對大額股權(quán)質(zhì)押不能強平？媒體稱監(jiān)管部門正進行股權(quán)質(zhì)押風險排查工作

圖片來源：攝圖網(wǎng) “大額股權(quán)質(zhì)押需經(jīng)監(jiān)管部門同意方能賣出，不允許強行平倉”，今天這一市場傳聞一直攪動市場，真實情況如何呢？ 券商中國記者獨家獲悉，近期有部分券商收到監(jiān)管要求，對股票質(zhì)押進行專項申報，特別關注違約和被動展期的情況，但并非強制要求不能平倉。 一家上市券商信用交易部負責人透露：“股票質(zhì)押回購和兩融不同，限售股沒辦法平倉，減持新規(guī)要嚴格遵守。而一般來說，平倉是迫不得已的最后手段，提前做好風控的有效辦法是，讓客戶在質(zhì)押股份以外，預留更多的股份方便補倉?！?融資融券的情況要樂觀得多，整體余額就比2015年大幅縮小，到達平倉線的不多，不過仍有個別標的券被券商下調(diào)折扣率，比如廣發(fā)證券將“江蘇吳中”擔保折算率由0.65調(diào)整為0.3。 股票質(zhì)押風險排查中 券商中國記者了解到，近期監(jiān)管部門正在進行股權(quán)質(zhì)押風險排查工作，部分地區(qū)的券商收到監(jiān)管要求，對違約和被動展期的客戶情況進行專項申報。 “例行申報股票質(zhì)押項目情況一直都有，但近期監(jiān)管也要求進行專項申報，特別關注違約和被動展期的情況。以前是沒有這么要求這么詳細的?！比A東一家大型券商股票質(zhì)押人士告訴券商中國記者。 不過另一家華南上市券商信用業(yè)務部負責人則表示，并未收到專門的特別通知，排查風險是日常工作。 華北地區(qū)一家中型上市券商信用業(yè)務負責人稱，自3月股票質(zhì)押新規(guī)正式實施以來，券商每天都要向中證金融公司上報股票質(zhì)押項目增量情況，填報內(nèi)容包括質(zhì)押項目的各項明細。近期沒有收到來自監(jiān)管部門特別的上報要求。 “股票質(zhì)押項目的情況我們都有定期向監(jiān)管局匯報，本周二股市波動比較大，那天監(jiān)管要求提供當天跌破平倉線的情況。除此以外，近期沒有特別要求?！比A南一家中大型券商股票質(zhì)押人士表示。 限售股“沒法強平” 券商中國記者獲悉，目前一些股票質(zhì)押到達平倉線但沒有強平，主要原因并非是監(jiān)管近期才有的特殊要求，而是受股票質(zhì)押新規(guī)、減持新規(guī)等規(guī)定限制，券商會與出質(zhì)人進行磋商。 尤其是，減持新規(guī)規(guī)定“90日內(nèi)通過競價交易最多減持總股本1%”、“大宗交易所得股票半年內(nèi)不得減持”、“大股東減持股份還需要提前15個交易日披露”等。 “股票質(zhì)押回購和兩融不同，限售股沒辦法平倉，減持新規(guī)要嚴格遵守。”一家華南上市券商信用交易部負責人就表示，“平倉始終是最后手段，大部分客戶還是會按規(guī)定及時補倉的?！?一家大型券商營業(yè)部負責人則表示，一個券商擁有的股權(quán)質(zhì)押客戶可能才兩三百個，一筆質(zhì)押若幾個億的金額，就可以為券商帶來上百萬的利潤，一般意義上都是優(yōu)質(zhì)客戶。 他坦言：“券商不到萬不得已都不會平倉。對于達到平倉線的股權(quán)質(zhì)押客戶，券商會盡量想辦法幫他們解決危機。比如說，這家企業(yè)沒錢，券商會先幫忙找過橋資金，等企業(yè)有錢了再把擔保比例補上。” 圖片來源：攝圖網(wǎng) 風控做在前頭 市場表現(xiàn)不佳，近期確有多只上市公司股價跌破股票質(zhì)押平倉線，比如華誼嘉信。 昨日，華誼嘉信公告收到股東上海寰信被強制平倉的消息，因股票交易異常波動，質(zhì)押的股票擔保物價值與其所欠債務的比例低于約定的維持擔保比例，并且未在約定的期限內(nèi)補倉，中信證券于近日通過集中競價的方式，對上海寰信普通賬戶持有的華誼嘉信部分股份進行強制平倉，強制平倉股份數(shù)為20.26萬股，占上海寰信持有公司股份的0.94%，占該上市公司總股本的0.03%。 值得注意的是，中信證券強平的部分股份比例沒有超過1%的減持新規(guī)限制，某種程度上，實際上這也間接保證了市場不會因股票質(zhì)押爆倉被大規(guī)模平倉而加劇下跌。 