職業(yè)年金入市又有新進(jìn)展，超7000億資金將涌入A股？

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備受關(guān)注的職業(yè)年金投資運(yùn)作又有新進(jìn)展啦！

消息人士告訴中國(guó)證券報(bào)（ID：xhszzb）記者，中央國(guó)家機(jī)關(guān)事業(yè)單位（下稱(chēng)中央單位）職業(yè)年金托管人評(píng)選工作正在進(jìn)行。其透露，中央國(guó)家機(jī)關(guān)養(yǎng)老保險(xiǎn)管理中心和八個(gè)受托人一起牽頭，目前正在對(duì)中央單位職業(yè)年金的托管人進(jìn)行招標(biāo)，進(jìn)程已經(jīng)走了一半。

中國(guó)證券報(bào)（ID：xhszzb）記者獲悉，針對(duì)托管人的標(biāo)書(shū)已經(jīng)下發(fā)，下一步將是托管人現(xiàn)場(chǎng)述標(biāo)和評(píng)標(biāo)工作。最快的話(huà)，本月中下旬就會(huì)組織托管人的相關(guān)評(píng)標(biāo)工作。

先來(lái)分清楚跟職業(yè)年金投資有關(guān)的六大角色：

受益人：參加職業(yè)年金計(jì)劃的機(jī)關(guān)事業(yè)單位工作人員；

委托人：參加職業(yè)年金計(jì)劃的機(jī)關(guān)事業(yè)單位及其工作人員；

代理人：代理委托人集中行使委托職責(zé)并負(fù)責(zé)職業(yè)年金基金賬戶(hù)管理業(yè)務(wù)的中央國(guó)家機(jī)關(guān)養(yǎng)老保險(xiǎn)管理中心及省級(jí)社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)；

受托人：受托管理職業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)的法人受托機(jī)構(gòu)；

托管人：接受受托人委托保管職業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)的商業(yè)銀行；

投資管理人：接受受托人委托投資管理職業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)。

投資管理人評(píng)選有望年底完成

7月3日，人社部發(fā)布了中央單位職業(yè)年金受托人評(píng)選結(jié)果。其中，7家機(jī)構(gòu)成為中央單位職業(yè)年金計(jì)劃受托人，1家機(jī)構(gòu)成為中央單位職業(yè)年金計(jì)劃受托人候補(bǔ)機(jī)構(gòu)。

隨后，流程就進(jìn)入現(xiàn)在的托管人評(píng)選環(huán)節(jié)。一旦托管人評(píng)選完成，下一步就是投資管理人的評(píng)選工作。

對(duì)此，多位消息人士預(yù)測(cè)，中央單位職業(yè)年金的投資管理人評(píng)選工作有望在今年年底完成。

實(shí)際上，中央單位，各省、自治區(qū)、直轄市，以及新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)（1+31+1）的職業(yè)年金投資是平行開(kāi)展的，中央單位也并非第一個(gè)評(píng)選受托人。

2017年12月，首單職業(yè)年金計(jì)劃“花落”新疆維吾爾自治區(qū)——8家機(jī)構(gòu)成為新疆維吾爾自治區(qū)社會(huì)保險(xiǎn)管理局新建職業(yè)年金計(jì)劃法人受托機(jī)構(gòu)。

2018年6月29日，山東人力資源和社會(huì)保障廳也發(fā)布了《山東省機(jī)關(guān)事業(yè)單位職業(yè)年金計(jì)劃受托機(jī)構(gòu)公示》。

但是，中央單位因具有示范性，所以其進(jìn)展還是最受關(guān)注。

另有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，到明年年底，上述各省、自治區(qū)、直轄市及新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)的職業(yè)年金相關(guān)評(píng)選工作有望全部完成。

“長(zhǎng)錢(qián)”啥時(shí)馳援A股

2014年10月，機(jī)關(guān)事業(yè)單位工作人員職業(yè)年金制度開(kāi)始實(shí)施。2016年10月，人社部、財(cái)政部聯(lián)合印發(fā)了《職業(yè)年金基金管理暫行辦法》，正式拉開(kāi)職業(yè)年金入市序幕。

那么，職業(yè)年金啥時(shí)候才能真正“入市”？據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，雖然大概率中央單位職業(yè)年金所有管理機(jī)構(gòu)評(píng)選將在今年年底完成，但資金從各單位自己賬戶(hù)進(jìn)入歸集戶(hù)，再進(jìn)入受托戶(hù)，并分配給托管戶(hù)，最后進(jìn)入投資戶(hù)，仍需要一個(gè)過(guò)程。

