貴州茅臺被認(rèn)為已成機(jī)構(gòu)間的博弈戰(zhàn)場

6月6日，貴州茅臺再次突破萬億關(guān)口，沖上歷史最高點(diǎn)800.95元，截至收盤，報收785.75元，換手率0.39%。

從市值看，貴州茅臺在A股上市公司中位列第七，僅次于工商銀行（601398）、建設(shè)銀行（601939）、中國石油（601857）、農(nóng)業(yè)銀行（601288）、中國平安（601318）和中國銀行（601988），成為前十名中唯一一只消費(fèi)股，其總市值占貴州省2017年地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）的70%以上，形成A股市場一道獨(dú)特的風(fēng)景。

在貴州茅臺股價突破500元時，它就基本成為了一只與大多數(shù)普通股民無關(guān)的股票。而今，茅臺股成交一手就要8萬元、兩手就要16萬元，許多股民只能表示：“我們看看就好。”

那么，在A股行情動蕩波折的情形下，貴州茅臺緣何能“風(fēng)景這邊獨(dú)好”？

中外資本博弈

白酒專家蔡學(xué)飛對《國際金融報》記者表示，茅臺熱銷突破萬億其實(shí)是“消費(fèi)低迷”的一種體現(xiàn)，越是經(jīng)濟(jì)下行，人們的短期消費(fèi)行為越是明顯，茅臺這樣具有市場稀缺性的剛需消費(fèi)品，或者說身份象征的高端奢侈品越是受到特定人群的追捧。

蔡學(xué)飛認(rèn)為，目前房市鎖死，資本無處流動，好概念題材稀缺，可能是資本流入茅臺的一個原因。

一位不愿具名的私募從業(yè)者則對《國際金融報》記者表示，在如今行情不算景氣的情況下，貴州茅臺股完全不跟隨市場，它已成為機(jī)構(gòu)間的博弈戰(zhàn)場。

Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，截至2018年3月31日，貴州茅臺的股東總戶數(shù)為99429戶，其前十大股東持股比例合計占比73.9%，值得注意的是，前十大股東中增添了海外投行挪威中央銀行，香港中央結(jié)算有限公司則增持了0.19%，穩(wěn)居第二。

而進(jìn)行了反向操作的，則有中國證券金融股份有限公司、中國工商銀行-上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金、美國奧本海默基金。

據(jù)了解，奧本海默基金最早在2014年四季度買入貴州茅臺，當(dāng)時茅臺股價為155元左右，奧本海默一舉進(jìn)入了前十大股東名單，此后的三年多時間，奧本海默基金不斷減持貴州茅臺，從最初的0.58%到2018年一季度只剩0.33%，獲利破豐。

此外，曾成為貴州茅臺前十大股東的還有新加坡政府投資有限公司、全國社?；鹨涣阋唤M合等機(jī)構(gòu)。

頂在哪？

“存在即是事實(shí)，股價是對于未來的展望，茅臺作為國酒，漲到這種程度有一定道理。但它畢竟有政策紅線限制，未來貴州茅臺的上漲還是有空間的，但是不太可能過快地增長了。”蔡學(xué)飛如是表示。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬則表示，貴州茅臺是依托宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)紅利，并在其自身價值的支撐下實(shí)現(xiàn)了萬億市值。但在中國，白酒沒有剛性需求，貴州茅臺破萬億的情況是屬于階段性的，后期會有波動，其真實(shí)的市值還要看中秋前的表現(xiàn)。

東興證券消費(fèi)組首席分析師劉暢卻認(rèn)為，在目前，還是有機(jī)構(gòu)持續(xù)增持茅臺，說明他們就是看好茅臺的未來，以茅臺酒的體量和中國高端產(chǎn)品消費(fèi)升級的趨勢來看，貴州茅臺股票未來還是有充足的上漲空間。

劉暢表示，“茅臺的空間，不可限量。”他堅定看好茅臺的未來，無論是股票的發(fā)展還是白酒本身，茅臺酒會呈現(xiàn)一個雙上漲的趨勢。

“有人（機(jī)構(gòu)）認(rèn)為它能翻倍，近期700元以上的時候還大批量投入，有人認(rèn)為現(xiàn)在就是頂端，拒絕做接盤俠，這就是股市，拼的是眼光。”上述私募人士如是表示。

不過，縱使外界紛紛擾擾，對于貴州茅臺的股價，茅臺公司內(nèi)部反應(yīng)都較為冷淡。有員工向記者表示，公司股價是與他們無關(guān)的事情，無論是普通員工還是管理層，對此都感覺“沒什么可談的”。

據(jù)了解，早年，貴州茅臺在進(jìn)行股改時，控股股東茅臺集團(tuán)曾承諾要在上市公司層面實(shí)施股權(quán)激勵。2014年7月，貴州茅臺進(jìn)一步發(fā)布公告稱，考慮到相關(guān)承諾事項的特殊性和公司發(fā)展的需要，控股股東茅臺集團(tuán)將根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，于2017年12月底前推進(jìn)制定對公司管理層和核心技術(shù)團(tuán)隊的股權(quán)激勵辦法。

而直到現(xiàn)在，該辦法毫無動靜。