回購(gòu)潮起 7月A股回購(gòu)規(guī)模已近80億元

近期，A股上市公司并購(gòu)潮起，美的集團(tuán)40億元的大手筆回購(gòu)更是將之推向了高潮。數(shù)據(jù)顯示，7月份以來(lái)的短短5個(gè)交易日，已經(jīng)有74家上市公司公布了回購(gòu)預(yù)案或者回購(gòu)進(jìn)展，上市公司主動(dòng)式回購(gòu)的計(jì)劃規(guī)模已超過78億元。

上市公司掀回購(gòu)潮

7月6日早間，長(zhǎng)江潤(rùn)發(fā)公告回購(gòu)預(yù)案，擬回購(gòu)金額為不超過1億元，回購(gòu)價(jià)格不超過15元/股，預(yù)計(jì)回購(gòu)股份數(shù)量上限為666.7萬(wàn)股，約占目前公司已發(fā)行總股本的0.80%。本次回購(gòu)的股份將依法予以注銷并相應(yīng)減少公司注冊(cè)資本，回購(gòu)資金來(lái)源為公司自有資金。

公司表示，本次回購(gòu)股份是為了向市場(chǎng)傳遞公司管理層看好公司內(nèi)在價(jià)值的信號(hào)，增強(qiáng)公眾投資者對(duì)公司的信心，并進(jìn)一步提升公司價(jià)值，實(shí)現(xiàn)股東利益最大化。

長(zhǎng)江潤(rùn)發(fā)的大手筆回購(gòu)成為近期A股上市公司并購(gòu)潮起的一個(gè)縮影。據(jù)東方財(cái)富Choice統(tǒng)計(jì)，7月份以來(lái)短短5個(gè)交易日，已經(jīng)有廣匯汽車、海印股份等23家公司發(fā)布了回購(gòu)預(yù)案，按照回購(gòu)金額上限計(jì)算，上市公司主動(dòng)式回購(gòu)的計(jì)劃規(guī)模已超過78億元。

此外，還有51家公司公布了回購(gòu)實(shí)施進(jìn)展，累計(jì)回購(gòu)金額達(dá)47.3億元。其中，均勝電子和夢(mèng)網(wǎng)集團(tuán)回購(gòu)金額居于前列，分別為4.97億和4.57億元。

不少上市公司加快了回購(gòu)方案實(shí)施步伐。均勝電子的回購(gòu)預(yù)案自5月23日通過股東大會(huì)審議以來(lái)，6月13日首次實(shí)施了回購(gòu)，至今三次公告回購(gòu)進(jìn)展。截至7月3日，公司累計(jì)回購(gòu)股份數(shù)量為1903萬(wàn)股，支付的資金總額為4.97億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)已經(jīng)有328家A股公司實(shí)施了425次股份回購(gòu)，耗資140億元，回購(gòu)金額已經(jīng)超過去年全年水平，2017全年A股回購(gòu)金額為92億元。中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)140億元的回購(gòu)金額，已經(jīng)創(chuàng)出了歷史新高。

白馬藍(lán)籌紛紛加入

美的集團(tuán)40億元大手筆回購(gòu)，更是將近期密集回購(gòu)?fù)葡蛄烁叱薄?/p>

7月4日晚，美的集團(tuán)公布的40億元回購(gòu)計(jì)劃，立馬成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。美的集團(tuán)這一單回購(gòu)，就相當(dāng)于2016年史上回購(gòu)最高年份總金額的40%。

根據(jù)預(yù)案，美的擬回購(gòu)價(jià)格不超過50元/股，回購(gòu)最高價(jià)較當(dāng)日收盤價(jià)45.11元溢價(jià)10.84%，預(yù)計(jì)回購(gòu)股份數(shù)量不低于8000萬(wàn)股，占公司總股本約1.2%以上。

美的集團(tuán)董事會(huì)秘書江鵬告訴中國(guó)證券報(bào)記者，其實(shí)美的過去也做過回購(gòu)，市場(chǎng)波動(dòng)比較大的時(shí)候，回購(gòu)是保護(hù)投資者的一種手段，也是對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)同。美的這些年經(jīng)營(yíng)很穩(wěn)定、也很持續(xù)，回購(gòu)也是對(duì)自我價(jià)值的一種肯定。

