衛(wèi)生局調(diào)查來了！美年健康再度大跌，市值3天蒸發(fā)上百億

每經(jīng)編輯 孫志成    

美年健康，這家中國最大的體檢及健康服務(wù)集團(tuán)，這幾天陷入漩渦之中。在一篇自媒體文章曝出美年健康能涉及癌癥患者漏診、醫(yī)生缺乏資質(zhì)等問題后，其股價(jià)應(yīng)聲跌停；雖然美年健康對(duì)于這篇自媒體文章進(jìn)行了反駁，并在公告當(dāng)中對(duì)深交所的問進(jìn)行了詳細(xì)回復(fù)，但這場(chǎng)風(fēng)波并沒有就此結(jié)束，因?yàn)閺V州市天河區(qū)衛(wèi)生和計(jì)劃生育局對(duì)美年健康進(jìn)行了調(diào)查。今天上午，美年健康再度大跌6.89%，最近3個(gè)交易日總市值累計(jì)蒸發(fā)了108億元。

醫(yī)務(wù)人員究竟有無資質(zhì)

自美年健康被爆料可能涉及癌癥患者漏診，醫(yī)生缺乏資質(zhì)，用“死亡醫(yī)生”簽發(fā)體檢報(bào)告后，這家中國最大的民營(yíng)醫(yī)療體檢集團(tuán)的股票就開啟了暴跌之旅。

7月30日美年健康曾發(fā)聲明稱，“美年大健康遭遇有組織的黑公關(guān)，已向公安機(jī)關(guān)報(bào)案”，指責(zé)上述自媒體文章故意歪曲事實(shí)，惡意中傷，對(duì)美年公司聲譽(yù)構(gòu)成嚴(yán)重影響，公司已向公安機(jī)關(guān)報(bào)案，并將配合司法機(jī)關(guān)依法打擊。

7月31日晚間，風(fēng)口浪尖上的美年健康回復(fù)深交所關(guān)注函稱，截至本回復(fù)出具日，公司在冊(cè)執(zhí)業(yè)醫(yī)師5460人，技師及檢驗(yàn)師1542人，執(zhí)業(yè)護(hù)士5959人。經(jīng)自查，相關(guān)人員執(zhí)業(yè)資格證照齊全有效。公司不存在無證上崗、持錯(cuò)證上崗或持過期證照上崗的情形。

圖片來源：公告截圖

美年健康2017年年報(bào)披露，公司擁有30000多名院士、教授、主任醫(yī)師、健康顧問、醫(yī)療人員組成的專業(yè)服務(wù)團(tuán)隊(duì)，全國每家分院都配有100多名醫(yī)護(hù)團(tuán)隊(duì)。

而7月31日根據(jù)澎湃新聞消息，廣州市天河區(qū)衛(wèi)生和計(jì)劃生育局已就美年大健康被實(shí)名舉報(bào)展開調(diào)查。天河區(qū)衛(wèi)計(jì)局稱，在對(duì)舉報(bào)涉及的三名醫(yī)生陳某，盧某，魯某進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)詢問和調(diào)取體檢報(bào)告后，醫(yī)生陳某表示患者報(bào)告并非其本人審核，該機(jī)構(gòu)涉嫌違規(guī)出具報(bào)告。

目前，天河區(qū)衛(wèi)計(jì)局已現(xiàn)場(chǎng)發(fā)出衛(wèi)生監(jiān)督意見書，并責(zé)令醫(yī)療機(jī)構(gòu)立即改正違法違規(guī)行為；針對(duì)廣州美年富海門診部涉嫌未取得放射診療許可即違規(guī)開展放射診療服務(wù)的行為正在立案處罰。此外，天河區(qū)衛(wèi)計(jì)局還將繼續(xù)調(diào)查該機(jī)構(gòu)是否存在使用無資質(zhì)人員上崗執(zhí)業(yè)及冒用醫(yī)生簽名的問題，繼續(xù)聯(lián)系媒體報(bào)道提及客戶，進(jìn)一步調(diào)查核實(shí)有關(guān)情況。

在7月30日股價(jià)跌停之后，7月31日美年健康股價(jià)絕地反擊，從一度大跌逾6%，回升到收盤時(shí)的微漲0.31%。但在上述天河區(qū)衛(wèi)計(jì)局的新聞曝光后，今日美年健康再度大跌，上午收盤時(shí)跌幅為6.89%。

急速擴(kuò)張下的管理隱患

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道消息，三四年前的體檢江湖里，美年健康、愛康國賓、慈銘體檢呈三足鼎立之勢(shì)。短短三四年間，美年健康全資收購了慈銘體檢，將昔日對(duì)手愛康國賓甩在后頭。

