晨哨集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人羅小軍：中資海外并購(gòu)注重技術(shù)和品牌

每經(jīng)記者 張韻 實(shí)習(xí)生 張瀟尹    每經(jīng)編輯 張海妮    

晨哨集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人羅小軍  圖片來源：對(duì)方供圖

“一帶一路”倡議的推進(jìn)，給中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)按下加速鍵。商務(wù)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年一季度，我國(guó)企業(yè)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家合計(jì)非金融類直接投資46.7億美元，同比增長(zhǎng)17.3%，占同期總額的13.1%，主要投向新加坡、老撾、馬來西亞、越南、印度尼西亞、巴基斯坦、泰國(guó)和緬甸等國(guó)家。

晨哨集團(tuán)是一家中國(guó)資本跨境并購(gòu)服務(wù)供應(yīng)商，據(jù)介紹，目前其平臺(tái)業(yè)務(wù)涉及128個(gè)國(guó)家，在6月19日舉辦的第十二屆中國(guó)走向全球化國(guó)際高峰論壇上，晨哨集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人羅小軍接受了《每日經(jīng)濟(jì)新聞》（以下簡(jiǎn)稱NBD）記者的專訪。 

中資海外并購(gòu)瞄準(zhǔn)技術(shù)標(biāo)的

NBD：中國(guó)企業(yè)跨境并購(gòu)的主要需求是什么？

羅小軍：目前來看，海外并購(gòu)是中國(guó)企業(yè)海外直接投資的主流方式。2017年中國(guó)企業(yè)在海外的直接投資金額達(dá)1021.8億美元，其中并購(gòu)金額為960億美元，占80%。

目前中國(guó)企業(yè)跨境并購(gòu)的目的地主要還是歐美等國(guó)，隨著“一帶一路”倡議的推進(jìn)，以色列、印度、新加坡等國(guó)也是投資熱點(diǎn)，這樣的地理指向其實(shí)暗示了一點(diǎn)：中國(guó)企業(yè)到海外并購(gòu)主要以技術(shù)標(biāo)的為主。

從中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)需求看，中資企業(yè)海外并購(gòu)主要目的在于獲得技術(shù)和品牌，在消費(fèi)驅(qū)動(dòng)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的大趨勢(shì)下，大健康、信息技術(shù)、制造業(yè)、大消費(fèi)等行業(yè)是并購(gòu)的熱門。晨哨統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，中資海外并購(gòu)第一熱門標(biāo)的是TMT，其次是制造業(yè)，再次是不動(dòng)產(chǎn)。

NBD：中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)應(yīng)如何抓住消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)下的利基市場(chǎng)？

羅小軍：消費(fèi)升級(jí)直接明確了對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)的要求。從消費(fèi)結(jié)構(gòu)上看，我們從過去的吃穿逐漸向旅游休閑轉(zhuǎn)變，以前企業(yè)更多的是收購(gòu)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，但現(xiàn)階段逐漸變?yōu)槭召?gòu)一些優(yōu)質(zhì)品牌，這對(duì)企業(yè)來說是一個(gè)方向。

另外，中國(guó)改革開放四十年來，從國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展到消費(fèi)升級(jí)，企業(yè)有較強(qiáng)的市場(chǎng)支撐，所以在激烈的全球競(jìng)爭(zhēng)中快速占領(lǐng)市場(chǎng)至關(guān)重要，這個(gè)時(shí)候企業(yè)如果能快速完成收購(gòu)，既能分享品牌成長(zhǎng)的收益，又能搶占時(shí)機(jī)擴(kuò)展市場(chǎng)。

NBD：當(dāng)前中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)主要面臨哪些障礙？

羅小軍：中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)占對(duì)外投資的比例從2002年的0.22%上升至2017年的14%，中國(guó)資本以這樣的速度在全球迅速崛起，必然會(huì)面臨很多問題。

首先，每個(gè)國(guó)家都有其投資安全審查和一些單方面的保護(hù)措施。以美國(guó)為例，美國(guó)的外國(guó)投資審查委員會(huì)現(xiàn)在正在醞釀一個(gè)美國(guó)投資現(xiàn)代化法案，對(duì)外部投資進(jìn)行約束，其中規(guī)定外部投資不能涉及先進(jìn)的信息技術(shù)或人工智能領(lǐng)域；其次，美國(guó)對(duì)國(guó)資背景企業(yè)的投資很敏感。

其次，歐盟、英國(guó)等在今年也先后出臺(tái)了很多審查措施。事實(shí)上，不少措施是針對(duì)中國(guó)資本崛起的。其實(shí)我們回看歷史，在日本資本崛起、德國(guó)資本崛起、中東石油資本崛起的時(shí)候，其他國(guó)家也都通過相關(guān)的法律進(jìn)行約束和抑制，這其實(shí)是商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中正常的情況。

