7月貨幣供應(yīng)增速觸底回升 實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)

每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)編輯 姚祥云    

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

8月13日，央行公布7月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，7月末，廣義貨幣(M2)余額177.62萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)8.5%，增速比上月末高0.5個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低0.4個(gè)百分點(diǎn)。M2增速觸底回升，這與下半年以來(lái)貨幣政策"保持流動(dòng)性合理充裕"相呼應(yīng)，反映出流動(dòng)性在總體層面有所改善。

初步統(tǒng)計(jì)，7月末社會(huì)融資規(guī)模存量為187.45萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.3%，按照可比口徑，增速再創(chuàng)新低。

不過(guò)當(dāng)月人民幣貸款增加1.45萬(wàn)億元，同比多增6278億元。交通銀行首席金融分析師鄂永健指出，新增貸款超預(yù)期，主因政策推動(dòng)，央行加大資金投放為銀行提供流動(dòng)性支持，同時(shí)支持銀行加大對(duì)小微、基建等特定領(lǐng)域投放。

總體來(lái)看，鄂永健指出，在政策推動(dòng)下，融資增速有所回升，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度增強(qiáng)。

7月末M2增速比上月末高0.5個(gè)百分點(diǎn)

7月末，廣義貨幣(M2)余額177.62萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)8.5%，增速比上月末高0.5個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低0.4個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額53.66萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)5.1%，增速分別比上月末和上年同期低1.5個(gè)和10.2個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額6.95萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)3.6%。當(dāng)月凈回籠現(xiàn)金59億元。

當(dāng)月M2增速觸底回升。6月末，M2增速一度降至8.00%。民生銀行首席研究員溫彬指出，這反映了當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性總體充裕，市場(chǎng)利率回落，銀行信貸超預(yù)期增長(zhǎng)，存款派生效應(yīng)增強(qiáng)，市場(chǎng)流動(dòng)性狀況好轉(zhuǎn)。

這背后是近期貨幣政策的持續(xù)發(fā)力。6月末，央行貨幣政策委員會(huì)2018年第二季度例會(huì)召開(kāi)，指出穩(wěn)健的貨幣政策保持中性，要松緊適度，管好貨幣供給總閘門(mén)，保持流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。

6月底，央行安排增加支小、支農(nóng)再貸款和再貼現(xiàn)限額各500億元，合計(jì)1500億元，調(diào)整后全國(guó)再貸款再貼現(xiàn)的總限額接近1萬(wàn)億元，并從放寬申請(qǐng)條件、擴(kuò)展抵質(zhì)押品范圍、加強(qiáng)精準(zhǔn)聚焦、創(chuàng)新借用模式等方面對(duì)再貸款申請(qǐng)考核進(jìn)行簡(jiǎn)化優(yōu)化。同時(shí)，將商業(yè)銀行單戶授信500萬(wàn)元以下的小微企業(yè)貸款納入中期借貸便利的合格抵押品范圍；支持盤(pán)活信貸資源1000億元以上，將小微企業(yè)貸款資產(chǎn)支持證券基礎(chǔ)資產(chǎn)由單戶授信100萬(wàn)元以下放寬至500萬(wàn)元以下。

7月5日起，央行再下調(diào)工行、農(nóng)行、中行、建行、交行五家國(guó)有大型商業(yè)銀行和中信銀行、光大銀行等十二家股份制商業(yè)銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，可釋放資金約5000億元，用于支持市場(chǎng)化法治化"債轉(zhuǎn)股"項(xiàng)目，同時(shí)撬動(dòng)相同規(guī)模的社會(huì)資金參與。相關(guān)銀行要建立臺(tái)賬，逐筆詳細(xì)記錄市場(chǎng)化法治化"債轉(zhuǎn)股"實(shí)施情況，按季報(bào)送人民銀行等相關(guān)部門(mén)。同時(shí)，下調(diào)郵政儲(chǔ)蓄銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，可釋放資金約2000億元，主要用于支持相關(guān)銀行開(kāi)拓小微企業(yè)市場(chǎng)，發(fā)放小微企業(yè)貸款，進(jìn)一步緩解小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題。金融機(jī)構(gòu)使用降準(zhǔn)資金支持"債轉(zhuǎn)股"和小微企業(yè)融資的情況將納入人民銀行宏觀審慎評(píng)估。

社融存量同比增速再創(chuàng)新低

初步統(tǒng)計(jì)，7月末社會(huì)融資規(guī)模存量為187.45萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.3%，增速再創(chuàng)新低。6月末該項(xiàng)可比口徑同比增速為10.5%。

從增量來(lái)看，初步統(tǒng)計(jì)，7月份社會(huì)融資規(guī)模增量為1.04萬(wàn)億元，比上年同期少1242億元。其中，當(dāng)月對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加1.29萬(wàn)億元，同比多增3709億元；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少773億元，同比多減560億元；委托貸款減少950億元，同比多減1113億元；信托貸款減少1192億元，同比多減2424億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少2744億元，同比多減707億元；企業(yè)債券凈融資2237億元，同比少384億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資175億元，同比少361億元。

社會(huì)融資規(guī)模存量同比增速10.3%，再創(chuàng)新低。民生銀行首席研究員溫彬指出，表明仍受委貸、信托等表外融資下降拖累，隨著資管新規(guī)和銀行理財(cái)新規(guī)落地，表外融資變動(dòng)趨向平緩，有利于社融增速保持平穩(wěn)。

7月末人民幣貸款余額130.61萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.2%，增速比上月末高0.5個(gè)百分點(diǎn)，與上年同期持平。當(dāng)月人民幣貸款增加1.45萬(wàn)億元，同比多增6278億元。分部門(mén)看，住戶部門(mén)貸款增加6344億元，其中，短期貸款增加1768億元，中長(zhǎng)期貸款增加4576億元；非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加6501億元，其中，短期貸款減少1035億元，中長(zhǎng)期貸款增加4875億元，票據(jù)融資增加2388億元。

新增貸款大幅上升，鄂永健指出，新增貸款超預(yù)期，主因政策推動(dòng)，央行加大資金投放為銀行提供流動(dòng)性支持，同時(shí)支持銀行加大對(duì)小微、基建等特定領(lǐng)域投放。受新增貸款上升的帶動(dòng)，貨幣供應(yīng)增速也有所回升。總體看，在政策推動(dòng)下，融資增速有所回升，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度增強(qiáng)。

7月對(duì)公中長(zhǎng)期貸款增加較多，鄂永健判斷，估計(jì)以小企業(yè)和基建為主，說(shuō)明政策推動(dòng)效果明顯，但當(dāng)月票據(jù)融資較多，也說(shuō)明融資需求并不是很強(qiáng)勁，后續(xù)隨著相關(guān)政策陸續(xù)發(fā)力，預(yù)計(jì)會(huì)帶動(dòng)融資需求，未來(lái)融資增長(zhǎng)或可期。