“16金茂01”三個(gè)交易日暴跌超65% 山東金茂子公司股權(quán)被司法凍結(jié)

每經(jīng)記者 王小璟    每經(jīng)編輯 姚祥云    

7月12日，16金茂01再次大跌23.33%，報(bào)收20.7元。16金茂01從6月26日開(kāi)始，在僅有的3個(gè)有成交金額的交易日，就從59.98元暴跌至20.7元，跌幅高達(dá)65.49%。

16金茂01的發(fā)行人為山東金茂紡織化工集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱山東金茂）?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，5月25日山東金茂公告稱子公司被司法凍結(jié)后，隨即16金茂01便開(kāi)始一路暴跌。

目前，山東金茂發(fā)行的15金茂債、14魯金茂MTN001和16金茂01尚處于存續(xù)期，發(fā)行規(guī)模合計(jì)25億元。新世紀(jì)評(píng)級(jí)指出，山東金茂近期暴露出的風(fēng)險(xiǎn)事件較多，相關(guān)債券投資者集中行使回售權(quán)的可能性大幅上升，公司將面臨很大的即期償債壓力。

盤(pán)中暴跌被暫停交易

7月12日，16金茂01盤(pán)中再次大跌，盤(pán)中上交所發(fā)布公告稱，16金茂01債今日下午交易出現(xiàn)異常波動(dòng)，上交所決定自自2018年07月12日14時(shí)11分開(kāi)始暫停“16金茂01”交易，自2018年07月12日14時(shí)41分起恢復(fù)交易。

12日午后，16金茂01債券首先跳水大跌7.41%，報(bào)25元，隨后再跌報(bào)價(jià)23元，第三次跳水發(fā)生在14點(diǎn)12分，跌23.33%報(bào)20.70元，隨后被暫停交易。最終收盤(pán)價(jià)為20.7元，成交金額22.11萬(wàn)元。

值得注意的是，6月26日到7月12日，只有3天發(fā)生過(guò)真實(shí)交易，其余交易日均為0成交，而這3天16金茂01均在盤(pán)中暴跌。7月11日，16金茂01暴跌35.71%，報(bào)價(jià)僅為27元，被暫停交易，成交金額8100元。6月26日，這一債券也暴跌29.98%，成交金額186.7萬(wàn)元。

也就是說(shuō)，16金茂01從6月26日開(kāi)始，在僅有的3個(gè)有成交金額的交易日，就從59.98元暴跌至20.7元，跌幅高達(dá)65.49%。

資料顯示，16金茂01發(fā)行人為山東金茂，發(fā)行規(guī)模5億元，發(fā)行時(shí)票面利率為6.97%，債券期限為5年期，附第3年末發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)及投資者回售選擇權(quán)，每年4月1日付息，節(jié)假日順延，最新信用評(píng)級(jí)為A。主承銷(xiāo)商為中山證券有限責(zé)任公司。

山東金茂成立于2004年12月7日，公司主要產(chǎn)業(yè)為鋁粉產(chǎn)業(yè)、氯堿化工產(chǎn)業(yè)和紡織產(chǎn)業(yè)。目前有3名股東，實(shí)際控制人徐朋明持有山東金茂86.48%的股權(quán)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年，山東金茂營(yíng)業(yè)收入為175.96億元，同比增長(zhǎng)2.13%；凈利潤(rùn)為5.51億元，同比下降62.13%。

金茂鋁業(yè)為山東金茂重要子公司

16金茂01為何忽然開(kāi)始暴跌？原因還要從山東金茂5月份的一份公告說(shuō)起。5月25日，金茂集團(tuán)發(fā)布公告稱，2016年11月29日，金茂集團(tuán)與華融西部開(kāi)發(fā)投資股份有限公司（簡(jiǎn)稱“華融西部”）簽署《特定財(cái)產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓暨回購(gòu)合同》，融資5億元，金茂集團(tuán)以持有的子公司東營(yíng)金茂鋁業(yè)高科技有限公司（簡(jiǎn)稱“金茂鋁業(yè)”）71.54%的股權(quán)及其派生的權(quán)益，對(duì)應(yīng)出資額1.71億元，提供質(zhì)押擔(dān)保，質(zhì)押期2年。

2018年4月，華融西部與金茂集團(tuán)因合同糾紛，向?qū)幭幕刈遄灾螀^(qū)高級(jí)人民法院提出訴前財(cái)產(chǎn)保全申請(qǐng)，寧夏回族自治區(qū)高級(jí)人民法院已于2018年4月11日對(duì)該股權(quán)資產(chǎn)進(jìn)行凍結(jié)，凍結(jié)期限為2018年4月11日至2020年4月10日。

而根據(jù)山東金茂提供的金茂鋁業(yè)2017年度審計(jì)報(bào)告，截至2017年末，金茂鋁業(yè)資產(chǎn)總額161.64億元，占山東金茂合并口徑總資產(chǎn)的88.68%，2017年，金茂鋁業(yè)營(yíng)業(yè)收入121.17億元，凈利潤(rùn)為4.43億元，占山東金茂合并口徑營(yíng)收及凈利潤(rùn)的比例分別為68.86%和80.38%。

對(duì)此，新世紀(jì)評(píng)級(jí)在跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告中表示，鑒于金茂鋁業(yè)在公司合并范圍內(nèi)的重要性，若喪失金茂鋁業(yè)的控股權(quán)，公司信用質(zhì)量將明顯惡化。

6月26日是該公告發(fā)布后的第一個(gè)有成交金額的交易日，隨即便開(kāi)始一路暴跌。

主體信用等級(jí)被下調(diào)

公司曝出核心子公司股權(quán)被司法凍結(jié)后不久，評(píng)級(jí)公司也下調(diào)了山東金茂的主體信用等級(jí)。

6月20日，上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司（簡(jiǎn)稱新世紀(jì)評(píng)級(jí)）發(fā)布14魯金茂MTN001跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告，將山東金茂的主體信用等級(jí)調(diào)整為BBB。

6月27日，大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司（簡(jiǎn)稱大公國(guó)際）15金茂債及16金茂01跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告，將山東金茂主體信用等級(jí)由AA調(diào)整為A，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面，同時(shí)將15金茂債和16金茂01信用等級(jí)調(diào)整為A。

對(duì)于兩家評(píng)級(jí)公司主體評(píng)級(jí)差異，山東金茂表示，原因主要是不同評(píng)級(jí)公司的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)、評(píng)級(jí)方法、評(píng)級(jí)程序以及重要評(píng)級(jí)參數(shù)選取情況不同所致。

同時(shí)山東金茂認(rèn)為，此次評(píng)級(jí)調(diào)整及主體信用等級(jí)存在差異可能影響公司后續(xù)融資，進(jìn)而對(duì)公司償債能力產(chǎn)生不利影響。山東金茂表示，公司將積極籌措資金兌付兌息，減小對(duì)投資者的影響。

評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，山東金茂2010年以來(lái)共計(jì)發(fā)行4期券、3期公司債券、1期中期票據(jù)和1期PPN，發(fā)行規(guī)模合計(jì)為45億元，其中15金茂債、14魯金茂MTN001和16金茂01尚處于存續(xù)期，發(fā)行規(guī)模合計(jì)25億元，分別將于2018年9月、2019年2月和2019年4月到期或?qū)嵤┩顿Y者回售，截至目前付息情況正常。

新世紀(jì)評(píng)級(jí)指出，山東金茂近期暴露出的風(fēng)險(xiǎn)事件較多，相關(guān)債券投資者集中行使回售權(quán)的可能性大幅上升，公司將面臨很大的即期償債壓力。