每日經(jīng)濟(jì)新聞
要聞

每經(jīng)網(wǎng)首頁 > 要聞 > 正文

房貸利率上浮見頂符合貨幣政策新形勢

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2018-08-13 23:31:08

在金融市場化融資占主導(dǎo)的情況下,資金面寬松、融資成本下降,房貸利率上浮節(jié)奏和力度也就會自然放緩。基于此,當(dāng)前房貸利率上浮見頂?shù)内厔菀呀?jīng)逐漸明朗,未來將更加強(qiáng)調(diào)差別化,更加強(qiáng)調(diào)支持剛需和合理住房的信貸需求。

李宇嘉

上周有關(guān)住房貸款利率的一則“烏龍”傳聞,攪動了房地產(chǎn)市場的一池春水。

市場首先是傳出“工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行近期同時下調(diào)上海首套房貸利率”的消息,對此8月10日工行上海市分行和農(nóng)行上海市分行的人士均出面辟謠,表示未對個人住房貸款利率政策進(jìn)行調(diào)整。

實(shí)際上,工商銀行和農(nóng)業(yè)銀行調(diào)整的是上海首套房利率折扣,即從95折降至9折,并由此使利率從4.655%降至4.41%——很顯然,這兩家銀行對上海房貸的自主定價(jià)本是基于銀行資金面、資金成本、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的合理市場行為,也是商業(yè)銀行的天然權(quán)限。

但經(jīng)媒體披露后,上述舉措?yún)s被異化為“上海下調(diào)房貸利率”,最后逼得兩家銀行不得不出面澄清,表示“一貫堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位,認(rèn)真執(zhí)行個人住房貸款差別化信貸政策”,也可以由此看出住房貸款的一舉一動,仍然牽動著樓市的敏感神經(jīng)。

盡管如此,但筆者仍然認(rèn)為,房貸利率上浮見頂?shù)内厔菀呀?jīng)逐漸明朗,未來將更加強(qiáng)調(diào)差別化,更加強(qiáng)調(diào)支持剛需和合理住房的信貸需求。原因有二:

首先,盡管房貸利率連續(xù)19個月上漲,但上浮幅度放緩。融360數(shù)據(jù)顯示,2017年7月至2018年7月的一年時間內(nèi),首套房貸款利率及二套房貸款利率分別由環(huán)比上升2.47%、上升1.27%降至環(huán)比上升0.45%左右。

其次,樓市調(diào)控效果顯著、成交量下滑的城市,房貸利率處于較低水平。據(jù)融360監(jiān)測,2018年7月,全國首套房房貸平均利率最低的前十大城市中,上海、廈門、大連、北京、太原等在列。尤其是首套房貸平均利率最低的上海為5.16%,與最高的城市武漢(平均利率6.35%)相比,相差了1.17個百分點(diǎn)。

圖片來源:攝圖網(wǎng)

驅(qū)動房貸利率見頂甚至出現(xiàn)下浮,房貸政策再次回歸支持剛需、合理住房信貸需求的最大動因就是,銀行流動性明顯寬松。

8月10日,央行發(fā)布的《2018年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示,貨幣市場利率下行,包括6月同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率、質(zhì)押式回購月加權(quán)平均利率、同業(yè)存單利率等。

特別值得關(guān)注的是,近期銀行間隔夜質(zhì)押式加權(quán)利率創(chuàng)3年來新低,一年期國債利率與公開市場利率甚至倒掛,同業(yè)存單利率與MLF(中期借貸便利)利率也倒掛。2016年底以來,之所以房貸利率不斷上浮,一方面是監(jiān)管層明確提出,“控制居民過快加杠桿”,更重要的是,金融嚴(yán)監(jiān)管下資金面緊張。

今年以來,疾風(fēng)暴雨式的“去杠桿”逐漸轉(zhuǎn)向“結(jié)構(gòu)性去杠桿”。同時,央行年內(nèi)已實(shí)施了三次定向降準(zhǔn)、MLF連續(xù)凈投放,銀行市場融資利率下降,資金面寬松。今年6月份,3個月期的大額存單加權(quán)平均利率為4.46%,比一季度有所下降。

在金融市場化融資占主導(dǎo)的情況下,資金面寬松、融資成本下降,房貸利率上浮節(jié)奏和力度自然放緩。因此,2017年底監(jiān)管層將“抑制居民杠桿率過快攀升”作為“去杠桿”的重點(diǎn)內(nèi)容。今年以來,金融“去杠桿”不斷推進(jìn),多地收緊房貸政策,居民杠桿率過快攀升勢頭得到明顯遏制。截至2018年6月,住戶部門杠桿率為51%,僅比去年末上升2個百分點(diǎn)。