而針對(duì)市場(chǎng)關(guān)于回購(gòu)實(shí)施效果的疑慮，江鵬說，“回購(gòu)的實(shí)施我們要根據(jù)市場(chǎng)的情況來(lái)判斷，畢竟有一年的期限，市場(chǎng)如果再波動(dòng)，我們相對(duì)區(qū)間會(huì)拉得長(zhǎng)一點(diǎn)。不過回購(gòu)肯定是要做的。”

東北證券研究總監(jiān)付立春認(rèn)為，美的此次回購(gòu)和美國(guó)蘋果等大企業(yè)的回購(gòu)比較像，公司現(xiàn)金流都很充裕，規(guī)模比較大，業(yè)績(jī)穩(wěn)定性強(qiáng)。在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上，美的公司的估值也到了較低水平。通過回購(gòu)的方式，可以穩(wěn)定一下股價(jià)，給投資者傳遞信心。

值得注意的是，目前已經(jīng)公布回購(gòu)預(yù)案的上市公司，大部分賬面資金充裕。如最高擬出資4億元回購(gòu)的廣匯汽車，今年一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)10.8億元，同比增約12%，貨幣資金余額為148億元。此外，長(zhǎng)江潤(rùn)發(fā)、金禾實(shí)業(yè)、海印股份等公司今年一季報(bào)的貨幣資金余額均在10億元以上。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，回購(gòu)需要上市公司出錢購(gòu)買公司股份，需要公司有資金條件。美的集團(tuán)此舉，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)金流充沛的白馬股的回購(gòu)預(yù)期，后期預(yù)計(jì)會(huì)有更多白馬藍(lán)籌股加入回購(gòu)行列。

監(jiān)管部門鼓勵(lì)回購(gòu)

在目前市場(chǎng)環(huán)境下，監(jiān)管部門也對(duì)上市公司回購(gòu)給予大力支持。

7月5日，深交所新聞發(fā)言人表示，深交所支持具備條件的上市公司及其大股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員依法合規(guī)回購(gòu)、增持股份，增強(qiáng)市場(chǎng)發(fā)展信心，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

上述新聞發(fā)言人表示，上市公司回購(gòu)股份、大股東增持股份的行為，表明其對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況、盈利能力和發(fā)展前景的堅(jiān)定信心，有利于提振投資者信心、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)資本市場(chǎng)健康發(fā)展具有積極正面作用。

在上一輪股市異常波動(dòng)的時(shí)點(diǎn)，2015年8月底，證監(jiān)會(huì)等四部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于鼓勵(lì)上市公司兼并重組、現(xiàn)金分紅及回購(gòu)股份的通知》，大力支持上市公司回購(gòu)股份。

通知指出，當(dāng)股票價(jià)格低于每股凈資產(chǎn)，或者市盈率、市凈率任一指標(biāo)低于同行業(yè)上市公司平均水平達(dá)到預(yù)設(shè)幅度時(shí)，鼓勵(lì)上市公司主動(dòng)回購(gòu)股份；公司可以預(yù)先設(shè)定好觸發(fā)回購(gòu)的指標(biāo)閥值，同時(shí)可以選擇多種工具融資為回購(gòu)籌集資金，如發(fā)行優(yōu)先股、債券等，以進(jìn)一步優(yōu)化公司的資本構(gòu)成。當(dāng)國(guó)有控股上市公司出現(xiàn)上述情形時(shí)，鼓勵(lì)控股股東、實(shí)際控制人增持，為上市公司回購(gòu)提供資金支持。

在成熟市場(chǎng)，股票回購(gòu)是常用的資本運(yùn)作方式之一。美股回購(gòu)已經(jīng)成為2009年以來(lái)標(biāo)普500上漲重要助推因素之一。自2009年股市觸底以來(lái)，企業(yè)通過股票回購(gòu)已成為美國(guó)上市公司股票的主要買家。

此前，A股因股價(jià)被低估、實(shí)施股權(quán)激勵(lì)、員工持股等原因，進(jìn)行主動(dòng)式回購(gòu)的上市公司僅為少數(shù)。付立春認(rèn)為，A股現(xiàn)金流充裕的大企業(yè)，通過回購(gòu)自家股票，提升每股收益，做大公司市值，可以形成了一個(gè)良性的循環(huán)。作為一種正常市值管理方式，政策層面應(yīng)加大合規(guī)合理股票回購(gòu)行為的支持力度。