是其生產(chǎn)經(jīng)營過程中提高資金使用效率的正常需求，上市公司作為優(yōu)秀企業(yè)代表，往往有大量閑置資金；國際先進(jìn)企業(yè)也多采用理財(cái)投資的方式進(jìn)行現(xiàn)金管理，理財(cái)產(chǎn)品的短期性為流動(dòng)性和安全性做了保證。

不過，火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，今年上市公司理財(cái)收益似乎有增長之勢(shì)，choice數(shù)據(jù)顯示，上市公司2017年理財(cái)?shù)牡狡趯?shí)現(xiàn)收益為60.65億元，而今年不到9月，這一數(shù)據(jù)已經(jīng)達(dá)到53.54億元。