7月貨幣供應(yīng)增速觸底回升 實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)

每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)編輯 姚祥云    

圖片來源：視覺中國

8月13日，央行公布7月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)，7月末，廣義貨幣(M2)余額177.62萬億元,同比增長8.5%，增速比上月末高0.5個百分點(diǎn)，比上年同期低0.4個百分點(diǎn)。M2增速觸底回升，這與下半年以來貨幣政策"保持流動性合理充裕"相呼應(yīng)，反映出流動性在總體層面有所改善。

初步統(tǒng)計，7月末社會融資規(guī)模存量為187.45萬億元，同比增長10.3%，按照可比口徑，增速再創(chuàng)新低。

不過當(dāng)月人民幣貸款增加1.45萬億元，同比多增6278億元。交通銀行首席金融分析師鄂永健指出，新增貸款超預(yù)期，主因政策推動，央行加大資金投放為銀行提供流動性支持，同時支持銀行加大對小微、基建等特定領(lǐng)域投放。

總體來看，鄂永健指出，在政策推動下，融資增速有所回升，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度增強(qiáng)。

7月末M2增速比上月末高0.5個百分點(diǎn)

7月末，廣義貨幣(M2)余額177.62萬億元,同比增長8.5%，增速比上月末高0.5個百分點(diǎn)，比上年同期低0.4個百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額53.66萬億元,同比增長5.1%，增速分別比上月末和上年同期低1.5個和10.2個百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額6.95萬億元,同比增長3.6%。當(dāng)月凈回籠現(xiàn)金59億元。

當(dāng)月M2增速觸底回升。6月末，M2增速一度降至8.00%。民生銀行首席研究員溫彬指出，這反映了當(dāng)前市場流動性總體充裕，市場利率回落，銀行信貸超預(yù)期增長，存款派生效應(yīng)增強(qiáng)，市場流動性狀況好轉(zhuǎn)。

這背后是近期貨幣政策的持續(xù)發(fā)力。6月末，央行貨幣政策委員會2018年第二季度例會召開，指出穩(wěn)健的貨幣政策保持中性，要松緊適度，管好貨幣供給總閘門，保持流動性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長。

6月底，央行安排增加支小、支農(nóng)再貸款和再貼現(xiàn)限額各500億元，合計1500億元，調(diào)整后全國再貸款再貼現(xiàn)的總限額接近1萬億元，并從放寬申請條件、擴(kuò)展抵質(zhì)押品范圍、加強(qiáng)精準(zhǔn)聚焦、創(chuàng)新借用模式等方面對再貸款申請考核進(jìn)行簡化優(yōu)化。同時，將商業(yè)銀行單戶授信500萬元以下的小微企業(yè)貸款納入中期借貸便利的合格抵押品范圍；支持盤活信貸資源1000億元以上，將小微企業(yè)貸款資產(chǎn)支持證券基礎(chǔ)資產(chǎn)由單戶授信100萬元以下放寬至500萬元以下。

7月5日起，央行再下調(diào)工行、農(nóng)行、中行、建行、交行五家國有大型商業(yè)銀行和中信銀行、光大銀行等十二家股份制商業(yè)銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，可釋放資金約5000億元，用于支持市場化法治化"債轉(zhuǎn)股"項(xiàng)目，同時撬動相同規(guī)模的社會資金參與。相關(guān)銀行要建立臺賬，逐筆詳細(xì)記錄市場化法治化"債轉(zhuǎn)股"實(shí)施情況，按季報送人民銀行等相關(guān)部門。同時，下調(diào)郵政儲蓄銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，可釋放資金約2000億元，主要用于支持相關(guān)銀行開拓小微企業(yè)市場，發(fā)放小微企業(yè)貸款，進(jìn)一步緩解小微企業(yè)融資難融資貴問題。金融機(jī)構(gòu)使用降準(zhǔn)資金支持"債轉(zhuǎn)股"和小微企業(yè)融資的情況將納入人民銀行宏觀審慎評估。

社融存量同比增速再創(chuàng)新低

初步統(tǒng)計，7月末社會融資規(guī)模存量為187.45萬億元，同比增長10.3%，增速再創(chuàng)新低。6月末該項(xiàng)可比口徑同比增速為10.5%。

從增量來看，初步統(tǒng)計，7月份社會融資規(guī)模增量為1.04萬億元，比上年同期少1242億元。其中，當(dāng)月對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加1.29萬億元，同比多增3709億元；對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少773億元，同比多減560億元；委托貸款減少950億元，同比多減1113億元；信托貸款減少1192億元，同比多減2424億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少2744億元，同比多減707億元；企業(yè)債券凈融資2237億元，同比少384億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資175億元，同比少361億元。

社會融資規(guī)模存量同比增速10.3%，再創(chuàng)新低。民生銀行首席研究員溫彬指出，表明仍受委貸、信托等表外融資下降拖累，隨著資管新規(guī)和銀行理財新規(guī)落地，表外融資變動趨向平緩，有利于社融增速保持平穩(wěn)。

7月末人民幣貸款余額130.61萬億元，同比增長13.2%，增速比上月末高0.5個百分點(diǎn)，與上年同期持平。當(dāng)月人民幣貸款增加1.45萬億元，同比多增6278億元。分部門看，住戶部門貸款增加6344億元，其中，短期貸款增加1768億元，中長期貸款增加4576億元；非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加6501億元，其中，短期貸款減少1035億元，中長期貸款增加4875億元，票據(jù)融資增加2388億元。

新增貸款大幅上升，鄂永健指出，新增貸款超預(yù)期，主因政策推動，央行加大資金投放為銀行提供流動性支持，同時支持銀行加大對小微、基建等特定領(lǐng)域投放。受新增貸款上升的帶動，貨幣供應(yīng)增速也有所回升?？傮w看，在政策推動下，融資增速有所回升，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度增強(qiáng)。

7月對公中長期貸款增加較多，鄂永健判斷，估計以小企業(yè)和基建為主，說明政策推動效果明顯，但當(dāng)月票據(jù)融資較多，也說明融資需求并不是很強(qiáng)勁，后續(xù)隨著相關(guān)政策陸續(xù)發(fā)力，預(yù)計會帶動融資需求，未來融資增長或可期。