萬達(dá)電影下的一盤大棋

停牌已有一段時間的萬達(dá)電影，終于公布了重組方案，新方案中注入的影視資產(chǎn)，估值相對克制甚至可謂偏低，上市公司勢將大獲其利。王健林這次讓利給原有股東，是雙贏之舉，而更值得關(guān)注的是，萬達(dá)電影重組成功后，將成為影視全產(chǎn)業(yè)鏈的絕對龍頭，加上阿里等戰(zhàn)投的支持，未來一盤大棋才剛剛開始。

萬達(dá)把旗下影視資產(chǎn)打包注入萬達(dá)電影，細(xì)節(jié)在公告里已有，這里不多描述，只談一點(diǎn)：根據(jù)萬達(dá)電影的公告，這次注入的萬達(dá)影視，交易作價為116.19億元，相對應(yīng)的，交易市盈率為13.52倍。萬達(dá)電影停牌前的市盈率為38倍，這次注入的資產(chǎn)，估值卻只僅及三分之一左右，這對小股東來說，可謂天上掉下了一個大餡餅，平白以低價入手了一堆優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

王健林這般慷慨讓利，也是雙贏之舉，既是回饋長期支持萬達(dá)電影的老股東，同時也保證了重組方案將成功實(shí)施。在注入新資產(chǎn)后，新業(yè)務(wù)將復(fù)蓋電影和電視劇的投資、制作和發(fā)行，以及網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營和發(fā)行三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，萬達(dá)電影也勢必將有翻天復(fù)地變化。

在未注入影視產(chǎn)資前，萬達(dá)電影已是中國影視產(chǎn)業(yè)的龍頭，2017年萬達(dá)電影營業(yè)收入132億元，同比增長18%；其中票房收入合計(jì)87.8億，同比增長15.7%。而根據(jù)廣電總局公布的數(shù)據(jù)，2017年全國電影總票房為559.11億元，同比增長13.45%，票房收入排名第二的院線是大地院線，但只有45億左右。兩個數(shù)據(jù)一對比可以看出來，萬達(dá)的成績可謂一騎絕塵，規(guī)模已如此大，增長速度還能跑贏市場平均，龍頭地位越加鞏固。

在注入萬達(dá)影視后，業(yè)務(wù)將延伸至上游的電影和電視劇投資、制作和發(fā)行，全面覆蓋電影全產(chǎn)業(yè)鏈，標(biāo)志著更名后的萬達(dá)電影邁出從"院線"到"電影"公司轉(zhuǎn)型升級的實(shí)質(zhì)性一步。

另一步值得留意的棋是，早前已公布引入的阿里等戰(zhàn)略投資者。阿里的強(qiáng)項(xiàng)在大數(shù)據(jù)的運(yùn)用以及網(wǎng)絡(luò)票務(wù)及網(wǎng)絡(luò)整合營銷能力，淘票票已經(jīng)是在線票務(wù)市場的第一。這方面對萬達(dá)電影來說，是一直汲汲而求的地方，正如萬達(dá)電影總裁曾茂軍曾經(jīng)這么講過，萬達(dá)電影希望做的是電影全產(chǎn)業(yè)鏈，萬達(dá)的電影戰(zhàn)略是要運(yùn)用會員+大數(shù)據(jù)計(jì)劃構(gòu)建大電影戰(zhàn)略。如果在線票務(wù)上能得到阿里的支持，對萬達(dá)電影的市場占有率將更如虎添翼。

有阿里的奧援，更值得憧憬的是大數(shù)據(jù)上的開發(fā)。萬達(dá)電影目前的會員數(shù)量已突破1億，這個可是有待開發(fā)的寶庫，運(yùn)用會員的觀影數(shù)據(jù)，可以測算觀影人口的喜愛，據(jù)此來安排未來制片、排片，有的放矢。而且會員大數(shù)據(jù)還可以為周邊產(chǎn)業(yè)而用，最簡單的定向營銷資訊就已是龐大市場。萬達(dá)電影去年的非票房收入51億元，占營業(yè)收入39%，同比增長31%，這已經(jīng)讓分析師驚喜，將來借阿里之力再深度開發(fā)，這方面可說的故事就更多了。

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