CPI時(shí)隔三個(gè)月重返“2時(shí)代” PPI漲幅較上月稍顯回落

每經(jīng)記者 李可愚    每經(jīng)編輯 陳星    

圖片來源：視覺中國(guó)

8月9日上午，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2018年7月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)。

據(jù)介紹，7月CPI同比上漲2.1%。其中，城市上漲2.1%，農(nóng)村上漲2.0%；食品價(jià)格上漲0.5%，非食品價(jià)格上漲2.4%；消費(fèi)品價(jià)格上漲1.8%，服務(wù)價(jià)格上漲2.5%。7月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格環(huán)比上漲0.3%。

而當(dāng)月PPI同比上漲4.6%，環(huán)比上漲0.1%。工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲5.2%，環(huán)比上漲0.1%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從此次發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，7月CPI同比上漲2.1%，意味著其在連續(xù)三個(gè)月處于2%以下后，再一次回到了“2時(shí)代”。這一數(shù)據(jù)也超過市場(chǎng)普遍預(yù)期，此前，20家機(jī)構(gòu)對(duì)7月份CPI同比漲幅的平均預(yù)測(cè)值為1.9%，最小值為1.5%。而在PPI方面，7月PPI同比漲幅與6月相比有所回落。

豬價(jià)未對(duì)物價(jià)走勢(shì)產(chǎn)生明顯影響

為何7月CPI出現(xiàn)超預(yù)期上漲？國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師繩國(guó)慶分析稱，非食品價(jià)格因素對(duì)CPI表現(xiàn)影響較大。

他具體分析稱，從同比看，CPI上漲2.1%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。非食品價(jià)格上漲2.4%，影響CPI上漲約1.96個(gè)百分點(diǎn)。其中，汽油和柴油價(jià)格分別上漲22.7%和25.1%，合計(jì)影響CPI上漲約0.42個(gè)百分點(diǎn)；醫(yī)療保健類價(jià)格上漲4.6%，旅游價(jià)格上漲4.4%，教育服務(wù)類價(jià)格上漲2.8%，居住類價(jià)格上漲2.4%，上述四項(xiàng)合計(jì)影響CPI上漲約1.16個(gè)百分點(diǎn)。食品價(jià)格上漲0.5%，影響CPI上漲約0.10個(gè)百分點(diǎn)。

記者注意到，在繩國(guó)慶列舉的各項(xiàng)數(shù)據(jù)中，油價(jià)上漲對(duì)物價(jià)影響較為突出。7月9日，國(guó)家發(fā)改委曾發(fā)布消息稱，自當(dāng)日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別提高270元和260元。雖然在此后的7月23日，國(guó)家發(fā)改委宣布國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸將分別降低125元和120元。但對(duì)照后還是可以發(fā)現(xiàn)7月汽柴油價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲。

而對(duì)于近期出現(xiàn)明顯上漲勢(shì)頭的生豬和豬肉價(jià)格，記者注意到，其在環(huán)比和同比兩方面并未對(duì)物價(jià)走勢(shì)產(chǎn)生明顯影響。從環(huán)比數(shù)據(jù)看，豬肉價(jià)格上漲2.9%，漲幅比上月擴(kuò)大1.8個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約0.06個(gè)百分點(diǎn)；從同比數(shù)據(jù)看，豬肉價(jià)格下降9.6%，降幅繼續(xù)收窄，影響CPI下降約0.24個(gè)百分點(diǎn)。

物價(jià)可能維持較低水平運(yùn)行

而在PPI走勢(shì)方面，記者注意到，7月份PPI數(shù)據(jù)出現(xiàn)同比下降，結(jié)束了自今年3月開始到6月一直處于上升通道的狀態(tài)。

對(duì)此，繩國(guó)慶介紹稱，在主要行業(yè)中，漲幅回落的有黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，合計(jì)影響PPI同比漲幅回落約0.31個(gè)百分點(diǎn)。

而7月PPI出現(xiàn)同比下降的走勢(shì)，是否意味著本輪PPI走勢(shì)已經(jīng)見頂？對(duì)此，申萬宏源宏觀團(tuán)隊(duì)此前分析稱，PPI見頂回落跡象已開始顯現(xiàn)。其指出，從數(shù)據(jù)上看，7月以來主要工業(yè)品價(jià)格的漲幅已開始回落，南華工業(yè)品指數(shù)、鋼鐵價(jià)格、動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)漲幅均低于6月同期。

對(duì)于近期各物價(jià)指標(biāo)表現(xiàn)是否意味著后期市場(chǎng)將出現(xiàn)明顯物價(jià)上漲，海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超分析稱，7月份以來，由于豬價(jià)見底反彈，鋼價(jià)創(chuàng)出新高，很多人擔(dān)心未來通脹的上行風(fēng)險(xiǎn)。但是，雖然不排除部分品種由于供給約束價(jià)格上漲，只要去杠桿的方向未變，那么下半年經(jīng)濟(jì)總需求將繼續(xù)回落，從而制約整體通脹上行。

而交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平則分析稱，在國(guó)內(nèi)需求穩(wěn)中趨緩、狹義貨幣M1增速持續(xù)走低以及PPI下半年可能有所回落的背景下，未來CPI缺乏顯著反彈的動(dòng)力。從翹尾因素來看，7月之后將顯著回落，因此下半年通脹水平大幅上漲的可能較小，維持全年CPI同比上漲2%左右的預(yù)測(cè)。物價(jià)維持在較低水平運(yùn)行，也為國(guó)內(nèi)貨幣政策提供了寬松的操作空間。