時(shí)隔5年EMS擬再啟動(dòng)IPO 快遞業(yè)“航母級(jí)”企業(yè)框架雛形初現(xiàn)

每經(jīng)記者 王星平    每經(jīng)編輯 步靜    

圖片來(lái)源：東方IC

幾經(jīng)波折，“國(guó)家隊(duì)”中國(guó)郵政速遞物流股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“EMS”）終于再次啟動(dòng)IPO。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》報(bào)道，8月20日，在中國(guó)郵政與中國(guó)鐵塔戰(zhàn)略合作簽約儀式上，中國(guó)郵政董事長(zhǎng)劉愛(ài)力表示，郵政EMS將在明年引入戰(zhàn)略投資者，啟動(dòng)IPO，確保三年之內(nèi)成功上市。這是繼2013年主動(dòng)退出IPO申請(qǐng)后，EMS再一次宣布沖擊IPO。

對(duì)于更多的上市細(xì)節(jié)，劉愛(ài)力并未透露。即便如此，這一消息依然引起業(yè)界關(guān)注。在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，作為國(guó)內(nèi)頭部快遞企業(yè)中唯一一家還沒(méi)上市的巨頭，EMS的上市對(duì)物流行業(yè)在資本市場(chǎng)中的表現(xiàn)無(wú)疑是有利的，但同樣作為一家國(guó)企，企業(yè)制度上的不同也可能讓EMS的上市之路不如其它企業(yè)順利。

對(duì)此，貫鑠企業(yè)CEO、物流專家趙小敏在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前無(wú)論是國(guó)家對(duì)國(guó)企改革方面的助推，還是中國(guó)郵政內(nèi)部混改的情況，都在加快EMS上市的腳步，三年時(shí)間相對(duì)比較保守，若不出意外，EMS上市很可能會(huì)在明年下半年完成。

EMS再度沖擊IPO

事實(shí)上，早在2011年8月,EMS就向證監(jiān)會(huì)提交了上市申請(qǐng)，2012年5月4日，EMS就曾IPO上會(huì)獲通過(guò)。但隨后因沒(méi)有按時(shí)提交自查報(bào)告而被中止審查。2013年7月，經(jīng)過(guò)系列整改后的EMS重新通過(guò)發(fā)審會(huì)，但由于招股書(shū)審計(jì)和關(guān)聯(lián)交易隱患問(wèn)題等，EMS又主動(dòng)撤回IPO申報(bào)材料。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理此前EMS退出上市申請(qǐng)的過(guò)往發(fā)現(xiàn)，EMS將此前撤回IPO申請(qǐng)的原因歸咎于“市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)”。而對(duì)于EMS反復(fù)強(qiáng)調(diào)的“市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)”因素，業(yè)內(nèi)人士曾對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析指出，蔓延整個(gè)快遞行業(yè)多年，并持續(xù)加劇的“價(jià)格戰(zhàn)”是促使EMS主動(dòng)退出IPO最直接的導(dǎo)火索。但在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，此前EMS退出IPO，與自身業(yè)績(jī)表現(xiàn)有著直接關(guān)系。

就在首次申請(qǐng)IPO時(shí)，EMS曾因盈利能力不足而受到質(zhì)疑。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院快遞產(chǎn)業(yè)研究分析師陳紹峰曾表示，中郵速遞毛利率大概為7%左右，凈利率不到5%，而一般物流企業(yè)的凈利率在10%左右，而速遞業(yè)務(wù)還要稍微高一些。

同時(shí)，公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，1999年，EMS的市場(chǎng)份額曾高達(dá)90%以上，毫無(wú)異議成為行業(yè)領(lǐng)頭羊。彼時(shí)，民營(yíng)企業(yè)才剛剛起步。2011年，EMS的市場(chǎng)份額已經(jīng)下降至30%?？爝f咨詢網(wǎng)首席顧問(wèn)徐勇表示，此前EMS市場(chǎng)化程度還不夠，并且市場(chǎng)份額、盈利能力等都未達(dá)到上市的條件。

那么，五年后，EMS再度啟動(dòng)IPO之路，現(xiàn)在它準(zhǔn)備好了嗎？

趙小敏認(rèn)為，無(wú)論是宏觀層面國(guó)家對(duì)國(guó)企改革的支持上，還是從當(dāng)下物流行業(yè)所處的市場(chǎng)環(huán)境看，都對(duì)EMS上市是有利的。