嘉實(shí)基金養(yǎng)老金業(yè)務(wù)總監(jiān)姚鳳岐在接受中國(guó)證券報(bào)（ID：xhszzb）記者采訪時(shí)表示，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，鑒于考核辦法和受托人要求，投資管理人在運(yùn)作初期，一般會(huì)先以成本計(jì)價(jià)類(lèi)資產(chǎn)以及固定收益資產(chǎn)的配置為主積累安全墊，隨著安全墊的增厚逐步提升權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的配置比例。

“職業(yè)年金落地，市場(chǎng)應(yīng)該看到更多的是A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，而不是短期內(nèi)資金供給的明顯增加。”姚鳳岐強(qiáng)調(diào)了這個(gè)觀點(diǎn)。

職業(yè)年金進(jìn)入A股之間規(guī)模有多大呢？有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，存量方面，職業(yè)年金大概覆蓋4000余萬(wàn)人，平均每年繳費(fèi)約1500億元左右，制度規(guī)定自2014年10月1日開(kāi)始繳費(fèi)。如明年上半年全部落地，初始運(yùn)作資金累計(jì)近7000億元左右。雖然政策規(guī)定職業(yè)年金基金權(quán)益資產(chǎn)的投資上限是30%，但是按照企業(yè)年金基金過(guò)往投資經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計(jì)投資管理人會(huì)將比例平均控制在15%左右，也就是說(shuō)職業(yè)年金初始運(yùn)作將有總計(jì)近千億元資金可投資于股市。另有業(yè)內(nèi)人士測(cè)算更為保守，認(rèn)為上述比例平均來(lái)看可能僅有10%。

實(shí)際上，除了2014年積累至今的存量資金，此后每年還會(huì)有陸續(xù)的增量資金。增量方面，業(yè)內(nèi)人士測(cè)算，由于職業(yè)年金基金繳費(fèi)是剛性支付，按照這一比例計(jì)算，未來(lái)每年可能還會(huì)有200億元左右繼續(xù)進(jìn)入股市。

《職業(yè)年金基金管理暫行辦法》關(guān)于權(quán)益資產(chǎn)投資比例的規(guī)定

“長(zhǎng)期來(lái)看，養(yǎng)老資金是市場(chǎng)真正期待的‘長(zhǎng)期’資金。相對(duì)來(lái)說(shuō)更加穩(wěn)定，對(duì)股市平穩(wěn)發(fā)展具有很大作用。”業(yè)內(nèi)人士表示。

機(jī)構(gòu)競(jìng)逐“大蛋糕”

對(duì)于有資格的機(jī)構(gòu)而言，職業(yè)年金是不容忽視的業(yè)務(wù)。

姚鳳岐表示，為了迎接職業(yè)年金基金投資落地，近三年多來(lái)嘉實(shí)在多方面進(jìn)行了布局：一是從加強(qiáng)資產(chǎn)配置能力建設(shè)入手優(yōu)化了投資管理及業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)模式；二是風(fēng)險(xiǎn)控制體系的完善。

“嘉實(shí)對(duì)養(yǎng)老金投資高度重視，公司在戰(zhàn)略上將包括職業(yè)年金在內(nèi)的養(yǎng)老金業(yè)務(wù)定位為嘉實(shí)基金基石型業(yè)務(wù)。因此，我們會(huì)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)夯實(shí)基礎(chǔ)積極努力，把握住職業(yè)年金基金投資管理給行業(yè)創(chuàng)造的戰(zhàn)略性機(jī)會(huì)。”姚鳳岐表示。

另有大型機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴中國(guó)證券報(bào)（ID：xhszzb）記者，該機(jī)構(gòu)基本上在2014年10月1日職業(yè)年金開(kāi)始繳費(fèi)后，就將這業(yè)務(wù)納入議事日程，2015年就開(kāi)始聯(lián)絡(luò)各地代理人，做拜訪和宣傳工作。

該負(fù)責(zé)人表示，在其內(nèi)部，職業(yè)年金的準(zhǔn)備更多是依托企業(yè)年金體系來(lái)的，在企業(yè)年金的基礎(chǔ)之上進(jìn)行團(tuán)隊(duì)擴(kuò)張，進(jìn)行了專(zhuān)業(yè)化分工。例如，有的成立了專(zhuān)門(mén)針對(duì)養(yǎng)老金的業(yè)務(wù)管理部，有的是以準(zhǔn)事業(yè)部的形式，還有的是以專(zhuān)職人員的形式?？傮w來(lái)看，企業(yè)年金投資運(yùn)作給職業(yè)年金積累了大量經(jīng)驗(yàn)。

中國(guó)證券報(bào)記者 葉斯琦 陳藝丹