私募解讀：“強美元”現分歧

圖片來源：視覺中國

受美元指數持續(xù)逞強等因素影響，上周五（8月10日）土耳其里拉對美元匯率出現罕見暴跌，并帶動俄羅斯盧布等其他多個大型新興經濟體貨幣跟隨走貶。而6月以來，人民幣對美元匯率整體也有所承壓，相關匯率因素對于國內股市的影響再度成為投資者關注的焦點。不過目前私募的觀點仍多空不一，分歧明顯。

新興貨幣再度承壓

來自國際外匯市場的最新市況顯示，在美元指數不斷震蕩走強并在近日一舉突破96點整數關口的背景下，上周五美國表示對土耳其鋼鋁等產品大幅加征關稅的消息，直接觸發(fā)前期持續(xù)弱勢的土耳其里拉匯率，在當日出現高達15%的單日暴跌。與此同時，在全球主要新興經濟體方面，經濟制裁、資本外流等利空因素，也同步導致多國貨幣大幅走貶。相關數據顯示，上周俄羅斯盧布跌幅高達6%，南非蘭特和巴西雷亞爾對美元匯價跌幅也均超過3%。

此外，來自中金公司的一份統計數據顯示，盡管近兩年人民幣對美元匯率大體保持了長期以來寬幅波動的穩(wěn)健表現，但6月以來人民幣對美元匯率有所承壓。

私募分歧顯著

對于新興市場匯率對A股市場以及相關敏感行業(yè)的具體影響，目前私募觀點則多空不一。

泓信投資周一表示，當前美國經濟與歐、日等其他國家間的分化仍在擴大，美聯儲9月也大概率再次加息，美元近期仍將保持強勢。在此背景下，預計未來一段時間A股市場仍將震蕩尋底。

此外，上海某私募機構基金經理也表示，從滬深300指數成份股的表現來看，自7月初滬綜指在2690點階段性探底以來，航空、地產、造紙等與人民幣匯率關聯度較高的行業(yè)板塊明顯跑輸大勢，這在很大程度上已經表明，人民幣匯率弱勢環(huán)境對于相關行業(yè)正在帶來持續(xù)利空影響。

不過，北京凌通盛泰董事長董寶珍則表示，人民幣匯率走軟主要將在器材采購、負債成本等方面對航空股帶來財務影響，而部分房地產開發(fā)企業(yè)雖然在存量美元債券方面將面臨一定的財務損失，但對于目前地產股表現而言，人民幣匯率走勢并不構成實質性影響，影響地產股等權重板塊表現的因素，更多在宏觀經濟層面。整體而言，董寶珍認為，投資者不應過于悲觀。

此外，上海世誠投資總經理陳家琳分析，人民幣匯率正在接近該私募測算的新均衡水平。綜合考慮到進出口環(huán)境、人民幣國際化等因素，人民幣匯率可能已接近完成本輪調整，未來一段時間預計更多地將跟隨美元指數“隨行就市”，其對于A股市場和相關行業(yè)的負面影響也將逐步減輕。