此外，趙小敏還重點(diǎn)指出了此前“換崗”這一因素對(duì)EMS上市的重要性。劉愛(ài)力上任中國(guó)郵政董事長(zhǎng)最大的任務(wù)有兩個(gè)：一是完成中國(guó)郵政混改，二就是推動(dòng)中國(guó)郵政上市。

“從過(guò)往劉愛(ài)力雷厲風(fēng)行的風(fēng)格來(lái)看，對(duì)中國(guó)郵政上市是有利的。”趙小敏說(shuō)。

公開(kāi)資料顯示，中國(guó)郵政7月19日宣布，劉愛(ài)力任中國(guó)郵政集團(tuán)公司董事長(zhǎng)、黨組書(shū)記，免去其中國(guó)電信集團(tuán)有限公司董事、總經(jīng)理、黨組副書(shū)記職務(wù)。在此之前，劉愛(ài)力歷任中國(guó)鐵塔董事長(zhǎng)、中國(guó)移動(dòng)副總經(jīng)歷、中國(guó)電信董事、總經(jīng)理、總裁。

專家：或?qū)⒃诿髂陹炫?/h2>

或許由于出身“國(guó)家隊(duì)”，一直以來(lái)EMS給人的印象是“貴”和“慢”。但近幾年，EMS似乎也有心改變公眾對(duì)自己的這一印象。

為此，EMS嘗試放下身段，屢次降價(jià)提速，參戰(zhàn)“雙11”，更加貼近市場(chǎng)。而在民營(yíng)快遞企業(yè)紛紛涉足生鮮領(lǐng)域，發(fā)力智慧物流時(shí)，EMS也在進(jìn)行應(yīng)對(duì)。去年4月，EMS殺入生鮮冷鏈配送領(lǐng)域，發(fā)布生鮮產(chǎn)品寄遞行業(yè)解決方案，與多省聯(lián)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)生鮮冷鏈配送全國(guó)次日達(dá)。為了發(fā)力智慧物流，EMS與騰訊進(jìn)行合作，推出刷臉取快遞、智能攬投等多項(xiàng)服務(wù)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這些嘗試在爭(zhēng)取更多的市場(chǎng)同時(shí)，也推動(dòng)著EMS上市的進(jìn)程。對(duì)于EMS上市這一動(dòng)作，業(yè)界認(rèn)為只是時(shí)間早晚的問(wèn)題。但作為“國(guó)家隊(duì)”的一員，市場(chǎng)最關(guān)注的是中國(guó)郵政將整體上市還是分拆EMS單獨(dú)上市。

對(duì)此，趙小敏表示，目前，中國(guó)郵政旗下中國(guó)郵儲(chǔ)銀行已經(jīng)在港股上市，如果中國(guó)郵政整體上市，將會(huì)對(duì)集團(tuán)旗下業(yè)務(wù)形成協(xié)同發(fā)展，發(fā)揮“產(chǎn)業(yè)+金融”的優(yōu)勢(shì)。而中國(guó)郵政旗下本身已有殼資源湘郵科技，不排除會(huì)采取借殼的方式登陸資本市場(chǎng)。

去年“兩會(huì)”期間，國(guó)家郵政局局長(zhǎng)馬軍勝首次提出“BESTY”構(gòu)想，計(jì)劃在2020年打造出若干家具備參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力的航母級(jí)企業(yè)。“BESTY”中，S代表順豐，T指中通、圓通和申通，Y指韻達(dá)，E指EMS，B指百世。

如今，快遞“BESTY”的框架的搭建已出雛形。趙小敏認(rèn)為，如今已經(jīng)有了中國(guó)聯(lián)通等國(guó)企混改的經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)郵政混改速度也會(huì)加快，EMS資產(chǎn)證券化的速度也會(huì)加快，所以很可能明年下半年郵政就會(huì)掛牌。

當(dāng)然，趙小敏同時(shí)也表示，上市不能作為衡量一個(gè)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的唯一標(biāo)準(zhǔn)，即使是上市成功，提升服務(wù)與體驗(yàn)依然是EMS接下來(lái)需要做的事情。