此外，中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)也面臨著國(guó)內(nèi)監(jiān)管。2017年海外并購(gòu)占比下降30%以上，主要是由于國(guó)內(nèi)出臺(tái)相關(guān)政策規(guī)范，在不動(dòng)產(chǎn)和文化娛樂行業(yè)兩個(gè)領(lǐng)域幾乎沒有新增投資。 

并購(gòu)須重視知識(shí)產(chǎn)權(quán)相關(guān)問題

NBD：您剛剛提到中資在崛起，那么中資目前在全球投資的現(xiàn)狀如何？

羅小軍：近年來中國(guó)對(duì)外直接投資快速發(fā)展，反映了中國(guó)企業(yè)發(fā)展自身的需求，因此必須進(jìn)行全球資源配置。從對(duì)外直接投資講，2017年中國(guó)的對(duì)外直接投資總額占全球12%以上，這就是中國(guó)資本在全球投資市場(chǎng)總量上的一個(gè)定位；從流量來講，中國(guó)資本居于第二位，僅次于美國(guó)，大概是美國(guó)的一半；從存量上講大約在全球處于第八的位置。

但從國(guó)際分工的角度講，我們還處于中間水平，處于第一梯隊(duì)的還是歐美。我們同發(fā)達(dá)國(guó)家的投資合作主要是以并購(gòu)為主，與欠發(fā)達(dá)國(guó)家的合作中，產(chǎn)能合作則是比較重要的方向。 

NBD：“一帶一路”沿線國(guó)家存在哪些市場(chǎng)機(jī)遇？

羅小軍：宏觀上來說，“一帶一路”沿線國(guó)家中有很多人口大國(guó)，比如印度、印尼、馬來西亞、巴西等，這些國(guó)家的人口紅利是顯而易見的；而對(duì)于那些面積和人口數(shù)量都比較小的國(guó)家，我們應(yīng)該認(rèn)識(shí)到這些國(guó)家也有很多優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的，這些標(biāo)的的特點(diǎn)是“小而美”，技術(shù)往往非常領(lǐng)先，但由于本土市場(chǎng)比較小，發(fā)展空間有限，因此中國(guó)企業(yè)對(duì)這些標(biāo)的進(jìn)行收購(gòu)后，將優(yōu)質(zhì)標(biāo)的帶到中國(guó)本土市場(chǎng)上充分發(fā)展。

比如，以色列是這樣一個(gè)典型的國(guó)家，有很多“小而美”的標(biāo)的，我們正在搭建平臺(tái)，把以色列的優(yōu)秀創(chuàng)新標(biāo)的，引入到中國(guó)來，對(duì)接中國(guó)資本和中國(guó)應(yīng)用市場(chǎng)，中以雙邊關(guān)系也定位為創(chuàng)新伙伴的關(guān)系。

再比如巴爾干半島的克羅地亞，人口只有400萬(wàn)，還不到上海的20%，國(guó)土面積不到６萬(wàn)平方公里，大概是上海的九倍大，就在這樣一個(gè)國(guó)家，現(xiàn)在有多宗中資的收購(gòu)和投資。很多“一帶一路”沿線國(guó)家都有很多“小而美”的投資機(jī)會(huì)，期待我們?nèi)グl(fā)現(xiàn)，合作共贏?！?/p>

NBD：海外并購(gòu)在帶來市場(chǎng)機(jī)遇的同時(shí)，亦面臨諸多變數(shù)和挑戰(zhàn)，中資企業(yè)應(yīng)如何應(yīng)對(duì)，讓并購(gòu)項(xiàng)目更具可持續(xù)性？

羅小軍：首先，作為海外并購(gòu)的企業(yè)，首先要在宏觀戰(zhàn)略上對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和各種宏觀政策的變化有較好的把握。很多企業(yè)并購(gòu)失敗是因?yàn)闆]有把握大勢(shì)，對(duì)國(guó)內(nèi)外的監(jiān)管政策不敏感，缺少前瞻性。

其次是跨文化的問題，企業(yè)需要加強(qiáng)跨文化的管理人才儲(chǔ)備，了解當(dāng)?shù)氐拿袼酌袂楹蜕虡I(yè)文化，但這目前是很多中國(guó)企業(yè)所缺乏的。

另外，從并購(gòu)流程上看，從海外投資和并購(gòu)的戰(zhàn)略規(guī)劃，到組建團(tuán)隊(duì)，再到選擇標(biāo)的盡調(diào)等，這一系列的并購(gòu)談判流程都需要注意。比如在涉及知識(shí)產(chǎn)權(quán)的并購(gòu)中，不單是技術(shù)轉(zhuǎn)移，還要注意對(duì)專利背后的know-how進(jìn)行約定。