“IPO堰塞湖”持續(xù)收縮：一年多正常待審企業(yè)下降近400家，小米還無重啟CDR計劃！

每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 吳永久    

從近期證監(jiān)會披露的首發(fā)股票正常審核狀態(tài)企業(yè)基本信息情況表顯示，過去幾年曾讓市場擔憂的“IPO堰塞湖”問題已明顯得到緩解。

據(jù)證監(jiān)會最新披露的數(shù)據(jù)顯示 ，截至2018年6月21日，證監(jiān)會受理首發(fā)及發(fā)行存托憑證企業(yè)307家，其中未過會企業(yè)中正常待審企業(yè)274家，這一數(shù)字比6月上旬又有所下降。相比之下，而在2016年11月下旬，未過會企業(yè)中正常待審企業(yè)數(shù)量曾達665家，也就是說在不到兩年的時間，正常待審企業(yè)數(shù)量足足下降了近400家。此外，與2016、2017年相比，2018年至今終止審查企業(yè)的數(shù)量明顯增多。

IPO排隊規(guī)模持續(xù)收縮

過去幾年曾讓市場憂心忡忡的“IPO堰塞湖”問題已在相當程度上得到排解。

6月22日，證監(jiān)會披露了最新的首發(fā)股票正常審核狀態(tài)企業(yè)基本信息情況表。數(shù)據(jù)顯示，截止今年6月21日，證監(jiān)會受理首發(fā)及發(fā)行存托憑證的企業(yè)總數(shù)為307家，其中已過會26家，未過會281家。未過會企業(yè)中正常待審企業(yè)274家，中止審查企業(yè)7家。

具體來看，正常待審企中在滬市主板排隊的企業(yè)有125家，在深市中小板排隊的企業(yè)有46家，在深市創(chuàng)業(yè)板排隊的企業(yè)有103家。

回顧過去1年多的IPO排隊企業(yè)數(shù)據(jù)，可以明顯地看到“IPO堰塞湖”不斷收縮的過程。

根據(jù)證監(jiān)會此前發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月7日，證監(jiān)會受理首發(fā)及發(fā)行存托憑證企業(yè)310家，其中，已過會28家，未過會282家。未過會企業(yè)中正常待審企業(yè)275家，中止審查企業(yè)7家。

而截至2018年4月19日，證監(jiān)會受理首發(fā)企業(yè)328家，其中，已過會29家，未過會299家。未過會企業(yè)中正常待審企業(yè)289家，中止審查企業(yè)10家。

截至2018年3月22日，證監(jiān)會受理首發(fā)企業(yè)393家，其中，已過會25家，未過會368家。未過會企業(yè)中正常待審企業(yè)349家，中止審查企業(yè)19家。

再把時間倒推得更久一點，截至2016年11月24日，證監(jiān)會受理首發(fā)企業(yè)760家，其中，已過會45家，未過會715家。未過會企業(yè)中正常待審企業(yè)665家，中止審查企業(yè)50家。

以上數(shù)據(jù)顯示，在過去不到兩年的時間，正常待審企業(yè)數(shù)量數(shù)量足足下降了近400家。對此，有分析認為，照這樣的趨勢發(fā)展，完全解決“IPO堰塞湖”問題已可以預期。

終止審查企業(yè)數(shù)量趨多

有券商人士分析認為，近一年多年，“IPO堰塞湖”規(guī)模明顯收縮的最主要原因為監(jiān)管層審批從嚴的決心堅定。以終止審查的企業(yè)數(shù)為例，與 2016年的61家、2017的116家相比，2018年以來終止審查企業(yè)數(shù)明顯增多，已達148家。其中今年6月來，決定終止審查的企業(yè)就有12家。

對此現(xiàn)象，新時代證券日前發(fā)布研報指出，首發(fā)審核過會率從2017年的76.3%下降至2018年初至今的 49.1%，這使得大量業(yè)績表現(xiàn)不佳，尤其是凈利潤未達門檻的擬IPO企業(yè)主動選擇撤退；另一方面，新三板企業(yè)掀起了IPO撤退潮，而業(yè)績不達門檻、股權(quán)結(jié)構(gòu)不清晰等因素是新三板企業(yè)放棄IPO的主要原因。

值得注意的是，此次證監(jiān)會公布的試點創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行股票或存托憑證基本信息情況表顯示，截至6月21日，僅有小米集團一家創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行存托憑證獲受理，目前其審核狀態(tài)為預先披露更新。而小米集團進行預披露的時間節(jié)點為6月11日。

在IPO的4個主要階段中，從預披露到預披露更新的反饋階段通常耗時最長。而小米集團在此階段只花了近10天的時間。據(jù)新時代證券統(tǒng)計，此前藥明康德在反饋階段用時208天，寧德時代反饋階段用時123天，工業(yè)富聯(lián)反饋階段僅用時14天。

上述創(chuàng)新企業(yè)排隊時間的縮短也在一定程度上拉低了今年來IPO待審企業(yè)的平均反饋階段用時。據(jù)新時代證券統(tǒng)計，2018年以來，預披露更新企業(yè)反饋階段平均用時約310天，快于2017年約400天的平均用時水平。

小米集團發(fā)行CDR原定于在6月19日召開的2018年第88次發(fā)審會中進行審核，不過在臨近上會前夕，公司卻令市場頗為“意外”的做出了分步實施港股和CDR上市計劃，先發(fā)行港股，然后擇機發(fā)行CDR的決定。

今日，小米集團在香港舉行全球發(fā)售新聞發(fā)布會。據(jù)媒體報道，就公司何時重啟CDR發(fā)行一事，小米集團的高管表示，為了保證發(fā)行質(zhì)量，先港股后A股是確保CDR成功發(fā)行的重要因素，目前還沒有重啟CDR的具體計劃。

（本文封面圖來自攝圖網(wǎng)）