陜西必康債券暴跌28.86% 評級機(jī)構(gòu)曾稱公司面臨集中償還壓力

每經(jīng)記者 王小璟    每經(jīng)編輯 王可然    

7 月 26 日下午，15 必康債（136070）盤中忽然暴跌28.86%，遭上交所臨時停牌。截至收盤，15必康債報價70元，仍跌28.86%。

15必康債的發(fā)行人為陜西必康制藥集團(tuán)控股有限公司（以下簡稱陜西必康），陜西必康為上市公司必康股份（002411，SZ）的全資子公司，主體長期信用等級為AA，評級展望為“穩(wěn)定”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，聯(lián)合信用評級有限公司（以下簡稱聯(lián)合評級）在近日的一份評級報告中表示，陜西必康現(xiàn)金類資產(chǎn)規(guī)模下降明顯，長短期償債能力均有所下滑，且面臨一定的集中償還壓力。

15必康債盤中一度臨時停牌

7月26日下午，15必康債交易出現(xiàn)異常波動，上交所決定自2018年7月26日13時58分開始暫停15必康債交易，自2018年7月26日14時28分起恢復(fù)交易。截至收盤，15必康債暴跌28.86%，成交金額僅為16.8萬元。

開盤之后，15必康債一直沒有成交，直到13時58分，忽然以70元價格成交20手，成交金額1.4萬元。也正是這1.4萬元將15必康債“打崩”，使其從98.4元暴跌至70元，隨后15必康債開始臨時停牌。

14時28分恢復(fù)交易之后，一直到收盤，債價一直保持在70元，期間成交220手，成交金額15.4萬元。交易軟件顯示，臨近收盤，賣一價格為70元，尚有2760手賣盤。

15必康債到期日期為2020年12月7日，發(fā)行規(guī)模和當(dāng)前余額均為8億元，票面利率（當(dāng)期）為4.68%，最新信用評級為AA。15必康債的募集資金用途為補(bǔ)充流動資金，已于2016年12月7日支付第一期利息3744萬元，于2017年12月7日支付第二期利息3744萬元。

資料顯示，15必康債的發(fā)行人為陜西必康制藥集團(tuán)控股有限公司（以下簡稱陜西必康），陜西必康前身為陜西必康制藥有限責(zé)任公司，2013年3月變更為現(xiàn)名。公司初始注冊資本總額為1100萬元，李宗松持股80%、谷曉嘉持股20%。

2015年12月，公司全體股東以其持有的陜西必康的股權(quán)用于認(rèn)購，江蘇九九久科技股份有限公司（以下簡稱“九九久”）發(fā)行的股份，并于2015年12月15日完成了相關(guān)股權(quán)變更的工商登記手續(xù)。九九久更名為江蘇必康制藥股份有限公司（股票簡稱：必康股份，股票代碼：002411）。陜西必康成為必康股份的全資子公司。

截至2017年底，陜西必康注冊資本10.84億元，必康股份持有公司100%的股權(quán)，為公司的控股股東，李宗松為公司的實(shí)際控制人。2017年，陜西必康實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入42.09億元，凈利潤為8.71億元。

長短期償債能力均有所下滑

陜西必康的主體長期信用等級為AA，評級展望為“穩(wěn)定”。目前存續(xù)債券只有15必康債。聯(lián)合信用評級有限公司（以下簡稱聯(lián)合評級）在最近的一份評級報告中表示，公司現(xiàn)金類資產(chǎn)規(guī)模下降明顯，長短期償債能力均有所下滑，且面臨一定的集中償還壓力。

15必康債的債券期限為5年，附第3年末公司上調(diào)票面利率選擇權(quán)及投資者回售選擇權(quán)，起息日為2015年12月7日。也就是說，2018年，投資者將有權(quán)選擇回售。

聯(lián)合評級指出，綜合財報相關(guān)分析，并考慮到陜西必康作為國內(nèi)知名醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)之一，核心產(chǎn)品的市場競爭力強(qiáng)，在行業(yè)地位、業(yè)務(wù)規(guī)模、營銷渠道和盈利能力等方面具有的優(yōu)勢，公司對15必康債的償還能力仍然很強(qiáng)。但如果15必康債在2018年內(nèi)全額回售，屆時公司將面臨一定的集中償付壓力。

陜西必康目前雖然只有1只存續(xù)債券，但是其控股股東必康股份尚有多只存續(xù)債券。Choice統(tǒng)計顯示，必康股份目前債券總余額為47億元，分別是16必康01的30億元；16必康02的10億元；18必康01的7億元。

另外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，必康股份曾計劃發(fā)行5億元2018年度第一期超短期融資券。但5月3日必康股份公告稱，由于市場出現(xiàn)波動，經(jīng)必康股份與簿記管理人協(xié)商一致決定擇時重新發(fā)行。有關(guān)發(fā)行的具體時間，必康股份將另行公告。

6月19日，必康股份因正在籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)而停牌，至今尚未復(fù)牌。相關(guān)公告顯示，必康股份擬通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式收購新沂經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)建設(shè)發(fā)展有限公司，持有的徐州北盟物流有限公司100%股權(quán)。徐州北盟物流有限公司過去12個月內(nèi)曾為公司實(shí)際控制人李宗松實(shí)際控制的企業(yè)，該次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，該公司預(yù)估整體估值約為15億至20億元。