事實(shí)上,“房住不炒”意在讓住房回歸居住屬性,保護(hù)合理的住房需求,特別是首次置業(yè)需求。

作為最大宗的交易,為了讓合理需求跨越置業(yè)高門檻,發(fā)達(dá)國家房貸首付比例甚至低至10%。在我國,近年來房貸政策之所以不斷收緊,甚至是“一刀切”地收緊,很大程度上是在市場情緒過旺的情況下,自住和投資甚至投機(jī)需求難以分得清,杠桿往往是房價(jià)上漲的助推器、預(yù)期狂熱的釜底薪。因此,從2016年10月啟動新一輪調(diào)控以來,對首套房貸也啟動緊縮政策。

當(dāng)前,金融工作的重點(diǎn)之一是把防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)更好結(jié)合起來,進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)途徑??紤]到新型城鎮(zhèn)化還在推進(jìn),城市間人口流動越來越頻繁,在城市高房價(jià)、高生活成本的背景下,在普惠金融、政策性金融體系還不夠完善的現(xiàn)實(shí)條件下,包括新市民在內(nèi)的城市居民,要想“扎根”城市過上“美好生活”,具有低利率優(yōu)勢的房貸,無疑是他們最切實(shí)的依靠。將房貸資金真正投放給這些群體,是疏通貨幣傳導(dǎo)渠道的體現(xiàn),也是防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)合。

針對工行和農(nóng)行對上海首套房貸款利率加大折扣力度這一事件本身,筆者認(rèn)為,兩個銀行之所以強(qiáng)調(diào)“未對房貸政策進(jìn)行調(diào)整”,根源就在于,輿論將銀行自主的經(jīng)營行為異化宣傳為“上海房貸政策調(diào)整”。由此,兩家銀行擔(dān)心,媒體和市場可能會曲解上海的房貸政策,這不僅與7月31日政治局會議強(qiáng)調(diào)的“合理引導(dǎo)預(yù)期”要求完全不符,也與解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求不符。

在向以現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、高端制造業(yè)為主的新經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中,多渠道的股權(quán)融資是對接融資需求、促進(jìn)創(chuàng)新的最佳選擇。相對于傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟(jì),新經(jīng)濟(jì)在公司治理、信息揭示和風(fēng)險(xiǎn)管理上非常特殊,傳統(tǒng)銀行不僅很難承擔(dān)新的金融功能,且經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中風(fēng)險(xiǎn)偏好也會下降。

基于城鎮(zhèn)化率已達(dá)到較高水平,消費(fèi)快速崛起,大宗消費(fèi)金融需求增長,會使得銀行轉(zhuǎn)向?qū)€體消費(fèi)信貸的支持。2016年10月以來,盡管房貸投放受嚴(yán)格限制,但房貸增長趨勢明顯。截止到今年6月份,住戶貸款同比增速高達(dá)18.8%(一季度為20%),幾乎是實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款增速(9.7%)的2倍。

當(dāng)前,傳統(tǒng)制造業(yè)或面臨轉(zhuǎn)型升級陣痛,或陷入產(chǎn)能過剩困境。而以高端制造業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)和智能科技為代表的新經(jīng)濟(jì),已開始轉(zhuǎn)向資本市場融資?;诘盅何锶笔?、評級缺陷、順周期明顯、銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好下降等因素,中小微企業(yè)面臨的“融資難、融資貴”困境仍待解決。

但這也是上世紀(jì)以來全球始終面臨的難題。雖然現(xiàn)階段還難以根治這一弊病,卻有兩方面可以努力:

其一是在政策工具定價(jià)方面,著手降低銀行的融資成本,也可以采取一些激勵性舉措,比如在流動性和資本充足率等考核指標(biāo)方面,給予銀行相應(yīng)的優(yōu)惠;適度擴(kuò)大貸款抵押品范圍,進(jìn)一步明確資管新規(guī)過渡期等安排。

其二,財(cái)政也要加大對這些企業(yè)擔(dān)保貸款和財(cái)政貼息的力度,支持中小企業(yè)集合債發(fā)行等。

總之,疏通政策渠道的這些措施,會引導(dǎo)銀行增加對實(shí)體企業(yè),特別是中小微企業(yè)的信貸投放,但同時,也要順應(yīng)金融資源配置規(guī)律,順勢引導(dǎo)銀行支持居民合理的信貸需求。(作者為深圳市房地產(chǎn)研究中心研究員)

如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán),嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。

讀者熱線:4008890008

特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。

房貸利率 首套房 去杠桿

歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞APP

每經(jīng)經(jīng)濟(jì)新聞官方APP

0

0

免费va国产高清不卡大片,笑看风云电视剧,亚洲黄色性爱在线观看,成人 在线 免费