而對提供融資的券商而言，更重要的是要將股票質(zhì)押的風控做在前頭。 一家上市券商信用交易部負責人告訴券商中國記者：“我們的辦法是讓客戶在質(zhì)押股份以外，預留更多的股份在我們公司，方便補倉。特別是近幾天的異常波動，很有用。” 另外，很多中小券商上調(diào)了股票質(zhì)押融資利率至10%，不過大型券商資金相對充裕仍保持合理的利率水平，但對質(zhì)押標的項目要求很高。 上述負責人就表示：“股票質(zhì)押的利率我們也沒有‘趁火打劫’，但風險確實存在，現(xiàn)在對項目要求高，有瑕疵的堅決不做?！?“兩融平倉的不多” 與股票質(zhì)押不同的是，目前融資融券的情況要樂觀得多，雖然也有部分股票跌破平倉線，但由于整體余額規(guī)模比2015年小得多，相當于一半規(guī)模都不到，單個兩融賬戶資金也比較小，風險相對可控。 “2015年每天被平倉的兩融客戶數(shù)量至少是現(xiàn)在的三到五倍。”一家大型上市券商在南方某地級市營業(yè)部負責人告訴券商中國記者，他所在的營業(yè)部每天觸發(fā)130%平倉線的兩融客戶大概是個位數(shù)，比2015年股災時每天被平倉的兩融客戶少多了。 據(jù)了解，大部分營業(yè)部最近面臨的兩融客戶情況與此類似。除整體兩融余額少之外，每個投資者的兩融賬戶資金也較2015年少得多。 上述營業(yè)部負責人表示：“經(jīng)過了15年股災的洗禮，很多大額兩融賬戶要么茍延殘喘，要么鎩羽而歸，撤出戰(zhàn)場。到現(xiàn)在還在操作的，大多都是小賬戶，就我所在營業(yè)部的兩融賬戶金額一般是二三十萬，一旦跌破平倉線時，賣掉一些股票或者補充幾千塊現(xiàn)金，就可以了?！?以該大型券商營業(yè)部的情況為例，2014年開兩融賬戶，操作到2015年的5、6月份，頂峰時一些賬戶持有人盈利10倍，而普遍都要盈利3到5倍。50萬資金開戶，上百萬自有資金資金，操作后達到幾百萬幾千萬的賬戶比較普遍。 他進一步解釋：“也就是說2015年每個融資融券賬戶動輒幾百萬、上千萬，當時兩融賬戶客戶資金額在300萬以上的有七八成，而目前兩融賬戶金額在300萬以上還在操作的兩融賬戶，占比不足10%?！?個別兩融標的券折算率下調(diào) 不過，券商中國記者發(fā)現(xiàn)，今日也有個別標的券被券商下調(diào)折扣率。除了常規(guī)的新股調(diào)入以及融資融券標的變動等例行調(diào)整外，也有一些根據(jù)市場情況的調(diào)整。 比如，廣發(fā)證券今日在官網(wǎng)上宣布，將羅平鋅電（002114.SZ）擔保折算率由0.6調(diào)整為0，江蘇吳中（600200.SH）擔保折算率由0.65調(diào)整為0.3。 其中，江蘇吳中近期在股市的表現(xiàn)弱于大盤，也遠跟不上行業(yè)走勢。近五日已經(jīng)跌了23.03%，這期間行業(yè)指數(shù)下跌了10.21%，上證指數(shù)下跌了5.07%。而在過去的一個月內(nèi)，江蘇吳中下跌了32.80%，行業(yè)指數(shù)下跌了17.90%，上證指數(shù)下跌了10.08%。 羅平鋅電過去一個月的跌幅為18.32%，這期間上證指數(shù)下跌了10.08%；過去三個月，羅平鋅電下跌了28.90%，這期間上證指數(shù)下跌了11.92%。不過，招商證券、中信建投證券等官網(wǎng)上顯示，對羅平鋅電的折算率仍是0.65。值得一提的是，該公司被爆出環(huán)保方面存在漏洞和隱患，目前已公告稱已收到證監(jiān)會的問詢函以及證監(jiān)會對其信披違規(guī)立案調(diào)查的通知。 另外，海通證券今日也在官網(wǎng)上對六國化工進行融資交易風險提示，稱根據(jù)2018年06月21日各證券公司上報和信用帳戶持有數(shù)據(jù)，上交所發(fā)現(xiàn)六國化工（600470）融資監(jiān)控指標達到20.058%。依照《上海證券交易所融資融券業(yè)務實施細則》第六章第五十一條的相關規(guī)定，單只股票的融資監(jiān)控指標達到25%時，上海證券交易所可以在次一交易日暫停其融資買入，并向市場公布。 來源：券商中國（ID:quanshangcn）記者：慶婉玉玲禹伊