截至今年7月30，美年健康的市值是609.6億元，是愛康國賓的6倍，根據(jù)公司財(cái)報(bào)披露，2017年美年健康營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了62.3億元，凈利潤(rùn)6.1億元，毛利率達(dá)到了46.61%，根據(jù)廣發(fā)證券的測(cè)算，美年健康單店平均每年接待人數(shù)為8.3萬人，按客單價(jià)平均400元計(jì)，年?duì)I收約3000萬元，按毛利率47%算，毛利在1500萬元，凈利1000萬元。

圖片來源：視覺中國（圖文無關(guān)）

從門店數(shù)據(jù)可窺美年健康的極速發(fā)展?fàn)顩r。三年前，其借殼江蘇三友時(shí)發(fā)布的重組方案顯示，截至2014年12月31日，美年大健康擁有94家體檢中心。2017年年報(bào)披露的這一數(shù)據(jù)已經(jīng)變更為“400余家體檢中心”（其中：美年健康控股146家、參股155家、在建超過100家；慈銘體檢控股60家、參股5家；美兆體檢控股2家、參股3家；奧亞體檢參股7家）。

這也意味著，短短三年，美年大健康的門店數(shù)量增幅超過325%。2018年的門店擴(kuò)張計(jì)劃更顯極速，其2017年年報(bào)披露的布局目標(biāo)為——2018年再新建200家，實(shí)現(xiàn)全年600家體檢中心、服務(wù)3000萬人次的戰(zhàn)略目標(biāo)。

擴(kuò)張這么快，醫(yī)技人員是否能跟得上？

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，7月31日，廣東某民營(yíng)體檢機(jī)構(gòu)人士向記者表示，對(duì)于體檢行業(yè)來說，醫(yī)技人員等一線操作能否標(biāo)準(zhǔn)化，直接影響到體檢結(jié)果；其次，這么多體檢中心，如果不購買統(tǒng)一的檢測(cè)儀器，而是多渠道購買比如購買醫(yī)院淘汰的二手設(shè)備，根本沒辦法做到檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)化。

除了2018年的目標(biāo)，美年健康還提出2020年的目標(biāo)是“1000家分院”，每家分院都實(shí)行統(tǒng)一管理及標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)。

2015年8月，美年健康作價(jià)55.43億元借殼江蘇三友過戶完成，第一大股東變更為天億投資，實(shí)際控制人變更為俞熔；同時(shí)，美年健康采用詢價(jià)方式向不超過10名特定對(duì)象非公開發(fā)行股份募集配套資金，總金額為4億元。

在進(jìn)行完第一次融資后，美年健康快馬加鞭籌備第二次融資。2016年3月，美年健康發(fā)布重組預(yù)案顯示，擬以發(fā)行股份方式購買天億資管等4名股東持有的慈銘體檢72.2%股權(quán)；并同時(shí)募集配套資金不超過5.1億元，用于支付本次交易現(xiàn)金對(duì)價(jià)、標(biāo)的公司醫(yī)療設(shè)備采購以及支付中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用等?？鄢l(fā)行費(fèi)用后，兩次定增為美年健康帶來合計(jì)約8億元的募資凈額。

美年健康從去年開始頻頻進(jìn)行中小型的收購。2017年9月其公告稱以1.53億元收購及增資西昌美年大健康管理有限公司等7家公司股權(quán)；2018年3月公告擬變更2015年借殼時(shí)定增募投項(xiàng)目“醫(yī)療服務(wù)管理信息化系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目”募集資金1.02億元用于產(chǎn)業(yè)并購項(xiàng)目暨收購德陽美年大健康體檢醫(yī)院有限公司等5家公司股權(quán)并使用自有資金1500萬元增資株洲美年大健康健康管理公司；同年3月，其又公告稱，下屬子公司擬以自有資金收購亳州市匯暢健優(yōu)醫(yī)療服務(wù)有限公司等14家公司股權(quán)并使用自有資金對(duì)部分公司增資，合計(jì)3.58億元。

在美年健康眾多收購中，最著名的莫過于私有化要約收購愛康國賓，但因遭遇對(duì)方管理層及股東的強(qiáng)烈抵制最后不了了之。

頻頻收購也帶來了巨額的商譽(yù)堆積。今年一季末，其商譽(yù)金額高達(dá)40.6億元，較2015年末4.17億元增幅873%。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合英為財(cái)經(jīng)、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道（記者：唐唯珂 安麗芬 實(shí)習(xí)生 文靜 唐曉靜）澎湃新聞、第一財(cái)經(jīng)（記者：樂琰 林志吟 欒立 何天驕 王悅）等。