海外資管業(yè)價格戰(zhàn)有多瘋狂？史上首個零費率基金橫空出世

在搶了主動型基金的風頭之后，被動型投資基金行業(yè)其實也在“互相傷害”，價格戰(zhàn)的硝煙越來越濃。隨著首支零費率基金問世，資產(chǎn)管理行業(yè)的價格戰(zhàn)進入了新的水平。

全球?qū)I(yè)基金巨頭美國富達（Fidelity）周三宣布，將于8月3日推出兩只針對個人投資者的新指數(shù)追蹤共同基金（mutual funds）：Fidelity ZERO Total Market Index Fund(FZROX)以及Fidelity ZERO International Index Fund(FZILX)。新基金將追蹤富達的內(nèi)部股票指數(shù)，以降低成本。

這兩只新基金的亮點在于：管理費率突破性地降至零，且不設最低投資門檻。

相比之下，先鋒集團（Vanguard）和Charles Schwab公司的同類基金的管理費率分別為14%和9%。不過，這兩家資管公司也都有比較便宜的ETF，費率分別為4%和3%。

對此，基金業(yè)資訊網(wǎng)站晨星（Morningstar）基金經(jīng)理Russel Kinnel表示，零費率基金可能會吸引更多新業(yè)務。

富達還表示，正在削減其現(xiàn)有指數(shù)基金的管理費。該資管公司還稱，按資產(chǎn)加權平均值計算，正努力將現(xiàn)有的股票和債券類基金的費率削減35%，這將為投資者每年節(jié)省470萬美元。富達目前資管規(guī)模約7萬億美元。

對此，英國金融時報援引晨星分析師Ben Johnson的話稱：

這絕對是一個值得投資者慶祝的時刻。但是，（只追蹤一個行業(yè)或一個資產(chǎn)品種的）純資產(chǎn)管理者可能備感壓力，他們從沒想過會有這么一天。

富達此舉引發(fā)其競爭對手股價近全線下挫。當日，貝萊德（BlackRock）股價下跌4.6%，富蘭克林資源（Franklin Resources）跌5.5%，景順（Invesco）跌4.3%，普信集團（T Rowe Price）跌1.5%。而美國股指當日收盤時基本持平。

資管行業(yè)價格戰(zhàn)

包括指數(shù)追蹤型共同基金和ETF在內(nèi)的被動投資的興起，對資產(chǎn)管理者可以收取的費用造成了巨大壓力。

金融時報援引美國投資公司協(xié)會（Investment Company Institute）的數(shù)據(jù)稱，美國債券和股票型基金的平均成本分別從2000年的0.76%和0.99%，下降到去年的0.48%和0.59%。

上月下旬華爾街見聞提及，資管巨頭貝萊德（BlackRock）在中國發(fā)行首只A股私募產(chǎn)品，其具有低費率的特點。其中，管理費率為0.75%，業(yè)績報酬提取比例為10%。

而國內(nèi)同類私募產(chǎn)品的管理費普遍在1-2%左右，業(yè)績報酬按盈利20%計提居多。

而且，貝萊德首只A股私募產(chǎn)品可能按照高水位法提取業(yè)績報酬，即基金業(yè)績高于基金歷史最高水平，基金經(jīng)理才能提取業(yè)績報酬。

據(jù)香港信報及文匯報報道，宏利資產(chǎn)管理昨日表示，旗下強積金計劃重組料將帶來更大的運營效益和成本效益，因而即日起，下調(diào)旗下23只強積金成分基金的管理費，下調(diào)幅度介于2.6%至47.9%之間。

其中，費率下調(diào)幅度最大的是退休基金，達到47.9%。其次是債券基金管理費，調(diào)幅為23.3%。富達增長基金和富達平穩(wěn)增長基金調(diào)低10.3%，股票基金、進取基金、增長基金及穩(wěn)健基金的管理費下調(diào)7.9%。中華威力基金、康健護理基金管理費調(diào)低2.6%。

不過，摩根士丹利在今年早些時候的研報中預計，由于錯過了利用大牛市提升資管效率的機會，資產(chǎn)管理行業(yè)所面臨的持續(xù)的成本挑戰(zhàn)可能達到臨界水平。

（華爾街見聞 祁月）