央行出手干預 巴西雷亞爾強勁反彈

圖片來源：視覺中國

巴西貨幣雷亞爾終于暫時停歇了連續(xù)下跌的腳步。8日雷亞爾對美元漲幅逾5%，至1美元對3.7083雷亞爾，這是四個交易日以來雷亞爾首次反彈，也是2008年金融危機以來雷亞爾對美元最大的單日漲幅。此前，美元對雷亞爾一度逼近4.0大關(guān)，兩個月內(nèi)雷亞爾累計跌幅超過10%。美林美銀近日發(fā)布報告警告稱，一旦“巴西雷亞爾跌到4.0，很可能導致去杠桿的出現(xiàn)、風險在新興市場的傳導將開始顯現(xiàn)”。

雷亞爾8日大漲主要是由于巴西央行加大匯市干預力度所致。

干預效果顯現(xiàn)

巴西央行行長IlanGoldfajn表示，巴西的國際收支狀況良好，其外匯儲備規(guī)模超過3800億美元，通脹預期穩(wěn)定。他表示，該行將持續(xù)提供貨幣互換支持，并將考慮動用其國際儲備以向外匯市場提供流動性。8日，巴西央行出售了價值37.5億美元的貨幣互換合約，這是最近幾周交易量的五倍。巴西央行還承諾將通過貨幣互換提供最多245億美元資金。

在巴西央行發(fā)聲支持本幣后，雷亞爾大漲，暫時緩解了市場對新興市場動蕩蔓延的擔憂。5月，由于燃料價格漲價引發(fā)了作為南美第一大經(jīng)濟體巴西的一系列罷工潮，卡車司機、石油工人紛紛選擇罷工，并使得巴西國內(nèi)的主要產(chǎn)業(yè)陷入了癱瘓，許多大宗商品領(lǐng)域都受到嚴重影響。巴西規(guī)劃部上月將該國今年的經(jīng)濟增長預期由此前的2.9%下調(diào)至2.5%。與此同時，彭博也將巴西GDP增長預期從3.2%下調(diào)至2%。

受到上述因素影響，雷亞爾跌到了近兩年低位，美元對雷亞爾已逼近4.0關(guān)口，導致巴西央行被迫“救市”。該行強調(diào)，“救市”暫時限于動用貨幣互換工具，“不會用匯率來決定貨幣政策”，但此前其他新興經(jīng)濟體如印度、印度尼西亞、土耳其、阿根廷均被迫加息，使得外界對巴西的相關(guān)政策立場充滿了疑慮。

分析人士稱，從前幾次的情況來看，央行的干預效果可能有限。如果央行不使出貨幣政策的“大招”，外匯市場是否買賬充滿不確定性。即便是動用了加息“大招”，在短暫的匯率升值之后，貨幣再度轉(zhuǎn)頭下跌也并非沒有可能。近日的阿根廷比索就是最好的證明。

新興市場風暴尚未結(jié)束

近日，前太平洋投資管理公司(PIMCO)首席執(zhí)行官、現(xiàn)任安聯(lián)集團首席經(jīng)濟顧問穆罕穆德·埃爾-埃里安已警告稱，巴西可能成為新興市場倒下的下一張“多米諾骨牌”。他認為，巴西決策者面臨“棘手局面，而且犯錯的余地很小”。埃里安說：“油價上漲+利率上升+美元升值，在市場繼續(xù)的三重奏往往會測試幾個新興市場的‘自我保險’，以及經(jīng)濟政策反應能力。”

近來，阿根廷、土耳其、印度、印度尼西亞等新興市場貨幣先后陷入動蕩，雖然印度和印度尼西亞貨幣緩解了跌勢，但阿根廷、土耳其以及巴西的貨幣仍處于危險之中，今年的貶值幅度位居全球前列。

國際金融協(xié)會最新發(fā)布的報告稱，近日資金流出打擊了“脆弱的和更孤立的”新興市場。全球利率走高和美元走強似乎是新興市場這輪下跌的主要推動因素，凸顯了傳染風險。該機構(gòu)樣本中的每個新興市場國家在5月份都出現(xiàn)了債券基金的凈流出，投資者從新興市場基金撤出63億美元，債券資金流出約占三分之二的贖回，全球基金投資者對新興市場債券基金的配置比例已經(jīng)降至今年的最低水平，低于11.5%。